Alibaba prevede di trasferire le sue azioni a Hong Kong. Altri seguiranno.

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Alibaba Group Holding

martedì ha dichiarato di aver presentato istanza di cambiamento della sua quotazione azionaria principale in Hong Kong, piuttosto che negli Stati Uniti, una mossa che altre società cinesi potrebbero perseguire in quanto minaccia di delisting delle società cinesi negli Stati Uniti persiste. La Holding Foreign Company Accountable Act, che ha creato un quadro per la Securities and Exchange Commission per vietare il commercio di società cinesi non conformi agli standard di revisione e divulgazione entro il 2024, incombe sui titoli cinesi quotati negli Stati Uniti sin dal suo passaggio alla fine del 2020.

L'ADR-pesante

Invesco Golden Dragon Cina

exchange traded fund (ticker: PGJ) ha perso il 39% nell'ultimo anno, rispetto al calo del 30% nel più ampio

iShares MSCI Cina
ETF (MCHI).

La maggior parte dei gestori di fondi ha scambiato azioni quotate a Hong Kong poiché più società cinesi hanno cercato quotazioni secondarie. Gli analisti si aspettavano che la maggior parte delle oltre 250 società cinesi più grandi che commerciano negli Stati Uniti perseguirebbero quotazioni secondarie o primarie a Hong Kong, attutendo il colpo a breve termine da un delisting statunitense se non rispettassero i requisiti di divulgazione.

I regolatori cinesi negli ultimi mesi hanno segnalato che lo erano aperto a una sorta di compromesso con il Public Company Accounting Oversight Board, con gli analisti che hanno notato una certa disponibilità a farlo fare concessioni consentendo audit completi di società selezionate nei prossimi due mesi. Ma gli Stati Uniti hanno indicato che non si tirano indietro, con una spinta bipartisan per prendere una posizione più forte contro la Cina, e il Congresso discute se accorciare la finestra per la conformità a due anni anziché a tre. A luglio, il presidente della SEC Gary Gensler ha gettato acqua fredda sulle possibilità di raggiungere un accordo, dicendo ai giornalisti che era lui non era sicuro di un accordo sarebbe stato raggiunto. In una nota ai clienti, l'analista di Citigroup Alicia Yap ha definito la mossa positiva data la continua eccedenza sugli ADR dalla minaccia di delisting. Una transizione graduale alla nuova quotazione principale potrebbe aprire l'onda, afferma Yap, per altre società che hanno già una doppia quotazione. Ciò include aziende come

JD.com

(JD) e

NetEase

(NTES). Se Hong Kong diventa

Alibaba
'S
quotazione primaria, gli investitori della terraferma sarebbero infine in grado di acquistare le sue azioni attraverso il sistema Stock Connect. Finora, gli investitori della Cina continentale non sono stati in grado di acquistare azioni di molti di questi nomi familiari che dominano le loro vite. "Consideriamo questo come un importante cambiamento di sentimento per attirare più capitale e liquidità ad Alibaba e ad altri titoli Internet cinesi nel tempo", ha affermato. Per fare un confronto,

Tencent Holdings

(700. Hong Kong) è attualmente la più grande posizione azionaria detenuta dagli investitori continentali, che possiedono il 7% delle azioni in circolazione della società, tramite il sistema Southbound Stock Connect, secondo Brendan Ahern, chief investment officer di KraneShares. Supponendo un rapporto simile per le azioni di Hong Kong di Alibaba, Ahern afferma che rappresenterebbe afflussi significativi nel titolo.

La quotazione potrebbe iniziare a dissipare una delle nuvole sulle azioni di Alibaba, ma le preoccupazioni per la crisi economica della Cina e le crescenti preoccupazioni geopolitiche intorno a Taiwan e il sostegno di Pechino alla Russia incombono ancora.

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