(Bloomberg) - Il rapido fallimento della Silicon Valley Bank sta minacciando di ribaltare un rimbalzo nei mercati del credito che aveva attirato gli investitori anche verso alcuni dei mutuatari aziendali più rischiosi.
I più letti da Bloomberg
Con i telefoni che squillano ininterrottamente sui banchi di trading del credito venerdì mentre trader e gestori di fondi cercano di comprendere le potenziali ricadute del più grande crollo bancario statunitense in oltre un decennio, gli investitori di tutto il mondo si sono precipitati sui mercati dei derivati che offrivano una copertura contro le perdite, mostrano i dati di trading .
Un indice di credit default swap legato al debito delle istituzioni finanziarie europee ha registrato volumi di scambi che erano tre volte i livelli di un tipico venerdì, secondo i dati raccolti da Bloomberg.
Secondo i dati dell'indice Bloomberg, la domanda extra premium degli investitori per possedere le obbligazioni di società statunitensi con rating spazzatura invece del debito investment grade ha registrato il picco maggiore dallo scorso giugno. Nel frattempo, nel mercato statunitense dei prestiti con leva in ripresa, i prezzi sono scesi al massimo da ottobre, come mostra un indice LSTA di Morningstar.
Se la corsa alla sicurezza continuerà lunedì potrebbe dipendere dal fatto che le autorità di regolamentazione statunitensi trovino uno o più acquirenti per l'SVB ora sequestrato. Ma una cosa è certa: la situazione ha messo a nudo i rischi nascosti in agguato nel sistema finanziario dopo i rapidi rialzi dei tassi della Federal Reserve.
Come ha detto venerdì David Knutson di Schroders a Caleb Mutua di Bloomberg in un'intervista, è "solo il primo inning".
"Abbiamo avuto un cambio di regime nei costi e ora questi piani aziendali stanno fallendo ei loro intermediari che sono sfruttati stanno lottando", ha detto.
Aggiornamento della Cina
Le trattative sul debito con i costruttori cinesi insolventi si stanno surriscaldando man mano che sono emerse condizioni per accordi di ristrutturazione in fase iniziale. Logan Group Co., uno degli sviluppatori che ha visto le sue banconote in dollari crollare da quasi il valore nominale a circa 10 centesimi di dollaro l'anno scorso, sta chiedendo agli investitori di scambiare i suoi $ 3.4 miliardi di obbligazioni in dollari con banconote di nuova emissione con scadenza tra sette anni.
Alcuni creditori di obbligazioni offshore insolventi degli sviluppatori si sono rivolti alle autorità della terraferma per chiedere aiuto, amplificando le sfide affrontate dagli investitori globali mentre cercavano di recuperare i fondi. Il consulente legale di un gruppo ad hoc di detentori del debito di Jinke Properties Group Co. ha inviato una lettera, supplicandoli di "supervisionare il rimborso delle note offshore" a causa della mancanza di risposta da parte della società.
Altrove:
Gli hedge fund che hanno acquistato prestiti con leva prima che i mercati si inasprissero lo scorso anno, pianificando di raggrupparli in CLO, cercano sempre più di ridurre le perdite scaricando gli asset e spostando il denaro in scommesse più redditizie, hanno scritto Lisa Lee e Carmen Arroyo. Il debito in questione è stato acquistato utilizzando linee di credito a breve termine denominate magazzini. I fondi che hanno accettato di essere i primi a subire perdite sui prestiti stanno ora liquidando i magazzini e vendendo il debito.
JPMorgan Chase & Co. vuole assicurarsi di avere un posto al tavolo, indipendentemente da chi vince la battaglia tra le banche di Wall Street e gli istituti di credito privati per fornire il finanziamento multimiliardario per la potenziale acquisizione da parte di Carlyle di una partecipazione nella società di tecnologia sanitaria Cotiviti. La banca ha proposto di condurre sia un tradizionale accordo sul debito pubblico sia di accettare una parte di un prestito di $ 5.5 miliardi che le società di credito private hanno proposto di organizzare invece.
–Con l'assistenza di Dorothy Ma, Josyana Joshua, Lisa Lee, Carmen Arroyo e Caleb Mutua.
I più letti da Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/blindsided-svb-credit-traders-rushing-210000418.html