BofA afferma che i contanti si riversano in azioni, obbligazioni

(Bloomberg) — Gli investitori hanno continuato ad accumularsi in azioni e obbligazioni, respingendo il rischio di una Federal Reserve più aggressiva poiché si aspettano che allenta il ritmo degli aumenti dei tassi mentre l'inflazione si ritira dal suo picco, secondo gli strateghi della Bank of America Corp..

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I fondi azionari globali hanno attratto 7.9 miliardi di dollari nella settimana fino al 17 agosto, hanno scritto in una nota gli strateghi guidati da Michael Hartnett, citando i dati EPFR Global. Le azioni statunitensi hanno visto una seconda settimana di afflussi, con 9.2 miliardi di dollari in entrata. Le obbligazioni globali hanno avuto afflussi per 500 milioni di dollari, guidati dal debito investment grade, anche se i titoli del Tesoro USA hanno registrato il deflusso più grande da settembre 2019. Nel frattempo, sono stati ritirati 5 miliardi di dollari di contanti.

"Pochissimi temono la Fed" poiché sempre più trader si aspettano un perno politico e la frenesia dei titoli meme ritorna, ha affermato Hartnett. Tuttavia, "che la Fed lo sappia o meno, non è affatto finita", con l'inflazione che dovrebbe essere compresa tra il 5% e il 6% entro la primavera, ancora ben al di sopra dell'obiettivo della banca centrale.

Il rally delle azioni statunitensi è rallentato questa settimana, con le azioni tecnologiche sottoperformanti, poiché i rendimenti obbligazionari sono aumentati di nuovo e i verbali della riunione di luglio del Federal Open Market Committee hanno riacceso i timori sul percorso della politica monetaria. Il ritiro annuale dei banchieri centrali a Jackson Hole, nel Wyoming, i dati imminenti su inflazione e occupazione e la decisione della Fed nella riunione del 21 settembre sono tra i vari fattori che potrebbero far oscillare le azioni in entrambe le direzioni nelle prossime settimane.

L'indicatore rialzista della Bank of America rimane al livello zero, o livello "massimo ribassista", per la decima settimana consecutiva, che è spesso visto come un segnale contrarian per l'acquisto. Tuttavia "è probabile che aumenti nelle prossime settimane" visti gli afflussi di obbligazioni ad alto rendimento e le opinioni meno ribassiste dei gestori di fondi, hanno scritto gli strateghi.

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Wall Street è stata divisa sulla direzione delle azioni che vanno avanti. Marko Kolanovic di JPMorgan Chase & Co., uno dei più fedeli rialzisti di Wall Street, ha difeso le sue richieste del 2022 per gli acquisti al ribasso poiché i riacquisti aziendali e la domanda dei trader basati su regole potrebbero offrire un cuscinetto per le azioni. Nel frattempo, gli strateghi di Morgan Stanley e UBS Global Wealth Management non si aspettano che il rally duri.

Hartnett della Bank of America ha affermato che "siamo vicini al top della gamma di trading azionario" e le azioni devono ancora raggiungere il minimo.

In Europa, le azioni hanno visto la loro 27a settimana di deflussi con 2.2 miliardi di dollari in uscita dall'asset class. Gli strateghi prevedono che il rally delle azioni europee abbia fatto il suo corso, secondo il sondaggio mensile di Bloomberg, anche se gli investitori nell'ultimo sondaggio sui gestori di fondi europei della Bank of America si aspettano che il rimbalzo delle azioni possa continuare.

In termini di flussi azionari in base a fattori di stile, large cap, growth, small cap e value statunitensi hanno tutti registrato aumenti. Per settore, i titoli tecnologici hanno avuto il loro maggiore afflusso in cinque mesi, seguiti dai finanziari, mentre i materiali, il settore immobiliare e l'energia hanno avuto deflussi.

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