Gli investitori del Manchester United possono finalmente raggiungere il loro obiettivo?

del Manchester United (MANU) le azioni non sono andate da nessuna parte per il decennio dalla sua offerta pubblica iniziale di $ 14 nel 2012, anche se il valore delle franchigie sportive è salito alle stelle.

Il motivo è semplice: non esiste un reale valore economico per gli azionisti. Non ci sono flussi di cassa, dividendi e guadagni. Le franchigie sportive sono proprietà di trofei per i proprietari e il valore per gli azionisti spesso può essere raccolto solo con una vendita. La famiglia Glazer, che ha acquistato il Manchester United nel 2005, non ha mostrato alcun interesse a vendere il club durante i suoi 17 anni di proprietà.

Fino ad ora, quello è.

Questa settimana, quando la famiglia Glazer ha annunciato la propria intenzione di esplorare alternative strategiche, che includevano a possibile vendita. Non c'è dubbio che se i Glazer sono seriamente intenzionati a vendere il club, gli azionisti saranno ben ricompensati. Il titolo viene scambiato con un forte sconto rispetto al suo prezzo di vendita del valore del trofeo. L'aumento delle azioni del 25% mercoledì, che ha portato l'enterprise value a circa 3.5 miliardi di dollari, riflette in parte questo potenziale.

Secondo quanto riferito, Sir Jim Ratcliffe, un tifoso del Manchester United, era interessato a fare un'offerta non superiore a $ 5 miliardi. La sua offerta equivarrebbe a circa $ 30 per azione. Il valore della scarsità e la notorietà di possedere un club così leggendario potrebbero potenzialmente portare l'offerta molto più in alto.

La vendita della squadra di calcio inglese Chelsea per 3.2 miliardi di dollari all'inizio dell'anno ha stabilito un punteggio elevato per il potenziale di valutazione del molto più popolare Manchester United.

Non commettere errori, la famiglia Glazer ha il controllo del voto e ha tutte le carte in mano. Gli azionisti non possono forzare una vendita, quindi nessun investitore attivista verrà a mescolare il piatto se i Glazer non ottengono il loro prezzo, secondo quanto riferito da $ 7.25 miliardi a $ 9.67 miliardi. Per certi aspetti, c'è un aspetto di Liar's Poker nell'acquistare azioni del Manchester United: la tua mano può sembrare buona, ma dall'altra parte c'è un abile bluffatore che ha a cuore solo il loro interesse. Quindi, non sono consentite lacrime se alla fine il consiglio approva un'offerta interessante per gli azionisti.

In generale, questo sottolinea il problema con il possesso di azioni in una franchigia sportiva come il Manchester United: gli azionisti si assumono rischi e costi di opportunità senza una chiara ricompensa economica; e senza gli ornamenti di possedere una proprietà del trofeo. Tuttavia, il lato positivo è che le azioni sono state massicciamente scontate sul mercato al suo valore di acquisizione; e se il Consiglio preme il grilletto su un'offerta equa, gli azionisti possono trarne i benefici.

In conclusione, MANU offre un rapporto rischio/rendimento unico dopo che i suoi proprietari hanno indicato la volontà di vendere il club della Premier League. Azionisti e fan allo stesso modo sarebbero vincitori. Il Manchester United ha riferito che "il consiglio prenderà in considerazione tutte le alternative strategiche, inclusi nuovi investimenti nel club, una vendita o altre transazioni che coinvolgono la società". Chiaramente, questo non garantisce una vendita, ma data la corretta tolleranza al rischio degli investitori, vale la pena premere il grilletto per possedere azioni con una piena comprensione degli avvertimenti e dei pericoli di giocare lungo il gioco ad alto rischio per questa proprietà del trofeo.