La bilancia commerciale cinese migliora a dicembre, settimana in rassegna

Settimana in revisione

• L'assistenza sanitaria è stata acquisita lunedì mentre la Cina continua a combattere le epidemie di covid-19 con la città di Xian bloccata, portando a una maggiore domanda di test e vaccini.
• La rotazione tra crescita e valore è arrivata in Asia martedì, quando lo Shanghai Composite è sceso del -1.06% e le azioni value hanno sovraperformato in tutta la regione.
• I commenti accomodanti del presidente della Fed degli Stati Uniti Powell martedì hanno portato a un rialzo delle azioni asiatiche mercoledì, poiché la propensione al rischio degli investitori è aumentata a livello globale a seguito di un inizio settimana privo di rischi.
• La flessione del mercato di giovedì ha lasciato gli investitori a riflettere su quale potrebbe essere il calendario di stimolo della PBOC. Sappiamo che quest'anno ci sarà un allentamento, ma non quando o in quale forma.

Le notizie chiave di venerdì

Le azioni asiatiche sono scese durante la notte in quanto Giappone, Corea del Sud e Australia hanno perso oltre l'1%.

I dati commerciali cinesi di dicembre sono stati forti, battendo facilmente le aspettative. I dati dimostrano quanto bene vadano d'accordo gli uomini d'affari a livello globale rispetto ai politici. Tuttavia, l'Amministrazione generale delle dogane è stata cauta nelle sue prospettive per il 2022, affermando che il consumo interno deve prendere il testimone dalla produzione guidata dalle esportazioni nel 2022 man mano che lo stimolo del governo globale sarà allentato. Il rilascio non è stato un evento di mercato in quanto il sentimento del mercato ha sentito il peso dei continui focolai di coronavirus in Cina.

Numericamente, il numero di casi in Cina è basso, ma vedere il virus insorgere in più città, inclusa Shanghai, sta pesando sul sentiment poiché gli investitori riconoscono che la risposta può essere un blocco significativo, come si sta attualmente osservando a Xian.

I dati del quarto trimestre e del PIL 4 verranno pubblicati domenica insieme a produzione industriale, vendite al dettaglio e investimenti in asset fissi (FAI).

L'indice Hang Seng è sceso di -0.19% dopo il rally verso la chiusura per mitigare le perdite sul volume che erano inferiori del -12% rispetto a ieri, ovvero il 73% della media di 1 anno. Le azioni Internet quotate a Hong Kong erano in calo, ma non tanto quanto il sell-off di ieri negli Stati Uniti, che ha portato a un rimbalzo nel commercio statunitense di oggi. Alibaba HK è scesa del -2.19%, ben al di sopra del minimo infragiornaliero del -4.24% sulla notizia che il gestore patrimoniale China Cinda non aumenterà la sua partecipazione in Ant Financial. Tencent è sceso del -0.38% e Meituan del -2.48% sebbene entrambi abbiano avuto piccoli acquisti netti provenienti da investitori continentali tramite Southbound Stock Connect.

Ci sono state alcune chiacchiere e un articolo di Bloomberg su come gli ADR statunitensi sembrino fare peggio dei loro colleghi quotati a Hong Kong nel corso della giornata. Tuttavia, i nomi tendono a mettersi in pari, quindi questo non è esattamente vero, ma abbiamo parlato di come le storie dei media senza significato tendano a pesare pesantemente sulle azioni statunitensi. Nonostante quanto possa essere imbarazzante un delisting, forse queste società appartengono all'Asia per questo motivo.

Società con sede a Hong Kong come AIA, che ha guadagnato il +2.18%, HSBC, che ha guadagnato il +1.68%, e le azioni di gioco di Macao hanno avuto una buona giornata anche se questi nomi non sono considerati titoli cinesi in quanto fanno parte di MSCI Hong Kong, che è all'interno della suite di indici dei mercati sviluppati di MSCI e non MSCI China, che è nella suite di indici dei mercati emergenti di MSCI. Questo ha molto poco senso per me.

La Cina continentale ha visto un'interessante divergenza poiché Shanghai è scesa dello 0.96%, Shenzhen ha guadagnato lo 0.02% e lo STAR Board ha guadagnato l'1.36% sul volume che era in aumento dello 0.93% rispetto a ieri, che è il 104% della media di 1 anno mentre è in calo ha superato di 2 a 1 i titoli in rialzo. Gli unici settori positivi sono stati la tecnologia, che ha guadagnato l'1.09%, e la sanità, che ha guadagnato lo 0.86%. CATL è rimbalzato del +2.19% insieme a semiconduttori, sottosettori tecnologici più ampi ed elementi dell'ecosistema cleantech come il litio e le terre rare.

Finanziari, energia e immobili sono stati in calo rispettivamente del -2.26%, -3.11% e -3.16% sulla terraferma. Gli investitori stranieri hanno acquistato oggi azioni della Cina continentale per un valore di 44 milioni di dollari tramite Northbound Stock Connect, il che porta il totale settimanale a 1.17 miliardi di dollari di afflusso netto. I buoni del Tesoro cinesi sono rimasti per lo più piatti, la valuta cinese si è apprezzata a 6.35 e il rame ha ceduto lo 0.63%.

di Michael Shuman Superpotenza interrotta fornisce un resoconto completo della storia della Cina iniziata più di 2,000 anni fa. È una buona lettura per coloro che sono curiosi della storia della Cina in quanto parla di come la civiltà asiatica, come quella avvenuta in Medio Oriente, Africa e Americhe, sia cresciuta per migliaia di anni senza contatti con l'Europa a parte qualche commercio attraverso la Via della Seta . Quando Marco Polo arrivò in Cina nel 1200, la Cina era unificata da oltre mille anni. Il punto è che l'Europa e successivamente l'America sono state educate alla storia, alla religione e ai valori greci, romani ed europei, che erano semplicemente diversi da quelli dell'educazione dell'India, della Cina, del Giappone e dell'Asia. I paesi europei, e in misura minore gli Stati Uniti, hanno imposto se stessi e la loro cultura alla Cina durante le guerre dell'oppio, in modo simile al colonialismo che ha avuto luogo in India, Africa e America Latina. Non voglio dare troppo via. Il libro dedica molto tempo alle varie dinastie, mentre l'elemento critico per capire come Macao, Hong Kong e Taiwan siano state prese da potenze straniere (Portogallo, Gran Bretagna e Giappone) sono le guerre dell'oppio. L'esame della partecipazione degli Stati Uniti in questo periodo è molto scarso, sebbene continui a svolgere un ruolo nella politica oggi.

Tassi di cambio, prezzi e rendimenti della scorsa notte

• CNY / USD 6.35 contro 6.36 di ieri
• CNY / 7.27 EUR contro 7.29 di ieri
• Rendimento su titoli di stato a 1 giorno 1.87% contro 1.90% ieri
• Rendimento su titoli di Stato a 10 anni 2.79% contro 2.79% ieri
• Rendimento del 10 anni di China Development Bank Bond del 3.08% contro il 3.08% di ieri
• Prezzo del rame -0.63% durante la notte