(Bloomberg) - Le vendite di nuove case in Cina sono crollate del 29% il mese scorso, il massimo da luglio, poiché l'ultimo focolaio di Covid-19 ha minacciato di prolungare un crollo immobiliare.
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Un indice Bloomberg che replica le azioni degli sviluppatori cinesi è sceso dello 0.6% lunedì mattina. Le obbligazioni in dollari ad alto rendimento, dominate dalle società immobiliari, hanno interrotto un rally di tre settimane venerdì sulla preoccupazione che l'ondata di Covid di Shanghai possa danneggiare le vendite di immobili e i redditi da locazione.
"La debole fiducia dell'acquirente di case rimane un ostacolo fondamentale", ha scritto l'analista di Bloomberg Intelligence Kristy Hung in una nota lunedì. "La diffusione del Covid aggiunge ulteriori minacce a breve termine".
I veicoli di finanziamento del governo locale hanno dominato un elenco di obbligazioni garantite con il più grande calo di valore la scorsa settimana.
Sviluppi chiave:
Cresce la disoccupazione in Cina, cala la spesa per i lockdown da Covid
Il piccolo taglio RRR della Cina potrebbe danneggiare l'umore degli asset di rischio: CreditSights
Il mercato cinese "sottovalutato" dalla riduzione del RRR: Street Wrap
Il vantaggio degli armamenti del governo locale cinese diminuisce il valore dell'impegno obbligazionario
Gli investitori globali fuggono dalla Cina temendo che rischino i premi di Eclipse
La banca centrale cinese intraprende un modesto percorso di allentamento nonostante Covid (1)
Il piccolo taglio RRR della Cina potrebbe danneggiare l'umore degli asset di rischio: CreditSights (11:15 HK)
Secondo un rapporto di CreditSights, l'ultimo taglio dei requisiti di riserva da parte della People's Bank of China non è all'altezza delle aspettative e probabilmente smorzerà il sentimento degli investitori sulle attività di rischio del paese, comprese le obbligazioni in dollari.
La dichiarazione della PBOC riflette un tono più cauto sull'inflazione e la stretta monetaria nei mercati sviluppati riduce la possibilità di ulteriori tagli dei tassi ufficiali e del RRR nel secondo trimestre, ha scritto l'analista Zerlina Zeng.
Il vantaggio degli armamenti del governo locale cinese diminuisce il valore dell'impegno delle obbligazioni (11:11 HK)
Secondo i dati compilati da Bloomberg, i veicoli di finanziamento del governo locale cinese hanno rappresentato sette delle 10 banconote aziendali che hanno visto i cali più marcati la scorsa settimana nel rapporto di impegno, che determina il loro valore come attività a sostegno di prestiti nel mercato quotato del paese. Gli emittenti garantiti dallo stato includono Xiamen Rail Transit Group e Ningbo Communications Investment Holdings.
L'unica eccezione è una nota emessa da un'unità del promotore immobiliare Country Garden Holdings Co., che è in cima alla lista dei rifiutanti.
Le vendite di case in Cina crollano di più da luglio poiché Covid danneggia la ripresa (10:15 HK)
Le vendite in valore sono diminuite del 29% a marzo rispetto all'anno precedente, secondo i calcoli di Bloomberg basati sui dati annuali pubblicati lunedì dal National Bureau of Statistics.
I dati di marzo non mostrano il pieno impatto dei blocchi a Shanghai e in alcune parti della metropoli meridionale di Guangzhou che hanno tenuto lontani potenziali acquirenti.
La Cina pubblica una crescita più rapida che le maschere colpite dai blocchi di Covid (10:04 HK)
Il prodotto interno lordo è aumentato del 4.8% nel periodo gennaio-marzo rispetto all'anno precedente, più velocemente dell'aumento del 4% registrato nel quarto trimestre e superiore alla stima mediana del 4.2% in un sondaggio Bloomberg degli economisti.
I dati di marzo hanno mostrato un netto deterioramento dei consumi, mentre la produzione ha retto, secondo i dati del National Bureau of Statistics diffusi lunedì.
Il peggior crollo dei mutui in Cina negli ultimi dieci anni potrebbe non riprendere la politica (7:52)
I mutui personali cinesi, in calo del 17% nei primi due mesi ai minimi storici dall'inizio della serie nel 2012, potrebbero non tornare indietro con una serie di misure per abbassare i rapporti di acconto, tagliare i tassi dei mutui e allentare le restrizioni all'acquisto di case. La domanda debole rimarrà un ostacolo, mentre l'elevata leva finanziaria delle famiglie potrebbe limitare lo spazio per allentare i limiti dei mutui, ha scritto l'analista di Bloomberg Intelligence Kristy Hung in un rapporto lunedì.
La paura del mancato completamento potrebbe anche continuare a smorzare la domanda degli occupanti e degli investitori e il sentimento potrebbe migliorare solo con un'inversione di tendenza nella liquidità in difficoltà degli sviluppatori. Ciò è improbabile nel breve termine senza un sostegno politico più forte.
Gli investitori globali fuggono dalla Cina temendo che rischino i premi Eclipse (7:50 HK)
Un elenco crescente di rischi sta trasformando la Cina in un potenziale pantano per gli investitori globali.
La questione centrale è cosa potrebbe accadere in un paese disposto a fare di tutto per raggiungere gli obiettivi del suo leader. L'amicizia del presidente Xi Jinping con il leader russo Vladimir Putin ha reso gli investitori più diffidenti nei confronti della Cina, mentre una narrativa da uomo forte sta guadagnando slancio mentre il Partito Comunista persegue ostinatamente una strategia Covid-Zero e campagne imprevedibili per regolamentare interi settori.
I deflussi da azioni, obbligazioni e fondi comuni di investimento sono aumentati dopo l'invasione russa dell'Ucraina, mentre il fondo sovrano norvegese da 1.3 trilioni di dollari ha snobbato un gigante cinese dell'abbigliamento sportivo a causa delle preoccupazioni per le violazioni dei diritti umani. I fondi di private equity in dollari USA che investono in Cina hanno raccolto solo 1.4 miliardi di dollari nel primo trimestre, la cifra più bassa dal 2018 per lo stesso periodo.
La spinta al prestito immobiliare cinese per avere un impatto a breve termine limitato (7:45 HK)
Dopo che le autorità di regolamentazione hanno allentato alcune regole sui prestiti delle principali società immobiliari per attività di acquisizione, i principali sviluppatori e istituzioni finanziarie hanno in programma di raccogliere almeno 216.92 miliardi di yuan ($ 34 miliardi) di fondi tramite vendite di obbligazioni e linee di credito M&A.
L'importo relativamente piccolo raccolto è anche un fattore alla base della mancanza di accordi, ha affermato Gary Ng, economista senior di Natixis. Gli sviluppatori cinesi devono rimborsare o rifinanziare quasi 90 miliardi di dollari in banconote locali e offshore per il resto dell'anno, secondo i dati compilati da Bloomberg.
La banca centrale cinese intraprende un modesto percorso di allentamento nonostante Covid (7:42 HK)
La People's Bank of China ha ridotto il coefficiente di riserva obbligatoria per la maggior parte delle banche di 25 punti base, un valore inferiore a quanto previsto dagli economisti, e lo ha ridotto di 50 punti base per i finanziatori più piccoli. Ha mantenuto invariato il tasso di interesse ufficiale a un anno, deludendo la maggior parte degli economisti che prevedevano un taglio.
L'azione modesta indica moderazione da parte della banca centrale di fronte agli aumenti dei tassi di interesse negli Stati Uniti e altrove e all'aumento dei rischi di inflazione. Suggerisce inoltre che l'allentamento della politica monetaria potrebbe avere un effetto limitato nel rilanciare la crescita quando la maggior parte delle pressioni proviene dal duro approccio della Cina alla lotta alle infezioni da Covid.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/property-easing-seen-insufficient-sales-004124754.html