I produttori di chip lanciano più allarmi sull'economia globale

(Bloomberg) — La crescente preoccupazione per la domanda di semiconduttori sta facendo rabbrividire gli esportatori high-tech dell'Asia settentrionale, che storicamente fungono da campanello d'allarme per l'economia internazionale.

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I colossi sudcoreani Samsung Electronics Co. e SK Hynix Inc. hanno segnalato l'intenzione di ridurre le spese di investimento, mentre Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., il più grande produttore di chip a contratto del mondo, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. ha indicato un'aspettativa simile.

Il calo della domanda di tecnologia mette in evidenza un quadro più cupo poiché la guerra della Russia all'Ucraina e l'aumento dei tassi di interesse smorzano l'attività. I grafici seguenti esaminano l'industria dei chip e le sue implicazioni per l'economia mondiale.

Nelle ultime settimane, i principali produttori di chip Micron Technology Inc. Nvidia Corp., Intel Corp. e Advanced Micro Devices Inc. hanno avvertito di ordini di esportazione più deboli.

Gartner Inc. prevede la fine improvvisa di uno dei più grandi cicli di boom del settore. La società di ricerca ha ridotto le sue prospettive di crescita dei ricavi ad appena il 7.4% nel 2022, in calo rispetto al 14% di tre mesi prima. Gartner lo vede quindi in calo del 2.5% nel 2023.

I chip di memoria sono tra i segmenti più vulnerabili nel mercato dei semiconduttori da 500 miliardi di dollari per la performance economica globale e le vendite di Samsung e SK Hyinx di memorie dinamiche ad accesso casuale, o DRAM, un chip che contiene bit di dati, sono fondamentali per il commercio coreano.

Il prossimo anno, è probabile che la domanda di DRAM aumenterà dell'8.3%, la crescita più debole mai registrata, afferma il ricercatore tecnologico TrendForce Corp., che vede l'offerta salire del 14.1%. La crescita dei bit si riferisce alla quantità di memoria prodotta e funge da barometro chiave per la domanda del mercato globale.

Le esportazioni della Corea del Sud sono rafforzate quando la domanda supera l'offerta in termini di crescita in bit. Ma con l'offerta che probabilmente aumenterà a quasi il doppio del ritmo della domanda il prossimo anno, le esportazioni potrebbero essere destinate a una forte flessione.

La storia continua

Aumentano i segnali che indicano che il commercio sta già iniziando a deteriorarsi. Le esportazioni di tecnologia coreana sono diminuite a luglio per la prima volta in più di due anni, con i chip di memoria in testa alla caduta. Le scorte di semiconduttori si sono accumulate a giugno al ritmo più veloce degli ultimi sei anni.

Tra le potenziali vittime ci sarà Samsung, il più grande produttore mondiale di chip di memoria e un fulcro dell'economia coreana dipendente dal commercio.

Samsung ha registrato una rapida crescita delle vendite quando la domanda era forte rispetto all'offerta. Mentre le prospettive dei chip diventano cupe, quest'anno le azioni di Samsung sono diminuite, con rimbalzi occasionali su profitti migliori del previsto.

Samsung e SK Hynix controllano circa due terzi del mercato globale delle memorie, il che significa che hanno il potere di ridurre il divario tra domanda e offerta.

La memoria è vagamente legata ad altri tipi di semiconduttori, costruiti da aziende come TSMC che produce chip negli iPhone e Nvidia, le cui schede grafiche sono utilizzate in tutto, dai giochi al mining di criptovalute e all'intelligenza artificiale.

Il Philadelphia Semiconductor Index, che include queste aziende, è diminuito e si è unito alla domanda di memoria negli ultimi anni.

Le esportazioni coreane sono da tempo correlate al commercio globale, il che significa che il loro declino si aggiungerà a segnali di difficoltà per un'economia mondiale che deve affrontare venti contrari dai rischi geopolitici all'aumento dei costi di finanziamento.

Micron Technology, il terzo produttore di memorie al mondo, la scorsa settimana ha lanciato un avvertimento sul deterioramento della domanda, che ha innescato una svendita delle azioni globali di chip.

Il mercato azionario coreano è stato tra gli indicatori principali della performance commerciale del paese, con gli investitori che hanno scaricato le azioni ben prima del crollo delle esportazioni.

"La tendenza è importante per l'Asia poiché il suo ciclo economico dipende molto dalle esportazioni tecnologiche", ha affermato Alicia Garcia Herrero, capo economista per l'Asia Pacifico presso Natixis SA. "Il minor numero di nuovi ordini e il grande accumulo di scorte significano che il settore tecnologico asiatico vedrà un lungo ciclo di destocking e un margine di profitto in contrazione".

Il mese scorso il Fondo monetario internazionale ha declassato le sue previsioni di crescita globale e ha affermato che il 2023 potrebbe essere più difficile di quest'anno.

Deutsche Bank AG prevede una recessione negli Stati Uniti a partire dalla metà del 2023 e Wells Fargo & Co. ne prevede una all'inizio del 2023. Un modello Bloomberg Economics vede una probabilità del 100% di una recessione negli Stati Uniti entro i prossimi 24 mesi.

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