Ogni volta che vedo i grafici delle scorte di rame, o i grafici della domanda e dell'offerta, presumo di non capirli correttamente. Il futuro deficit di rame si è ampliato, ma dal momento che nessun altro sta suonando l'allarme presumo che forse sono semplicemente confuso. Questo è forse come l'effetto spettatore, in cui le persone diventano meno propense a fare qualcosa o chiedere aiuto, più persone sono presenti. Tutti avrebbero dovuto gridare sul rame mesi fa, specialmente quelli coinvolti nella politica dell'energia pulita, ma gli avvertimenti sono stati pochi e rari. La situazione ha iniziato a cambiare la scorsa settimana quando sia Trafigura che Goldman Sachs hanno iniziato a lanciare l'allarme sulle forniture globali di rame.
Il rame è fondamentale per la transizione verso l'energia pulita. Un veicolo elettrico ("EV") richiede 3 volte e mezzo più rame di un veicolo con motore a combustione interna, secondo le stime di Wood Mackenzie. Se inizi a guardare gli autobus, richiedono circa 11 volte di più. Mentre passiamo ai veicoli elettrici, è chiaro che ciò aumenterà la domanda di rame. In parallelo è richiesta la trasmissione di potenza per supportare quei veicoli elettrici. Si prevede che l'infrastruttura di rete necessaria per supportare il numero previsto di stazioni di ricarica nel 2030 consumerà il 250% in più di rame rispetto al decennio precedente. Questo rame sarà richiesto indipendentemente da quale fonte di energia vince, rendendo questa tendenza una scommessa molto sicura.
Gli elementi di cui sopra dipingono un quadro chiaro dell'aumento della domanda. Normalmente ciò verrebbe accolto con una risposta di offerta, ma il nuovo sviluppo è limitato. I progetti chiave vengono bloccati nelle principali giurisdizioni a causa delle preoccupazioni ESG, con i progetti di Rio Tinto e Twin Metals entrambi bloccati negli Stati Uniti negli ultimi dodici mesi. Le preoccupazioni ambientali intorno alle nuove miniere sono importanti, ma a un certo punto il rame è necessario per il futuro che la gente desidera. Ci sono anche solo meno persone che capiscono le materie prime in questi giorni, poiché è stato un posto difficile per trascorrere una carriera negli ultimi dieci anni. Meno persone che lavorano su qualcosa significa meno soluzioni.
La domanda accelerata guidata dall'energia pulita, combinata con il calo dell'offerta, significa che sta iniziando a emergere un divario abbastanza prevedibile. C'è anche un'alta probabilità che queste tendenze aumentino. Goldman ha recentemente previsto che i sussidi puliti nell'Inflation Reduction Act costeranno molto più del previsto, vicino a $ 1.2 trilioni. Quasi ognuno di quei dollari è associato a una maggiore domanda di rame, a cominciare dai crediti d'imposta sui veicoli elettrici. Anche se le sovvenzioni sono superiori a quanto originariamente comunicato, è improbabile che scompaiano; I democratici sostengono i programmi ed è improbabile che i repubblicani apportino modifiche che aumentino le tasse, cosa che equivarrebbe a invertire questa spesa. Questo divario, in cui la domanda supera l'offerta, aumenta mentre le scorte diminuiscono.
Jeff Currie, il capo globale delle materie prime, lo ha segnalato di nuovo per il mercato proprio di recente. “Sul rame, le prospettive future sono straordinariamente positive. Saremo agli inventari osservabili più bassi che siano mai stati registrati a 125,000 tonnellate. Abbiamo un picco di offerta che si verificherà nel 2024... A breve termine, poniamo (il prezzo del rame) a 10,500 dollari e a lungo termine il nostro obiettivo di prezzo è di 15,000 dollari a tonnellata". Questo tipo di avvertimento avrebbe storicamente contribuito a sostenere ulteriori investimenti, ma con poche persone che costruiscono nuove miniere e quelle che vengono bloccate, potrebbe non portare a nulla.
Fonte: https://www.forbes.com/sites/markledain/2023/03/26/copper-supply-is-a-serious-problem-and-everyone-involved-in-clean-energy-needs-to- Ascoltare/