Tutti vogliono prezzi più bassi, ma un crollo del mercato immobiliare sarebbe terribile

Ho vent'anni e sono cresciuto a Dublino, in Irlanda. E accidenti, è difficile comprare una casa. 

Alloggiamento è veramente una delle colonne portanti della società. La propria casa è parte integrante della propria vita, per affermare l'ovvio. Sintonizzati su qualsiasi dibattito elettorale, qualsiasi discorso pubblico, partecipa a qualsiasi cena: il tema degli alloggi è destinato a emergere. 

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Nelle grandi città, la storia è familiare. Troppa domanda, poca offerta e prezzi altissimi. Guardando il UK in particolare, il grafico sottostante lo riassume bene: il prezzo della casa rispetto ai redditi è salito alle stelle, rendendo sempre più inaccessibile l'acquisto di una casa.

Ora si parla di un calo dei prezzi delle case, con ogni sorta di previsioni sui potenziali cali che potremmo vedere. Mentre ho scritto sul motivo per cui non credo che la maggior parte delle previsioni del giorno del giudizio siano accurate (in particolare in questo pezzo lo scorso novembre) non c'è dubbio che il mercato si sia indebolito dai giorni della vertiginosa pandemia di mercato rialzista, quando i prezzi sono saliti a velocità senza precedenti.  

Ma allora la domanda è: cosa succede se i prezzi delle case scendono? 

Si è tentati di concludere che questa sarebbe una buona cosa, soprattutto guardando il grafico sopra sull'aumento dell'accessibilità. E certo, data la mia età e il desiderio di acquistare presto una casa (un bambino può sognare, vero?), sarebbe bello vivere in un mondo in cui il prezzo medio di una casa non è in una stratosfera diversa dal mio reddito. Ma la questione è un po' più sfumata. 

I proprietari di case non si diversificano

Ciò che rende gli alloggi così intriganti è che, per un aspetto, acquistarne uno viola la regola cardine dell'investimento: diversificazione e gestione del portafoglio, cose che ho scritto sull'abbondanza. 

Viola queste regole perché le case sono beni così costosi che spesso rappresentano il grosso della propria ricchezza. Questo, infatti, è stato il manuale delle vecchie generazioni per accumulare ricchezza: lavorare da giovani, comprare la casa, continuare a lavorare per pagare il mutuo. E poi siediti su quella casa e guardala apprezzare. La tua casa è la tua pensione. 

Non è un caso che stiamo assistendo all'ascesa di politiche populiste, progetti iconoclasti come criptovaluta, e una sensazione generale di divisione e infelicità. Millennials e Gen Z'ers si stanno rendendo conto che, per la prima volta in molte generazioni, non saranno più ricchi dei loro genitori. È una sorta di guerra generazionale. 

E molto di questo si riduce all'alloggio. 

Certo, c'è un modo in cui i millennial si arricchiscono: l'eredità. Questo rende le cose ancora peggiori perché la disuguaglianza nella società continua a moltiplicarsi (qualcosa che COVID esacerbato). La decisione più importante che prendiamo mai è decidere in quale famiglia siamo nati, dopo tutto. Fai la scelta giusta lì, e alla fine questi prezzi delle case andranno bene. 

Come ha affermato l'eccellente economista (irlandese!) David McWilliams in un recente podcast, crea un'ereditarietà. 

Il calo dei prezzi delle case fa crollare l'economia

Ma nonostante tutto questo mi tenti di prendere il mio forcone e tifare incessantemente per un brutto incidente abitativo, significherebbe perdere il quadro più ampio. 

Quando i prezzi delle case crollano rapidamente, prende piede un effetto ricchezza negativo. Ciò è dovuto a ciò di cui abbiamo discusso in precedenza: la casa di una persona è la sua principale risorsa e quindi la principale fonte di ricchezza. Pertanto una ricchezza significativamente inferiore porta al prosciugamento dei consumi, il che porta alla parola più sporca in economia: recessione. 

Cadi abbastanza velocemente e puoi persino trovare un'equità negativa. Questo è quando il valore di una casa diventa inferiore a quello che un consumatore deve sul mutuo. In quanto irlandese, so bene cosa significa: alla fine del 31 il 2010% dei mutui ipotecari era negativo. Ahi.

Questo fa crollare l'economia, in poche parole. Ovviamente, il 2008 è stato un esempio estremo, con le banche che fallivano mentre le insolvenze scorrevano a sinistra, a destra e al centro sui mutui. Le banche sono molto meglio capitalizzate in questi giorni e in una posizione molto più sana nel complesso. 

Ma il calo dei prezzi scoraggia i prestiti, i prestiti e il consumo nell'economia. Soffoca l'attività e non è una buona cosa per nessuno. Quindi, anche se potresti essere tentato di sederti e chiedere un incidente immobiliare, fai attenzione a ciò che desideri. 

*Sospiro*. Di nuovo al lavoro immagino, c'è l'affitto da pagare.