Tutto-svendita a Wall Street si approfondisce con le probabilità di recessione del 98%.

(Bloomberg) - Lunedì ha portato un duro avvertimento per i temerari di Wall Street: le azioni sono ancora in caduta libera e il sentimento ribassista è tutt'altro che esaurito, specialmente con i banchieri centrali aggressivi che sbattono i mercati ossessionati dalla recessione come questo.

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L'S&P 500 è appena sceso al minimo da dicembre 2020, portando le perdite di questo mese a quasi l'8%, poiché la sterlina si è indebolita ai record mentre le materie prime si sono piegate sotto il peso di un dollaro enorme. I rendimenti dei Treasury USA hanno continuato a salire, con il tasso a 10 anni che è salito di ben 21 punti base al 3.898%, il livello più alto da aprile 2010.

I responsabili della politica monetaria in Europa e negli Stati Uniti non hanno fornito alcun aiuto alle attività di rischio che continuano a segnare miseri traguardi di fronte a un aumento globale concertato dei tassi di interesse.

Per concludere: Ned Davis Research ora vede una probabilità del 98% di un'incombente recessione globale, mentre Lisa Shalett di Morgan Stanley Wealth Management avverte che gli ottimisti sugli utili stanno camminando nel sonno da un precipizio.

Con le cattive notizie in tutto il mondo che si accumulano, la pressione di vendita continua a crescere rapidamente per un mercato azionario che sta già registrando la sua peggiore performance dal 2008.

"Purtroppo, questo è solo un processo che dovrà svolgersi perché la Fed non si fermerà e il mercato deve valutare di conseguenza", ha detto al telefono Stephanie Lang, chief investment officer di Homrich Berg. "C'è ancora qualche aspetto negativo a causa della prospettiva che se non siamo in una recessione, lo saremo presto".

Una giornata buia nel commercio del Regno Unito ha indebolito la propensione al rischio in tutto il mondo, alimentando i timori che qualcosa nei mercati finanziari stia per infrangersi, mentre i banchieri centrali in Europa e negli Stati Uniti hanno propagandato la loro buona fede nella lotta all'inflazione. L'S&P 500 è sceso per il quinto giorno consecutivo, i titoli tecnologici hanno sofferto e l'indice Russell 2000 delle aziende più piccole ha perso l'1.4%.

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Le preoccupazioni per la crescita economica sono percorse da mesi, ma l'incipiente debolezza del ciclo industriale e delle abitazioni statunitensi ha preoccupato gli investitori che le cose si stiano deteriorando rapidamente.

Un modello di probabilità di recessione globale di Ned Davis Research è recentemente salito al di sopra del 98%, innescando un segnale di recessione "grave". Le uniche altre volte in cui il modello è stato così alto è stato durante precedenti acute flessioni, come nel 2020 e nel 2008-2009, secondo Alejandra Grindal e Patrick Ayres dell'azienda.

"Ciò indica che il rischio di una grave recessione globale è in aumento per un po' di tempo nel 2023, il che creerebbe maggiori rischi al ribasso per le azioni globali", hanno scritto in una nota.

Lunedì ha segnato l'ennesima sessione di oltre 400 titoli S&P 500 che hanno chiuso in ribasso. Quasi tutti i settori hanno registrato perdite, con immobili ed energia in calo ciascuno di oltre il 2%. L'indice di riferimento ha ora trascorso più di 110 giorni di trading al di sotto della sua media mobile di 200 giorni, uno dei più lunghi periodi di questo tipo risalenti al 2008.

Venerdì, gli investitori hanno anche accumulato put a un ritmo record, un evento che ha preceduto i precedenti minimi del mercato, mentre una serie di azioni sta ancora trascinando i loro prezzi medi a breve termine.

Eppure la paura continua a superare l'avidità, scoraggiando gli acquirenti al ribasso che scommettono sul fatto che il mercato ha già toccato il fondo poiché il sentimento e il posizionamento toccano minimi difficili da mantenere.

"Le mosse sono così intense che tutti aspettano di vedere se qualcosa crolla", ha affermato Dennis DeBusschere, fondatore di 22V Research. "Alcuni risultati economici o di mercato pessimi".

Gli investitori hanno trascorso la maggior parte del 2022 resistendo all'idea di una recessione dei profitti, qualcosa che sembra sempre più difficile da evitare di giorno in giorno.

Secondo Shalett, CIO di Morgan Stanley Wealth Management, le indicazioni di un rallentamento economico, anche nel mercato immobiliare, significano che potrebbero "affrontare un giorno di resa dei conti" una volta che si renderanno conto che la politica della Federal Reserve funziona con un ritardo.

Il problema è che gli investitori azionari tendono a essere bravi solo a tradurre i dati economici in previsioni sugli utili sei mesi prima, il che significa che qualsiasi vento favorevole agli utili attuali potrebbe supportare "un falso senso di sicurezza". Eppure la politica opera con ritardi più lunghi, a volte fino a due anni.

"Questo mercato ribassista non è finito e gli investitori dovrebbero aspettarsi sorprese più negative se continuano a sottovalutare l'impatto del rapido aumento dei tassi di interesse", ha scritto in una nota, aggiungendo che un rally del mercato ribassista del quarto trimestre dovrebbe essere venduto.

Un dollaro forte, nel frattempo, sta ponendo sfide per i produttori globali. Ad un certo punto lunedì, si è radunato contro tutte le principali valute, rinnovando i richiami al temuto "ciclo del destino".

"Abbiamo quasi una corsa agli armamenti con i banchieri centrali che aumentano i tassi e i datori di lavoro trattengono i lavoratori", ha affermato Mike Bailey, direttore della ricerca presso FBB Capital Partners. "Questo potrebbe andare a finire con tassi piuttosto elevati nella prossima primavera, il che sarebbe negativo per le obbligazioni e le azioni ad alta crescita".

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