Mancano solo due settimane del 2022 e l'umore del mercato azionario rimane cupo. L'ultimo scoppio di ottimismo, su ulteriori prove che l'inflazione statunitense continua a diminuire, è di nuovo svanito.
Gli investitori azionari temono che i segnali di contrazione economica, come il debole numero di vendite al dettaglio di giovedì, non impediranno alla Federal Reserve di aumentare i tassi di interesse più a lungo. La banca centrale si è ostinatamente rifiutata di smettere di spillare il punchbowl, e ora è decisa a farla pagare ai festaioli per averlo bevuto.
Evidentemente, è improbabile che questo scenario sia positivo per la crescita globale e gli utili aziendali. E di conseguenza affrontiamo la vista relativamente rara degli analisti - di solito un gruppo positivo - che in media prevedono un guadagno relativamente piccolo per l'S&P 500 SPX, -1.11% in 2023.
Tuttavia, in una nota pubblicata prima dell'accelerazione della scivolata di giovedì, Nicholas Colas, co-fondatore di DataTrek Research, ha discusso di come l'S&P 500 potrebbe salire di circa il 20% l'anno prossimo, a circa 4,800, anche se sottolinea: "Questa non è la nostra visione del percorso più probabile per le azioni statunitensi, ma è una prospettiva non consensuale e quindi vale la pena esplorarla”.
Comincia con la matematica. “Ipotizzando un multiplo di 17x - 18x sugli utili a termine, gli investitori dovrebbero credere che l'S&P 500 sia in grado di guadagnare $ 267 - $ 282 per azione nel 2024 per portare l'indice a 4,800 l'anno prossimo. Il punto medio di queste stime è di $ 275 per azione", afferma Colas.
L'S&P 5000 guadagna ora $ 223 per azione, sulla base degli utili effettivi del terzo trimestre 2022 di $ 55.65. Quindi, per raggiungere $ 275 in due anni, i guadagni devono crescere del 23% in quel periodo, anche se non deve essere dell'11% ogni anno, afferma Colas. La crescita degli utili potrebbe essere del 5% nel 2023, a condizione degli investitori CREDIAMO potrebbe essere il 17% nel 2024.
“Ricorda: non sono i guadagni di per sé a guidare i prezzi delle azioni, ma piuttosto la fiducia del mercato nei guadagni futuri. Ecco perché abbiamo iniziato il 2022 a 4,800. I mercati avevano un alto grado di fiducia che l'S&P potesse guadagnare $ 225/$ 245 per azione nel 2022/2023 (stime di Street nel gennaio 2022) e mettere un multiplo di 21x/20x su tali guadagni. È stata una scelta sbagliata, ovviamente, ma spiega quanto possano essere potenti le aspettative nel processo di determinazione dei prezzi del mercato dei capitali", afferma Colas.
Il modo più semplice per giustificare un obiettivo di prezzo di 4,800 a 1 anno sull'S&P 500 è ipotizzare una "recessione della crescita" nel 2023 e una successiva ripresa degli utili nel 2024, aggiunge Colas.
Ed è così che potrebbe funzionare. Innanzitutto dobbiamo presumere che una contrazione economica statunitense e globale il prossimo anno non sia una sorpresa per un'azienda S&P 500 e che sia quindi in grado di adeguare i costi per mantenere, o forse anche leggermente migliorare, la redditività. C'è la crescita degli utili del 5% per il 2023.
Quindi, poiché la recessione contribuirà a ridurre notevolmente l'inflazione nel 2023, le banche centrali inizieranno a tagliare i tassi di interesse, stimolando un'espansione economica nel 2024. A quel punto le società ora molto più snelle vedranno un'accelerazione dei profitti e il mercato lo anticiperà. C'è la crescita degli utili del 17% per il 2024.
Colas ha un avvertimento. “È interessante notare che è più difficile sostenere l'S&P 4,800 se non assisteremo a una recessione USA/globale il prossimo anno. Se, ad esempio, riusciamo a evitare una contrazione economica l'anno prossimo, ci sarà poco slancio per le aziende a dimensionare correttamente le loro strutture di costo. Questo, a sua volta, limiterà la leva degli utili nel 2024. Se i mercati non sono in grado di raccontare una storia decente sulla crescita degli utili nell'ultimo anno, sarà meno probabile che mettano un multiplo sano sugli utili futuri nel 2023".
In sintesi, un tale scenario dipenderà da quanto sia grave qualsiasi contrazione economica e da come le aziende la gestiscono, in particolare da come tagliano i costi in modo efficiente. "Sebbene non pensiamo che l'S&P 500 possa arrivare a 4,800 nel prossimo anno, capire che il caso super rialzista è utile in termini di handicap di scenari più probabili", conclude Colas.
Mercati
Futures S&P 500 ES00, -1.41% sono scesi dell'1.2% poiché una settimana instabile si è conclusa con il piede posteriore. Rendimenti del Tesoro decennali di riferimento TMUBMUSD 10Y, 3.488% è salito di 5.1 punti base al 3.499% e l'indice del dollaro DXY, + 0.27% è stato appena cambiato poiché gli operatori hanno continuato a valutare la probabile traiettoria della politica monetaria della banca centrale. Futures sul petrolio greggio USA CL.1, -2.12% è sceso del 2.7% e l'oro CG00, + 0.85% era leggermente in rialzo.
Per ulteriori aggiornamenti di mercato oltre a idee commerciali attuabili per azioni, opzioni e criptovalute, iscriviti a MarketDiem di Investor's Business Daily.
Il ronzio
Come se il mercato non fosse già abbastanza stressante! Venerdì ci porta "strega quadrupla", quando scadono quattro tipi di derivati collegati ad azioni. Goldman Sachs ha calcolato che i contratti di opzioni legati a 4 trilioni di dollari in azioni, future su indici azionari e fondi negoziati in borsa dovrebbero concludersi.
azioni Maxar Technologies MAXR, + 124.81% più che raddoppiato dopo che il gruppo di intelligence geospaziale e aerospaziale ha accettato un'acquisizione da 6.4 miliardi di dollari da parte di Advent International.
I dati economici previsti per venerdì includono il PMI manifatturiero e dei servizi S&P USA di dicembre, entrambi pubblicati alle 9:45 della costa orientale.
Condivisioni di Adobe ADBE, + 2.99% sono aumentati di circa il 5% nell'azione pre-mercato dopo la consegna del gigante del software guadagni ben accolti dopo la campanella di chiusura del giovedì.
Azioni di Guardant Salute GH, -27.14% stanno crollando di oltre il 30% e le azioni del concorrente Exact Sciences ESAS, + 16.39% sta saltando più del 20% dopo che il primo ha detto risultati di uno studio l'utilizzo del suo esame del sangue per lo screening del cancro del colon-retto non sembrava superare il test di screening del campione di feci di Exact Sciences.
I rialzisti azionari, esasperati dalla misera performance del mercato quest'anno, potrebbero prendere in considerazione il grafico qui sotto. Si aspettavano davvero che le azioni che erano già ampiamente valutate dalla maggior parte dei confronti storici andassero bene quando il costo del denaro aumentò in un anno anche di più rispetto alla fine degli anni '1970? E dopo un lungo periodo in cui era quasi gratis!
Fonte @ Indici S&P Dow Jones
Migliori ticker
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Rinunciato a Wall Street? Ecco come le azioni potrebbero aumentare del 20% l'anno prossimo, afferma un analista veterano
Mancano solo due settimane del 2022 e l'umore del mercato azionario rimane cupo. L'ultimo scoppio di ottimismo, su ulteriori prove che l'inflazione statunitense continua a diminuire, è di nuovo svanito.
Gli investitori azionari temono che i segnali di contrazione economica, come il debole numero di vendite al dettaglio di giovedì, non impediranno alla Federal Reserve di aumentare i tassi di interesse più a lungo. La banca centrale si è ostinatamente rifiutata di smettere di spillare il punchbowl, e ora è decisa a farla pagare ai festaioli per averlo bevuto.
Evidentemente, è improbabile che questo scenario sia positivo per la crescita globale e gli utili aziendali. E di conseguenza affrontiamo la vista relativamente rara degli analisti - di solito un gruppo positivo - che in media prevedono un guadagno relativamente piccolo per l'S&P 500
-1.11%
SPX,
in 2023.
Tuttavia, in una nota pubblicata prima dell'accelerazione della scivolata di giovedì, Nicholas Colas, co-fondatore di DataTrek Research, ha discusso di come l'S&P 500 potrebbe salire di circa il 20% l'anno prossimo, a circa 4,800, anche se sottolinea: "Questa non è la nostra visione del percorso più probabile per le azioni statunitensi, ma è una prospettiva non consensuale e quindi vale la pena esplorarla”.
Comincia con la matematica. “Ipotizzando un multiplo di 17x - 18x sugli utili a termine, gli investitori dovrebbero credere che l'S&P 500 sia in grado di guadagnare $ 267 - $ 282 per azione nel 2024 per portare l'indice a 4,800 l'anno prossimo. Il punto medio di queste stime è di $ 275 per azione", afferma Colas.
L'S&P 5000 guadagna ora $ 223 per azione, sulla base degli utili effettivi del terzo trimestre 2022 di $ 55.65. Quindi, per raggiungere $ 275 in due anni, i guadagni devono crescere del 23% in quel periodo, anche se non deve essere dell'11% ogni anno, afferma Colas. La crescita degli utili potrebbe essere del 5% nel 2023, a condizione degli investitori CREDIAMO potrebbe essere il 17% nel 2024.
“Ricorda: non sono i guadagni di per sé a guidare i prezzi delle azioni, ma piuttosto la fiducia del mercato nei guadagni futuri. Ecco perché abbiamo iniziato il 2022 a 4,800. I mercati avevano un alto grado di fiducia che l'S&P potesse guadagnare $ 225/$ 245 per azione nel 2022/2023 (stime di Street nel gennaio 2022) e mettere un multiplo di 21x/20x su tali guadagni. È stata una scelta sbagliata, ovviamente, ma spiega quanto possano essere potenti le aspettative nel processo di determinazione dei prezzi del mercato dei capitali", afferma Colas.
Il modo più semplice per giustificare un obiettivo di prezzo di 4,800 a 1 anno sull'S&P 500 è ipotizzare una "recessione della crescita" nel 2023 e una successiva ripresa degli utili nel 2024, aggiunge Colas.
Ed è così che potrebbe funzionare. Innanzitutto dobbiamo presumere che una contrazione economica statunitense e globale il prossimo anno non sia una sorpresa per un'azienda S&P 500 e che sia quindi in grado di adeguare i costi per mantenere, o forse anche leggermente migliorare, la redditività. C'è la crescita degli utili del 5% per il 2023.
Quindi, poiché la recessione contribuirà a ridurre notevolmente l'inflazione nel 2023, le banche centrali inizieranno a tagliare i tassi di interesse, stimolando un'espansione economica nel 2024. A quel punto le società ora molto più snelle vedranno un'accelerazione dei profitti e il mercato lo anticiperà. C'è la crescita degli utili del 17% per il 2024.
Colas ha un avvertimento. “È interessante notare che è più difficile sostenere l'S&P 4,800 se non assisteremo a una recessione USA/globale il prossimo anno. Se, ad esempio, riusciamo a evitare una contrazione economica l'anno prossimo, ci sarà poco slancio per le aziende a dimensionare correttamente le loro strutture di costo. Questo, a sua volta, limiterà la leva degli utili nel 2024. Se i mercati non sono in grado di raccontare una storia decente sulla crescita degli utili nell'ultimo anno, sarà meno probabile che mettano un multiplo sano sugli utili futuri nel 2023".
In sintesi, un tale scenario dipenderà da quanto sia grave qualsiasi contrazione economica e da come le aziende la gestiscono, in particolare da come tagliano i costi in modo efficiente. "Sebbene non pensiamo che l'S&P 500 possa arrivare a 4,800 nel prossimo anno, capire che il caso super rialzista è utile in termini di handicap di scenari più probabili", conclude Colas.
Mercati
Futures S&P 500
-1.41%
3.488%
+ 0.27%
-2.12%
+ 0.85%
ES00,
sono scesi dell'1.2% poiché una settimana instabile si è conclusa con il piede posteriore. Rendimenti del Tesoro decennali di riferimento
TMUBMUSD 10Y,
è salito di 5.1 punti base al 3.499% e l'indice del dollaro
DXY,
è stato appena cambiato poiché gli operatori hanno continuato a valutare la probabile traiettoria della politica monetaria della banca centrale. Futures sul petrolio greggio USA
CL.1,
è sceso del 2.7% e l'oro
CG00,
era leggermente in rialzo.
Per ulteriori aggiornamenti di mercato oltre a idee commerciali attuabili per azioni, opzioni e criptovalute, iscriviti a MarketDiem di Investor's Business Daily.
Il ronzio
Come se il mercato non fosse già abbastanza stressante! Venerdì ci porta "strega quadrupla", quando scadono quattro tipi di derivati collegati ad azioni. Goldman Sachs ha calcolato che i contratti di opzioni legati a 4 trilioni di dollari in azioni, future su indici azionari e fondi negoziati in borsa dovrebbero concludersi.
azioni Maxar Technologies
+ 124.81%
MAXR,
più che raddoppiato dopo che il gruppo di intelligence geospaziale e aerospaziale ha accettato un'acquisizione da 6.4 miliardi di dollari da parte di Advent International.
I dati economici previsti per venerdì includono il PMI manifatturiero e dei servizi S&P USA di dicembre, entrambi pubblicati alle 9:45 della costa orientale.
Condivisioni di Adobe
+ 2.99%
ADBE,
sono aumentati di circa il 5% nell'azione pre-mercato dopo la consegna del gigante del software guadagni ben accolti dopo la campanella di chiusura del giovedì.
Azioni di Guardant Salute
-27.14%
+ 16.39%
GH,
stanno crollando di oltre il 30% e le azioni del concorrente Exact Sciences
ESAS,
sta saltando più del 20% dopo che il primo ha detto risultati di uno studio l'utilizzo del suo esame del sangue per lo screening del cancro del colon-retto non sembrava superare il test di screening del campione di feci di Exact Sciences.
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4.305%
TMBMKIT-10Y,
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Il grafico
I rialzisti azionari, esasperati dalla misera performance del mercato quest'anno, potrebbero prendere in considerazione il grafico qui sotto. Si aspettavano davvero che le azioni che erano già ampiamente valutate dalla maggior parte dei confronti storici andassero bene quando il costo del denaro aumentò in un anno anche di più rispetto alla fine degli anni '1970? E dopo un lungo periodo in cui era quasi gratis!
Fonte @ Indici S&P Dow Jones
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Fonte: https://www.marketwatch.com/story/given-up-on-wall-street-heres-how-stocks-could-rally-20-next-year-says-veteran-analyst-11671191138?siteid= yhoof2&yptr=yahoo