Come il CEO licenziato della Disney è stato pagato 44 milioni di dollari per perdersi

Bob Iger potrebbe esserlo tornare a Disneyland ora che sta riprendendo il lavoro di amministratore delegato. Ma ex Disney (DIS) Il CEO Bob Chapek andrà in banca.

La Disney ha annunciato il 20 novembre che avrebbe licenziato Chapek, CEO del gigante dei media e dell'intrattenimento dal 24 febbraio 2020, senza una causa specifica. E questo fa scattare una lucrosa clausola di "cessazione senza causa" nel suo contratto di lavoro. Lo scorso anno fiscale quella clausola è stata valutata a circa 44 milioni di dollari.

"In relazione alla sua cessazione, il signor Chapek riceverà i benefici di separazione dovuti in conformità con i termini del suo contratto di lavoro precedentemente divulgato", ha dichiarato Disney in un deposito normativo.

E questo è un modo piuttosto magico per lasciarsi andare.

La sottoveste rosa da 44 milioni di dollari di Chapek

Il mandato di Chapek è stato doloroso per i dipendenti. La società a novembre, quando Chapek era ancora amministratore delegato, ha annunciato una dolorosa ristrutturazione che ha comportato licenziamenti, blocchi delle assunzioni e altri tagli ai costi.

Ma il licenziamento di Chapek è tutt'altro che doloroso dal punto di vista finanziario. Secondo un deposito normativo Disney, "le opzioni e le azioni vincolate assegnate ai funzionari esecutivi con contratti di lavoro continuano a maturare (e le opzioni rimangono esercitabili) anche dopo la cessazione del rapporto di lavoro se il rapporto di lavoro del dirigente viene risolto dalla Società senza motivo o dal dirigente con buona ragione."

La società non ha rivelato quale sarebbe il pagamento esatto per Chapek. Ma per lo scorso anno fiscale, quel pagamento sarebbe stato di $ 17.9 milioni come pagamento in contanti, $ 6.5 milioni per un'accelerazione di opzioni e un'accelerazione di unità di azioni limitate di $ 19.6 milioni. È un regalo d'addio da 43.9 milioni di dollari

Investitori a Chapek: vedi Ya

Gli investitori difficilmente si lamenteranno della partenza di Chapek. Tuttavia, potrebbero perdere i $ 44 milioni con cui apparentemente camminerà.

Durante il suo periodo di circa due anni come presidente della società, le azioni della Disney sono crollate di quasi il 27%, mentre l'S&P 500 è aumentato del 22%. Inoltre, gli analisti dei parchi a tema hanno sottolineato la discrepanza tra i prezzi dei biglietti e la qualità dell'esperienza. Tempi di inattività nelle giostre malfunzionanti stanno aumentando, riporta il Wall Street Journal, anche se il prezzo di un singolo parco, l'ingresso di un giorno a Disneyland è aumentato di nuovo quest'anno, a quasi $ 180.

Vedere il calo delle azioni è stato difficile da accettare per gli investitori, come era successo fatto così bene con Iger al timone. Le azioni della Disney sono aumentate di oltre il 450% con Iger come CEO dal 2 ottobre 2005 al 24 febbraio 2020. Ciò ha spazzato via la variazione del 500% dell'S&P 162 in quel periodo.

Cosa c'è di nuovo per Iger

Vedremo se Iger riuscirà a riportare indietro la magia.

Ma gli investitori S&P 500 non dovrebbero presumere che questo CEO "boomerang" avrà lo stesso tocco che ha avuto la prima volta. È vero, ci sono stati amministratori delegati di successo come Steve Jobs a Apple (AAPL).

Ma i CEO boomerang di solito falliscono. Tali amministratori delegati boomerang sono svaniti a JC Penney, Chipotle (CMG) ed Enron, afferma un'analisi delle prestazioni di 167 amministratori delegati boomerang di società quotate nell'indice S&P Composite 1500 dal 1992 al 2017. Il rapporto è stato co-autore di Bradley Hendricks, assistente professore di contabilità presso la Kenan-Flagler Business School.

"Mentre questi aneddoti di alto profilo catturano una grande attenzione tra i dirigenti aziendali e nella stampa economica, la nostra analisi suggerisce che queste storie di successo sono l'eccezione piuttosto che la norma", hanno scritto Hendricks e altri in "MIT Sloan Management Review".

Lo studio ha scoperto che i CEO boomerang "hanno ottenuto risultati significativamente peggiori" rispetto ad altri tipi di CEO.

“In media, la performance annuale delle azioni delle società guidate da CEO boomerang è stata inferiore del 10.1% rispetto alle loro controparti del primo periodo. Questi risultati sono rimasti veri anche quando li abbiamo confrontati con altri amministratori delegati (non boomerang) che sono stati assunti in tempi di crisi".

Sembra che Iger potrebbe volerlo fischio mentre torna al lavoro.

Il fuoco magico di Bob Chapek

Pagamento di cessazione stimato nell'anno fiscale 2021 per l'ex CEO della Disney

Modalità di pagamento	Quantità
Pagamento in contanti	$17,858,846
Opzione accelerazione	6,457,679
Accelerazione dell'unità di scorta limitata	19,603,114
Totale	43,919,639

Spettacolo Disney sotto Chapek	-26.60%
S&P 500	+ 22.40%