Come giocare a questo ritiro del mercato per dividendi a buon mercato del 6% +

Mentre scrivo questo, le azioni stanno restituendo parte del loro "rimbalzo di Capodanno" e sento persone che temono che il 2023 sarà un altro 2022.

Capisco: è naturale sentirsi così dopo che l'S&P 500 è sceso di circa il 20% in un anno. E quelli che si sono limitati al NASDAQ focalizzato sulla tecnologiaNDAQ
l'ha presa particolarmente duramente, con uno sconto di circa il 30% + nel '22.

Ma solo perché il mercato ha un inizio incerto non significa che siamo diretti verso un altro pasticcio come l'anno scorso. In effetti, le probabilità che ciò accada sono molto basse.

Per prima cosa, è raro avere due brutti anni di fila. Per capire cosa intendo, ricorda il 2008. All'epoca, anche coloro che detenevano le azioni "a basso rischio" dell'S&P 500 hanno sottoperformato coloro che detenevano la tecnologia l'anno scorso.

Poi è arrivato il 2009, in cui le azioni hanno recuperato gran parte di quella perdita...

Mi aspetto una configurazione simile quest'anno.

Ora parliamo di strategia: non siamo market timer a Contrarian Outlook, ma io può dirti che se stai investendo a lungo termine, ora è un buon momento per comprare. Molti CEF sono scambiati con sconti interessanti, e mi aspetto che quegli sconti scompaiano man mano che l'umore a Wall Street e sulla stampa diventa più positivo.

Ciò darà un vantaggio agli acquirenti CEF contrarian in un anno di ritorno, che prevedo sarà il 2023.

Per continuare la nostra analogia con il 2009, consideriamo coloro che hanno acquistato allora un CEF azionario piuttosto noto: il Gabelli Dividend & Income Trust (GDV), che rende regolarmente il 6% o più. Ne parlo ora perché ha molti titoli S&P 500, tipo MasterCard
MA
(MA), Microsoft
MSFT
(MSFT), JPMorgan Chase
JPM
& Co. (JPM) ed Honeywell International
HON
(ON).

Lo sconto di GDV si è solo leggermente ridotto nel 2009, da circa il 19% a poco meno del 16%. Questo, oltre all'elevato dividendo del fondo, è stato sufficiente a spingere il suo rendimento complessivo oltre quello del mercato nel 09!

E questo è solo da un popolare CEF a grande capitalizzazione come GDV. Le scelte nel mio Insider CEF il portafoglio del servizio ha capitalizzazioni di mercato inferiori, comprese tra $ 200 milioni e $ 1 miliardo, che danno loro il potenziale per guadagni maggiori una volta scoperti.

Ma come posso essere sicuro che questo sarà un anno migliore dello scorso? Analizziamo i dati e i titoli più recenti a cui accedere che parte della storia.

L'inflazione sta probabilmente scendendo più velocemente di quanto pensi la Fed

Come senza dubbio saprai, il presidente della Fed Powell ha parlato in modo aggressivo dei mercati nell'ultimo anno. Ricordi la sua conferenza stampa di inizio dicembre, quando sembrò contraddire l'affermazione dello stesso FOMC secondo cui la decisione di futuri aumenti dei tassi sarebbe stata dipendente dai dati?

"Abbiamo ancora molta strada da fare [sugli aumenti dei tassi]", ha brontolato il capo della Fed. Le azioni, prevedibilmente, sono crollate. E da allora un membro dopo l'altro della Fed ha sfilato davanti alla stampa, con messaggi simili che ci sono altri aumenti dei tassi in arrivo.

Ma i dati raccontano una storia diversa e la Fed dovrà presto prenderne atto.

Per prima cosa, molti economisti di Wall Street stanno iniziando a dire che l'inflazione sarà effettivamente bassa entro la fine dell'anno (ovvero inferiore al 3%, e forse anche inferiore). Inoltre, l'ex capo della Banca d'Inghilterra Adam Posen, che ha stretti legami con Powell, ha affermato che l'inflazione scenderà al 3% entro la fine del 2023 e questo fatto è già "integrato" nei dati.

Poi c'è la narrativa che esce dai mercati dei futures:

Il mercato si aspetta che il tasso ufficiale della Fed sia compreso tra 425 e 450 punti base, lo stesso di adesso, al momento della riunione del FOMC di dicembre. In altre parole, mentre la Fed potrebbe alzare un po' i tassi a febbraio e marzo, il mercato pensa che taglieranno entro la fine dell'anno.

Ora che l'inflazione si è notevolmente raffreddata ei segnali di un ulteriore raffreddamento stanno diventando più chiari, il motivo della Fed per quanto riguarda l'aumento dei tassi sarà molto diverso rispetto allo scorso anno, nonostante i discorsi duri di Powell. L'anno scorso, stava chiaramente sudando al pensiero che stava per essere il prossimo Arthur F. Burns, il presidente della Fed ricordato per essere stato lento a rispondere all'inflazione negli anni '1970.

Quest'anno, tuttavia, Powell corre il rischio di andare troppo oltre nella direzione opposta. Con l'attenuazione dell'inflazione ei segnali di rallentamento dell'economia globale (mentre la storia della crescita degli Stati Uniti rimane in gran parte intatta), le preoccupazioni di andare troppo oltre peseranno presto sul suo processo. Il risultato netto - continua crescita degli Stati Uniti e moderazione dei tassi - è una configurazione rialzista per azioni e CEF.

Michael Foster è il Lead Research Analyst di Outlook contrarian. Per ulteriori idee sul reddito, fai clic qui per il nostro ultimo rapporto "Reddito indistruttibile: 5 fondi di affare con dividendi costanti del 10.2%."

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