Buone notizie, soprattutto per i pensionati: l'inflazione è diminuita.
Il tasso ufficiale è appena sceso al 6.5%, in calo rispetto al 9.1% dello scorso giugno. E mentre il 6.5% è ancora un forte aumento dei prezzi, questo è solo il tasso annuale, confrontando i prezzi di dicembre con quelli dell'anno precedente.
Quando guardiamo alle ultime variazioni mese per mese, che ci dicono più chiaramente cosa sta succedendo ai prezzi in tempo reale, le cifre sembrano migliori. I prezzi al consumo complessivi a dicembre sono stati addirittura inferiori dello 0.1% rispetto a novembre. Anche quando si escludono i prezzi del carburante in calo, l'aumento mensile è stato di circa lo 0.3%, che corrisponde a circa il 3.6% all'anno.
Non c'è da stupirsi che Wall Street stia applaudendo. È tutto a posto: azioni, obbligazioni, oro, persino bitcoin.
Ma il calo dell'inflazione mi fa desiderare di acquistare obbligazioni protette dall'inflazione più delle obbligazioni normali. E per un motivo molto semplice.
Sebbene l'inflazione sia diminuita, non è scesa neanche lontanamente quanto il normale mercato obbligazionario sembra far finta.
Quindi il buono del Tesoro a 5 anni paga un tasso di interesse fisso del 3.5% annuo. Nel frattempo, l'obbligazione TIPS a 5 anni protetta dall'inflazione sta pagando l'inflazione (qualunque essa risulti essere) più l'1.3% all'anno.
Il divario tra i due è del 2.2%. Cosa significa: l'obbligazione regolare sarà una scommessa migliore dell'obbligazione TIPS solo se il tasso di inflazione medio nei prossimi cinque anni è inferiore a quello.
I numeri sono simili per le obbligazioni a lungo termine. La normale nota del Tesoro a 10 anni, quella di cui tutti parlano in TV, ora offre un interesse annuo del 3.4%. Obbligazione TIPS a 10 anni: 1.2%. Ancora una volta, il divario è di circa il 2.2%.
Voglio scommettere che l'inflazione sarà in media del 2.2% all'anno, o meno, nei prossimi 10 anni? Io non.
Non riesco nemmeno a vedere una buona ragione per cui vorrei farlo. Per rispondere all'ovvio respingimento: sì, certo forza vieni al di sotto di quello. Potrebbe anche arrivare ben al di sotto di quello. Se un gestore di hedge fund vuole accettare quella scommessa, buona fortuna a loro.
Sto parlando se voglio fare quella scommessa con i miei soldi. Nella parte "sicura" a interesse fisso del mio portafoglio.
Il potenziale guadagno dalla scommessa è ampiamente compensato dai rischi.
Quindi a questo punto preferirei di gran lunga possedere un fondo TIPS, come iShares TIPS Bond ETF
MANCIA,
-0.78%
o Titoli Vanguard protetti dall'inflazione
VAIPX,
-0.63%
rispetto ai buoni del Tesoro nominali.
Ruffer & Co. gestore finanziario Steve Russell ha dichiarato a MarketWatch e Barron's Live, che la sua azienda considera le obbligazioni TIPS a lungo termine come un gioco di recupero. Se l'inflazione continua a scendere, ci si aspetterebbe che diminuiscano anche le aspettative sui tassi di interesse. Presumibilmente ciò andrà bene per tutte le obbligazioni, siano esse regolari o protette dall'inflazione.
(Per contestualizzare: alla fine del 2021, quando nessuno era veramente preoccupato per l'inflazione e i mercati erano in forte espansione, l'ETF TIPS a lungo termine
ZTL,
-2.16%
era superiore del 50% rispetto a oggi.)
D'altra parte, se l'inflazione rimbalza, preferirei tenere in mano un pezzo di carta che garantisca di proteggermi dall'inflazione piuttosto che un pezzo di carta che garantisca di non farlo.
L'inflazione è diminuita. È tempo di acquistare obbligazioni protette dall'inflazione?
Buone notizie, soprattutto per i pensionati: l'inflazione è diminuita.
Il tasso ufficiale è appena sceso al 6.5%, in calo rispetto al 9.1% dello scorso giugno. E mentre il 6.5% è ancora un forte aumento dei prezzi, questo è solo il tasso annuale, confrontando i prezzi di dicembre con quelli dell'anno precedente.
Quando guardiamo alle ultime variazioni mese per mese, che ci dicono più chiaramente cosa sta succedendo ai prezzi in tempo reale, le cifre sembrano migliori. I prezzi al consumo complessivi a dicembre sono stati addirittura inferiori dello 0.1% rispetto a novembre. Anche quando si escludono i prezzi del carburante in calo, l'aumento mensile è stato di circa lo 0.3%, che corrisponde a circa il 3.6% all'anno.
Non c'è da stupirsi che Wall Street stia applaudendo. È tutto a posto: azioni, obbligazioni, oro, persino bitcoin.
Ma il calo dell'inflazione mi fa desiderare di acquistare obbligazioni protette dall'inflazione più delle obbligazioni normali. E per un motivo molto semplice.
Sebbene l'inflazione sia diminuita, non è scesa neanche lontanamente quanto il normale mercato obbligazionario sembra far finta.
Quindi il buono del Tesoro a 5 anni paga un tasso di interesse fisso del 3.5% annuo. Nel frattempo, l'obbligazione TIPS a 5 anni protetta dall'inflazione sta pagando l'inflazione (qualunque essa risulti essere) più l'1.3% all'anno.
Il divario tra i due è del 2.2%. Cosa significa: l'obbligazione regolare sarà una scommessa migliore dell'obbligazione TIPS solo se il tasso di inflazione medio nei prossimi cinque anni è inferiore a quello.
I numeri sono simili per le obbligazioni a lungo termine. La normale nota del Tesoro a 10 anni, quella di cui tutti parlano in TV, ora offre un interesse annuo del 3.4%. Obbligazione TIPS a 10 anni: 1.2%. Ancora una volta, il divario è di circa il 2.2%.
Voglio scommettere che l'inflazione sarà in media del 2.2% all'anno, o meno, nei prossimi 10 anni? Io non.
Non riesco nemmeno a vedere una buona ragione per cui vorrei farlo. Per rispondere all'ovvio respingimento: sì, certo forza vieni al di sotto di quello. Potrebbe anche arrivare ben al di sotto di quello. Se un gestore di hedge fund vuole accettare quella scommessa, buona fortuna a loro.
Sto parlando se voglio fare quella scommessa con i miei soldi. Nella parte "sicura" a interesse fisso del mio portafoglio.
Il potenziale guadagno dalla scommessa è ampiamente compensato dai rischi.
Quindi a questo punto preferirei di gran lunga possedere un fondo TIPS, come iShares TIPS Bond ETF
-0.78%
-0.63%
MANCIA,
o Titoli Vanguard protetti dall'inflazione
VAIPX,
rispetto ai buoni del Tesoro nominali.
Ruffer & Co. gestore finanziario Steve Russell ha dichiarato a MarketWatch e Barron's Live, che la sua azienda considera le obbligazioni TIPS a lungo termine come un gioco di recupero. Se l'inflazione continua a scendere, ci si aspetterebbe che diminuiscano anche le aspettative sui tassi di interesse. Presumibilmente ciò andrà bene per tutte le obbligazioni, siano esse regolari o protette dall'inflazione.
(Per contestualizzare: alla fine del 2021, quando nessuno era veramente preoccupato per l'inflazione e i mercati erano in forte espansione, l'ETF TIPS a lungo termine
-2.16%
ZTL,
era superiore del 50% rispetto a oggi.)
D'altra parte, se l'inflazione rimbalza, preferirei tenere in mano un pezzo di carta che garantisca di proteggermi dall'inflazione piuttosto che un pezzo di carta che garantisca di non farlo.
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/inflation-has-fallen-is-it-time-to-buy-inflation-protected-bonds-11673611552?siteid=yhoof2&yptr=yahoo