Intel ha ancora molto da dimostrare a Wall Street un anno dopo il ritorno a casa di Pat Gelsinger

Leggi: Le chips potrebbero essere esaurite per il 2022 a causa della carenza, ma gli investitori sono preoccupati per la fine della festa

L'analista di Bernstein Stacy Rasgon, che ha un rating sottoperformato su Intel e un prezzo target di $ 40, ha affermato che la sua anteprima di un anno fa intitolata "Non pensare che non possa peggiorare" è "un tema che apparentemente sta emergendo mentre parliamo .”

Non tirando pugni, Rasgon ha detto di essere rimasto negativo su Intel "mentre fanno esplodere il loro modello per espiare 10 anni di peccati con margini in calo, capitali in aumento e flusso di cassa libero inesistente anche se delineano una road map aggressiva irta con rischio, con obiettivi di crescita stravaganti a lungo termine e rischio PC nel breve termine”.

Aspettatevi che i margini di profitto in calo siano in primo piano mercoledì, dopo che Gelsinger ha detto agli analisti lo scorso trimestre che i margini di sottopressione rimarranno "comodamente al di sopra del 50%", poiché sviluppa la sua capacità di produrre wafer di silicio. Escludendo il business delle memorie cedute da Intel, la società ha registrato margini lordi del 57.8% per il terzo trimestre e previsioni del 53.5% per il quarto trimestre. In confronto, Intel ha registrato margini del 59.4% nel secondo trimestre e del 58.4% sia nel primo trimestre del 2021 che nel quarto trimestre del 2020.

Con i produttori di wafer di silicio che si affrettano a costruire la loro capacità di produzione per far fronte alla carenza di chip globale provocata dal COVID, Intel ha dichiarato a ottobre che prevede di spendere dai 25 ai 28 miliardi di dollari per sviluppare la propria capacità nel 2022, rispetto ai 20 miliardi di dollari del 2021. Intel ha anche recentemente annunciato l'intenzione di spendere più di 20 miliardi di dollari in Ohio per iniziare a costruire quello che afferma sarà "uno dei più grandi siti di produzione di semiconduttori al mondo" con un investimento totale di 100 miliardi di dollari nel prossimo decennio.

Vedi anche: Intel conferma il piano di spendere più di 20 miliardi di dollari per costruire un "mega sito" di chip in Ohio

I risultati trimestrali di Intel arrivano anche poche settimane dopo che il produttore di chip ha annunciato di aver preso in prestito Micron Technology Inc.
MU,
-3.69%
Il Chief Financial Officer David Zinsner, e ha nominato Michelle Holthaus a capo della sua più grande business unit, il client computing, meglio conosciuta come l'attività dei PC.

Che cosa cercare

Guadagni: Dei 37 analisti intervistati da FactSet, Intel dovrebbe registrare in media un utile rettificato di 90 centesimi per azione, in calo rispetto a $ 1.52 per azione che la società ha riportato un anno fa. Intel prevede 90 centesimi per azione. Estima, una piattaforma software che utilizza il crowdsourcing di dirigenti di hedge fund, broker, analisti buy-side e altri, richiede guadagni rettificati di $ 1.05 per azione.

Reddito: Wall Street prevede un fatturato di 18.33 miliardi di dollari da Intel, secondo 30 analisti intervistati da FactSet. Sarebbe in calo rispetto ai 19.98 miliardi di dollari riportati nel trimestre di un anno fa. Intel ha previsto un fatturato di 18.3 miliardi di dollari. Stima prevede un fatturato di 18.45 miliardi di dollari.

Gli analisti intervistati da FactSet si aspettano che i ricavi del client computing ammontino a 9.58 miliardi di dollari; fatturato del data center di 6.73 miliardi di dollari; ricavi per soluzioni di memoria non volatile pari a 1.06 miliardi di dollari; "Internet delle cose" o IoT, un fatturato di 1.04 miliardi di dollari; e un fatturato Mobileye di $ 355.1 milioni.

Movimento delle scorte: Non aspettarti un rimbalzo automatico se Intel supera le aspettative: le azioni Intel sono diminuite a seguito degli ultimi sei rapporti sugli utili trimestrali della società in cui gli utili hanno superato le stime di Wall Street. A seguito dell'ultimo rapporto sugli utili della società, il titolo è sceso di quasi il 12% dopo che le entrate hanno mancato le aspettative per la prima volta in 10 trimestri, ma più probabilmente a causa delle preoccupazioni su come l'aggressivo piano di spesa in conto capitale di Intel avrebbe danneggiato i margini di profitto. Le azioni sono ancora più del 6% al di sotto del prezzo di chiusura del titolo prima di quel calo.

Le azioni Intel sono diminuite complessivamente del 3.3% nel trimestre di fine dicembre. Nello stesso periodo, il Dow Jones Industrial Average 
DJIA,
-1.30%
 - che conta Intel come componente - è aumentato del 7.4%, l'indice S&P 500 
SPX,
-1.89%
avanzato dello 10.7%, l'indice Nasdaq Composite altamente tecnologico 
COMP,
-2.72%
 ha guadagnato il 8.3% e l'indice PHLX Semiconductor 
SOX,
-1.72%
 è aumentato del 21%.

Cosa dicono gli analisti

L'analista di Citi Research Christopher Danley, che ha una valutazione neutrale e un prezzo target di $ 58, ha affermato di aspettarsi un rialzo del titolo a breve termine che porterà all'incontro degli investitori di Intel il 17 febbraio. Danley prevede che Intel se la caverà bene con "la domanda di PC è buona al di sopra delle aspettative a causa della ripresa dell'aggiornamento aziendale" e che "dato il recente rialzo degli ordini di notebook, prevediamo un rialzo anche da Intel".

Tuttavia, Danley ammette che Intel "ha ancora molta legna da tagliare", specialmente quando la domanda di PC si normalizza, e che "intel richiederà ancora uno sforzo e una concentrazione considerevoli, specialmente nella produzione, per raggiungere i suoi concorrenti".

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Questi concorrenti includono la rivale più piccola Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-2.53%,
che dovrebbe riportare i suoi guadagni il 1 febbraio e Nvidia Corp.
NVDA,
-3.21%,
si stima che riporterà i guadagni il 17 febbraio, che è anche la presentazione della giornata degli analisti di Intel.

L'analista di Cowen Matthew Ramsay, che ha un rating sovraperformato e un obiettivo di prezzo di $ 60, ha affermato in una nota che "Intel rimane controversa".

"Lo scetticismo a lungo termine persiste e le perdite di azioni continueranno fino a quando i prodotti non saliranno sul nodo Intel 4 (vecchio 7nm), ma con un nuovo CFO, il miglioramento delle prospettive del mercato di PC e server, flussi di cassa dal governo statunitense, Mobileye all'orizzonte, e una giornata dell'analista di febbraio ora riconfermata, siamo cautamente ottimisti che il sentimento possa continuare
per migliorare gradualmente", ha detto Ramsay. “Ancora MOLTO da dimostrare.”

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L'analista finanziario di Susquehanna Christopher Rolland, che ha una valutazione neutra e un obiettivo di prezzo di $ 55, ha affermato che mentre il programma di rilascio dei chip per PC di Intel sembra sulla buona strada, il suo nuovo codice del chip server chiamato "Sapphire Rapids" e la nuova unità di elaborazione grafica dovrebbero subire ritardi.

"Numerose fonti, tra cui SemiAccurate, ora prevedono ritardi per SR oltre il 1Q22, con pushout che vanno da uno a quattro trimestri", ha affermato Rolland. "Intel's Arc potrebbe scaldare la concorrenza delle GPU."

Rolland si riferiva al chip grafico Intel "Alchemist" Arc ray-tracing annunciato al CES all'inizio del mese. Intel ha affermato che in questo trimestre consegnerà la GPU ai produttori di apparecchiature originali da utilizzare in oltre 50 prodotti mobili e desktop.

"La prossima serie DG2 di Intel aggiungerà un'altra alternativa al mercato delle GPU", ha affermato Rolland. "Sebbene Intel avesse ufficialmente preso di mira una data di lancio del 1Q22, alcune voci indicano un ritardo al 2Q."

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B. di A. L'analista di titoli Vivek Arya, che ha un rating inferiore e un obiettivo di prezzo di $ 55, ha affermato che la società "potrebbe rimanere una forza più stabile" e ha sottolineato la perdita apparentemente infinita di quote di mercato da parte di Intel a favore di AMD.

"AMD continua a rimanere un formidabile concorrente in entrambi i PC/server e attendiamo l'esecuzione di strategie di fonderia/IDM che richiedono un investimento di capitale significativo", ha affermato Arya.

"Continuiamo a credere che l'elevata quota di server di INTC di circa il 90% sia insostenibile date le offerte estremamente competitive di AMD e stimiamo che AMD possa guadagnare 300-400 pb di quota all'anno nei prossimi 3 anni", ha osservato Arya.

Arya ha aggiunto che AMD ha costantemente guadagnato quote rispetto a Intel anche nel mercato dei PC e si aspetta che la quota di mercato in valore e unità di AMD nel 2021 cresca da un rispettivo 16% e 20% a un rispettivo 17% e 23% entro il 2023.

Dei 40 analisti che coprono Intel, 10 hanno un rating buy sul titolo, 21 hanno un rating hold e nove hanno un rating sell, insieme a un prezzo obiettivo medio di $ 54.87, secondo i dati FactSet.