Israele supera la Fed con un aumento dei tassi maggiore rispetto alle previsioni

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Israele ha esteso il suo più lungo ciclo di inasprimento monetario da decenni, superando per la prima volta un aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve statunitense da quando ha iniziato ad aumentare i costi di indebitamento in aprile.

Lunedì la banca centrale ha alzato il tasso di riferimento al 4.25% dal 3.75%. La maggior parte degli economisti intervistati da Bloomberg prevedeva un aumento di un quarto di punto percentuale, corrispondente all'ultima mossa della Fed.

Il comitato monetario non ha segnalato la fine del suo ciclo di inasprimento, affermando solo di aver “deciso di continuare il processo di aumento del tasso di interesse” con l'ottavo rialzo consecutivo. Lo shekel è stato scambiato in ribasso dello 0.8% rispetto al dollaro alle 5:18 a Tel Aviv, sulla buona strada per chiudere al livello più debole dall'inizio di novembre.

Con gli oneri finanziari già ai massimi dal 2008, la Banca d'Israele deve ora fare i conti con un'accelerazione a sorpresa dell'inflazione e della crescita economica. La ripresa si aggiunge a un attacco di turbolenza politica che ha contribuito a rendere lo shekel la valuta con le peggiori performance in Medio Oriente questo mese, dopo la sterlina libanese.

La Banca d'Israele ha iniziato ad aumentare gli oneri finanziari in piccoli incrementi da novembre, anche se l'inflazione mostra pochi segni di allentamento. Il governatore Amir Yaron ha segnalato che i responsabili politici "sono determinati" a riportare la crescita dei prezzi nella sua fascia obiettivo e si aspetta una decelerazione dopo febbraio.

Gli aumenti di prezzo, al di sopra dell'intervallo obiettivo ufficiale dell'1%-3% per oltre un anno, hanno accelerato inaspettatamente fino al 5.4% annuo il mese scorso.

I maggiori costi dell'energia per le famiglie, insieme all'inflazione immobiliare, sono stati tra i principali fattori di aumento dei prezzi a gennaio.

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"Le cifre di forte crescita e l'aumento dell'inflazione insieme alla svalutazione dello shekel hanno contribuito alla mossa", ha affermato Ofer Klein, responsabile dell'economia e della ricerca presso Harel Insurance Investments & Financial Services.

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Klein ha affermato di non escludere un aumento del tasso al 4.5% alla prossima riunione della banca centrale di aprile, “quando l'attenzione sarà focalizzata sulla questione se il deprezzamento dello shekel continuerà o rallenterà e su come le banche centrali mondiali comportarsi."

Le aspettative del mercato sono per un ulteriore inasprimento monetario in vista. Gli swap valutari di un anno di Israele indicano che gli investitori vedono il tasso di base salire a circa il 4.5% tra un anno.

Anche se si prevede una moderazione nei prossimi mesi, l'inflazione subisce anche la pressione dello shekel, la cui forza è stata un tempo un fattore chiave nel frenare i prezzi al consumo. Finora a febbraio è sceso di circa il 3% rispetto al dollaro.

Strettamente correlata alla performance delle azioni statunitensi, la valuta israeliana ha perso quasi il 12% lo scorso anno nella sua peggiore performance dal 1998. Anche il contraccolpo politico contro i piani del governo di rimodellare il sistema giudiziario è diventato un fattore, alimentando un deprezzamento che rende le importazioni più costose .

Nella sua dichiarazione di lunedì, la banca centrale ha evidenziato che “i tassi di cambio sono stati caratterizzati da una notevole volatilità”, ma non ha specificato in che modo ciò possa aver influito sulla sua decisione.

Jonathan Katz, macrostrategist per Leader Capital Markets, ha affermato che la volatilità dello shekel è stata probabilmente "il fattore di oscillazione" per la Banca di Israele.

"È abbastanza chiaro che, a meno che non ci sia un compromesso ragionevole sulla questione della riforma giudiziaria a breve termine, su cui il governo e l'opposizione possano concordare, assisteremo a continue pressioni sullo shekel", ha detto Katz.

–Con l'assistenza di Harumi Ichikura e Alisa Odenheimer.

(Aggiornamenti con i commenti degli analisti a partire dall'ottavo paragrafo.)

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