Mentre segmenti specifici del mercato immobiliare commerciale (CRE) come l'industriale e la sanità stanno andando bene, altri come uffici e vendita al dettaglio stanno allarmando gli investitori.
L'aumento dei tassi di interesse sta accrescendo queste preoccupazioni. In risposta, gli investitori stanno attivamente riducendo la loro esposizione al mercato CRE.
Secondo il Wall Street Journal, i fondi comuni di investimento immobiliare (REIT) stanno lottando per impedire agli investitori di ritirare i loro soldi. Blackstone Inc. (NYSE: BX) ha annunciato un inasprimento dei rimborsi per il suo fondo da 69 miliardi di dollari. Gruppo Starwood Capital, un'affiliata di Starwood Property Trust Inc. (NYSE: STWD), ha anche imposto nuove restrizioni agli investitori che si salvano dal suo fondo da 14.6 miliardi di dollari.
Blackstone e Starwood, che sono REIT non negoziati, hanno limitato i rimborsi degli investitori pagando 3.7 miliardi di dollari in prelievi nel terzo trimestre. Mentre i REIT non negoziati possono limitare i prelievi su base mensile o trimestrale, se le tendenze di rimborso degli investitori continuano, potrebbero finire per dover vendere altri asset per pagarli.
Il WSJ riferisce che il numero di prelievi è 12 volte superiore rispetto allo stesso periodo del 2021, secondo un'analisi di Robert A. Stanger & Co. Inc.
"Ciò mette sotto pressione i prezzi in generale", ha detto al WSJ Nat Kellogg, presidente e direttore della ricerca di manager presso il consulente per gli investimenti Marquette Associates.
Ha anche affermato che un numero crescente di fondi pensione e fondi universitari consigliati dalla sua azienda sta valutando la possibilità di prelevare denaro dai fondi immobiliari.
Secondo il Financial Times, i problemi di Blackstone sono iniziati in primavera e in estate, quando gli investitori asiatici hanno iniziato a prelevare denaro mentre i mercati immobiliari diminuivano. Il Financial Times ha anche riferito che gli investitori hanno ritirato oltre il 2% delle attività nette del trust a luglio. In risposta, il CEO di Blackstone Stephen Schwarzman e il presidente e direttore operativo Jon Gray hanno investito $ 100 milioni dei propri soldi nel trust.
Per sostituire la strategia CRE, gli investitori stanno ora cercando attività meno rischiose come le obbligazioni, che stanno pagando rendimenti più elevati rispetto a prima con più liquidità rispetto ai fondi immobiliari. Originariamente sono stati i tassi di interesse più bassi ad attirare gli investitori verso i fondi immobiliari dalle obbligazioni. Ma dopo che quest'anno i tassi d'interesse multipli della Federal Reserve sono aumentati, molti stanno tornando bene all'obbligazione.
I ritiri sono anche un segnale forte che gli investitori sono nervosi per le previsioni volatili per CRE, in particolare per gli spazi per uffici, che non si sono ripresi dopo un esodo dal posto di lavoro causato dalla pandemia.
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Foto di Kelly Sikkema on Unsplash
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/not-yet-run-nervous-investors-152448819.html