Kellogg ha in programma di separarsi in tre società pubbliche indipendenti, separando i suoi marchi iconici in attività distinte di snacking, cereali e vegetali.
Le azioni della società sono aumentate fino all'8% nel trading pre-mercato, ma hanno chiuso solo dell'1.9%.
L'annuncio di martedì arriva un decennio dopo l'acquisto di Pringles da 2.7 miliardi di dollari da parte di Kellogg, che ha segnato il passaggio dell'azienda a concentrarsi sul business globale degli snack con le persone che mangiano sempre più spesso tra i pasti. Kellogg, insieme a rivali come Frito-Lay-proprietario PepsiCo ed Mondelez, proprietario del biscotto Oreo, si sono avvicinati alla tendenza introducendo più snack e accaparrandosi marchi più piccoli. Lunedì, Mondelez ha dichiarato che acquisirà Clif Bar per 2.9 miliardi di dollari.
Le vendite di cereali, al contrario, sono rimaste stagnanti negli Stati Uniti poiché le persone mangiano in movimento e cercano una maggiore varietà di opzioni al mattino. Marchi come Special K, Froot Loops e Rice Krispies sono stati per decenni una base di Kellogg, ma non sono più visti come fattori chiave di crescita per l'azienda. La pandemia ha brevemente rianimato la categoria dei cereali poiché un numero maggiore di consumatori ha fatto colazione a casa, ma Kellogg prevede in futuro una crescita piatta dei ricavi per la sua attività di cereali in Nord America.
“Coloro che si sono grattati la testa nel 2012 per l'accordo Pringles a sovrapposizione zero non dovrebbero più grattarsi. È l'eredità del business nordamericano che non si adattava ai piani del management e l'annuncio di oggi lo rende definitivo", ha scritto l'analista di Consumer Edge Jonathan Feeney in una nota ai clienti.
Kellogg ha valutato gli spinoff come una potenziale strategia dal 2018, hanno detto i dirigenti agli investitori in una teleconferenza discutendo l'annuncio martedì. Il CEO Steve Cahillane ha affermato che tutte e tre le attività hanno un potenziale autonomo "significativo", sebbene la società stia esplorando alternative tra cui una potenziale vendita per la sua attività a base vegetale.
Insieme, la divisione vegetale di Kellogg e l'attività cerealicola nordamericana hanno rappresentato circa il 20% dei ricavi dell'azienda lo scorso anno. L'attività rimanente comprende i suoi marchi di snack, noodles, cereali internazionali e colazioni surgelate nordamericane.
Gli spin-off tax-free dovrebbero essere completati entro la fine del 2023.
I nomi delle nuove società non sono ancora stati decisi e i team di gestione proposti per i due spin-off saranno annunciati entro il primo trimestre del prossimo anno. Cahillane rimarrà come amministratore delegato della società globale di snacking.
Quell'azienda ospiterà marchi come Pringles, Cheez-It, Pop-Tarts e RXBAR e l'anno scorso ha registrato un fatturato di 11.4 miliardi di dollari. Circa il 10% di queste vendite proviene dalla sua attività in crescita di noodle in Africa, mentre un altro 10% proviene dai waffle Eggo e dalla sua attività di colazioni surgelate. Il Nord America rappresenterà quasi la metà delle entrate dell'azienda.
La società focalizzata sugli snack cercherà anche di aggiungere al proprio portafoglio attraverso acquisizioni, secondo Cahillane.
La proposta società di cereali nordamericana lo scorso anno ha registrato vendite per 2.4 miliardi di dollari. A breve termine, lo spinoff si concentrerebbe sul rimbalzo dalle interruzioni della catena di approvvigionamento e sul recupero della quota di mercato perduta. Kellogg prevede che genererebbe entrate stabili nel tempo come azienda autonoma migliorando al contempo i margini di profitto.
"È un business abbastanza stabile, in qualche modo in declino", ha detto Cahillane a Sara Eisen della CNBC su "Squawk Box." dopo l'annuncio, aggiungendo che si aspetta più innovazione e costruzione del marchio dallo spinoff poiché i suoi marchi non dovranno competere con Pringles o Cheez-It per le risorse.
La divisione vegetale di Kellogg utilizzerà Morningstar Farms come marchio di riferimento. L'anno scorso, l'azienda ha registrato vendite per 340 milioni di dollari. Se completato, lo spinoff offre agli investitori un altro gioco di azioni a base vegetale Al di là di Carne, che non realizza profitti trimestrali da quasi tre anni e quest'anno ha visto le sue azioni crollare del 63%.
La sede delle tre attività resterà invariata. Sia l'azienda cerealicola nordamericana che lo spinoff alimentare a base vegetale avranno sede a Battle Creek, nel Michigan. La società globale di snacking manterrà la sua sede centrale a Chicago, con un altro campus a Battle Creek.
Kellogg non ha ancora deciso come dividere il suo dividendo tra le tre società, ha detto Cahillane alla CNBC.
Fonte: https://www.cnbc.com/2022/06/21/kellogg-to-split-into-three-independent-companies.html