(Bloomberg) — Una valuta vicina alla più bassa degli ultimi decenni, un'impennata senza precedenti dei costi di indebitamento del governo e una sottoperformance record delle azioni nazionali — questa è la scena triste nei mercati che attende il prossimo primo ministro britannico.
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La sterlina, già in calo di quasi il 15% quest'anno rispetto al dollaro, ha appena registrato la sua peggiore performance mensile dal voto sulla Brexit del 2016. Nel frattempo, i costi finanziari per le imprese sono aumentati dopo sei aumenti consecutivi dei tassi da parte della Banca d'Inghilterra, mentre le aspettative di ulteriori aumenti sono aumentate a causa degli avvertimenti che l'inflazione aumenterà ulteriormente fuori controllo.
Un gruppo di lobby d'affari ha suggerito che il paese è già nel mezzo di una recessione, indicando un aumento dei costi energetici. Un calo della spesa delle famiglie e dei salari reali ha innescato una serie di scioperi in tutti i settori mentre una crisi del costo della vita inizia a farsi sentire.
Una volta che il vincitore della corsa alla leadership, molto probabilmente Liz Truss, sarà annunciato lunedì all'ora di pranzo, gli investitori osserveranno da vicino per vedere se le politiche attuate mitigheranno o esacerbano la disfatta degli asset britannici. Gli strateghi temono che Truss possa indebitarsi pesantemente per finanziare tagli fiscali, danneggiando ulteriormente il bilancio del Regno Unito.
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"Prenderà il testimone economico in un momento incredibilmente difficile e ci sono già speculazioni - e una certa fragilità nella sterlina - che suggeriscono che potrebbe semplicemente lasciare il testimone", ha affermato Steven Barrow della Standard Bank.
Ecco un'istantanea di ciò che sta accadendo nei mercati del Regno Unito:
Lira sterlina
Dopo un precipitoso calo quest'anno, il cavo viene scambiato sopra $ 1.15, a meno di due centesimi di dollaro dal suo livello più debole dal 1985. Un indicatore di slancio chiamato paura-avidità implica che i venditori hanno saldamente il controllo dei prezzi. La debolezza della sterlina sta aumentando il costo delle importazioni, alimentando un'inflazione già bruciante.
Obbligazioni statali
Il tasso sui titoli di Stato a due anni ha superato il 3.1%, il livello più alto dalla crisi finanziaria globale del 2008, mandando in frantumi le speranze degli investitori che il peggio del sell-off fosse passato. Gli swap collegati alle riunioni politiche della BOE mostrano che le aspettative di aumento dei tassi sono aumentate, il che implica che il tasso chiave sarà più che raddoppiato dall'1.75% prima della fine dell'anno.
Azioni del Regno Unito
L'indice FTSE 250 a media capitalizzazione, le cui società associate dipendono fortemente dall'economia nazionale, è sulla buona strada per la sua più grande sottoperformance annuale rispetto al FTSE 100 basato sugli esportatori. Questo perché il FTSE 100 blue-chip continua a essere supportato dalle società minerarie ed energetiche che stanno ottenendo un guadagno inaspettato dal boom dei mercati delle materie prime, nonché dagli esportatori che traggono vantaggio dal calo della sterlina.
Tineke Frikkee, capo della ricerca azionaria nel Regno Unito presso Waverton Investment Management, afferma che il beneficio di qualsiasi riduzione delle tasse da parte di un nuovo PM richiederà tempo per essere realizzato. "Dobbiamo superare le aspettative di inflazione massima prima di poter vedere un'inversione di tendenza", ha affermato via e-mail. "Il prossimo anno potrebbe rivelarsi un anno migliore per il FTSE 250."
Debito societario
Per la prima volta in più di un decennio, i costi finanziari per le società blue chip britanniche sono aumentati oltre il 5%, poiché l'inflazione incontrollata martella il settore aziendale del paese. Il differenziale di rendimento tra le obbligazioni societarie denominate in sterline e dollari è il più ampio dal 2014, riflettendo pressioni particolarmente acute nel Regno Unito.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/markets-scream-warning-over-uk-210000220.html