Morgan Stanley afferma che le azioni statunitensi non stanno scontando dati deboli

(Bloomberg) — Il miglioramento del sentiment nei confronti delle azioni statunitensi è in contrasto con un contesto di indebolimento dei dati economici e degli utili, secondo lo stratega di Morgan Stanley Michael Wilson.

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Uno degli orsi più espliciti sulle azioni statunitensi ha avvertito lunedì che il calo degli indicatori lungimiranti si tradurrà in una recessione degli utili e finirà per colpire i mercati statunitensi. Il recente ottimismo su una Federal Reserve meno aggressiva, la riapertura della Cina e un dollaro più debole sono già prezzati nei prezzi delle azioni, ha scritto in una nota.

"La domanda è quando gli indici azionari valuteranno l'attuale debolezza dei dati principali e l'eventuale debolezza dei dati concreti?", ha detto lo stratega, che si è classificato al primo posto nel sondaggio sugli investitori istituzionali dello scorso anno. "Pensiamo che sia questo trimestre di calendario."

L'opinione di Wilson funge da segnale di avvertimento dopo che l'indice S&P 500 è salito di quasi l'11% da metà ottobre nella sua ripresa dal mercato ribassista dello scorso anno. L'indicatore sembra costoso rispetto ai livelli storici medi, dato che le stime sugli utili sono in calo da mesi.

Gli utili sono anche una preoccupazione per lo stratega di JPMorgan Chase & Co. Mislav Matejka, il quale osserva che il contesto sarà particolarmente difficile quest'anno, con il potere di determinazione dei prezzi delle aziende che inizia a invertirsi, proprio mentre i margini sono vicini ai massimi negli Stati Uniti e in Europa.

"Anche se le aziende non deluderanno per il quarto trimestre 2022, non crediamo che gli aggiornamenti dell'EPS arriveranno nella prima metà di quest'anno", ha scritto Matejka in una nota.

–Con l'assistenza di Farah Elbahrawy.

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