Emergono nuovi segnali di allarme per il mercato immobiliare cinese

PECHINO - Nuovi dati mostrano che l'enorme settore immobiliare cinese sta ancora lottando per invertire la rotta, nonostante i segnali di ripresa all'inizio di quest'anno.

"In un'inversione rispetto ad aprile, i prezzi sono aumentati nel mercato immobiliare, ma le vendite sono rallentate", ha affermato il China Beige Book con sede negli Stati Uniti nel suo rapporto di maggio, pubblicato martedì. Ciò si basa sull'indagine della società di ricerca su 1,085 aziende condotta dal 18 al 25 maggio.

"Nella proprietà commerciale, sia i prezzi che le transazioni si sono notevolmente indeboliti", afferma il rapporto. "Gli scarsi risultati nel settore delle costruzioni e la ridotta attività fiscale hanno provocato una contrazione degli utili e della produzione di maggio dei produttori di rame".

Pechino ha allentato la pressione sugli sviluppatori immobiliari nell'ultimo anno, a seguito di un giro di vite sui loro livelli di debito nell'agosto 2020. Il settore immobiliare e le industrie correlate hanno rappresentato oltre un quarto dell'economia cinese, secondo le stime di Moody's.

Le vendite di nuove case per la settimana terminata il 28 maggio sono cresciute dell'11.8% rispetto a un anno fa, un forte rallentamento rispetto alla crescita del 24.8% della settimana precedente, ha sottolineato il capo economista cinese di Nomura, Ting Lu, in un rapporto lunedì. Questo si basa sui dati della media mobile di sette giorni di Wind Information.

Il volume delle vendite di entrambe le settimane è stato inferiore rispetto allo stesso periodo del 2019, prima della pandemia, afferma il rapporto.

La maggior parte del calo delle vendite è derivato dalle città più grandi della Cina, afferma il rapporto. Quelle cosiddette città di primo livello sono state un punto luminoso poiché le persone tendono a trasferirsi nei centri urbani per lavoro.

Anche gli investitori in promotori immobiliari cinesi stanno diventando più scettici riguardo al mercato.

L'indice Markit iBoxx per le obbligazioni immobiliari cinesi ad alto rendimento è tornato vicino a dove era scambiato a novembre, quando Pechino ha annunciato il sostegno al settore attraverso un "piano in 16 punti".

Mentre quel piano "è stato determinante per porre fine a questa crisi", le iniziative mirano solo a sostenere i debiti degli sviluppatori a livello di progetto, hanno affermato gli analisti di S&P Global Ratings in un rapporto del 22 maggio.

Ciò significa che c'è ancora incertezza sul fatto che gli sviluppatori possano rimborsare gli investitori per le obbligazioni a livello di holding, ha affermato l'agenzia di rating. Stanno valutando se gli sviluppatori possono generare abbastanza denaro dalle vendite di proprietà.

Ad aprile, gli analisti hanno sottolineato che le vendite di proprietà nazionali sono scese a 900 miliardi di yuan ($ 126.87 miliardi), al di sotto della media mensile dello scorso anno di 1.1 trilioni di yuan.

Per tutto il 2023, S&P prevede che le vendite degli sviluppatori in Cina diminuiranno di circa il 3% - 5%, un valore leggermente migliore rispetto al calo precedentemente previsto dal 5% all'8%.

Le previsioni di quest'anno si basano sull'aspettativa che le vendite nelle città più grandi crescano di circa il 3%, mentre le vendite nelle città più piccole non diminuiscano di oltre il 10%, afferma il rapporto.

Nel mercato delle case secondarie, l'attività commerciale "si è raffreddata da aprile, con un calo del numero di case in vendita, prezzi richiesti più bassi e meno transazioni", ha dichiarato lunedì Fitch Ratings in un comunicato.

"Questo rallentamento segue un forte rimbalzo nel 1° trimestre 23, suggerendo che la fiducia degli acquirenti di case rimane fragile a causa di prospettive economiche incerte e deboli prospettive occupazionali".

Le nuove case in Cina vengono generalmente vendute prima che gli sviluppatori finiscano di costruire gli appartamenti.

"Il sentimento del mercato delle seconde case può essere visto generalmente come un barometro del settore immobiliare, poiché i prezzi e l'offerta non sono soggetti all'intervento delle autorità di regolamentazione, a differenza del mercato delle nuove case", hanno affermato gli analisti di Fitch.

Anche le vendite di case secondarie influenzano notevolmente i prezzi delle nuove case, affermano gli analisti, stimando che più della metà delle case vendute nelle città più grandi della Cina rientrino nel mercato delle case secondarie.

La debole performance di maggio arriva tra le elevate speranze di ripresa del mercato.

Un sondaggio trimestrale della People's Bank of China ha rilevato un aumento dell'interesse della gente del posto ad acquistare una casa nei prossimi mesi e maggiori aspettative per prezzi immobiliari più elevati.

Il mercato immobiliare è ancora in un "periodo di aggiustamento", ha dichiarato Liu Lijie, analista di mercato presso il Beike Research Institute, in un commento scritto martedì tradotto dalla CNBC.

La politica del governo deve migliorare le aspettative del mercato per una ripresa immobiliare, ha affermato Liu, osservando che anche nelle grandi città possono essere prese ulteriori misure per aumentare l'acquisto di case.