È probabile che le vendite dei data center di Nvidia eclisseranno i giochi: potrebbe non essere una buona cosa

Gli analisti prevedono vendite di giochi di 3.46 miliardi di dollari. Lo scorso trimestre, Colette Kress, chief financial officer di Nvidia, ha previsto un'accelerazione della crescita dei data center nel primo trimestre, dopo un quarto trimestre in cui le vendite dei data center sono aumentate del 71% anno su anno a un record di $ 3.26 miliardi.

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Finora, la stagione degli utili ha mostrato forti guadagni per i chip server. Intel Corp.
INT,
-0.86%
 raddoppiato sulle sue prospettive per l'intero anno con un aumento del fatturato del data center del 22% a $ 6 miliardi e Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-3.28%
pubblicato il suo primo trimestre da oltre 5 miliardi di dollari e guidato per il suo primo periodo da oltre 6 miliardi di dollari. 

I data center costituiscono una "bassa percentuale del 20%" dell'unità di chip aziendali, embedded e semi-personalizzati di AMD, che include le entrate dei data center e delle console di gioco. È aumentato dell'88% a 2.5 miliardi di dollari rispetto a un anno fa. Le vendite diventeranno più trasparenti come l'azienda comincerà finalmente ad aumentare le vendite dei data center nel proprio segmento.

Mentre AMD e Nvidia combattono per le condivisioni nelle CPU dei server, Nvidia domina nel suo ruolo di acceleratore per i data center. L'analista di Jefferies Mark Lipacis, che ha una valutazione di acquisto e un prezzo target di $ 370 su Nvidia, afferma che il produttore di chip "domina le istanze di Dedicated Accelerator con una quota di circa l'80%" delle vendite dei data center.

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A seguito dei risultati di Intel, AMD e altri, l'analista di Evercore CJ Muse, che ha un rating sovrappeso e un obiettivo di prezzo di $ 300 su Nvidia, ha affermato che i prodotti per data center stanno affrontando "tendenze della domanda robuste che dovrebbero guidare una crescita molto forte nel prossimo pochi quarti”. La domanda, tuttavia, non è sembrata un problema; piuttosto, i problemi sono le difficoltà di approvvigionamento e i blocchi stradali sempre crescenti.

Gli investitori cercheranno problemi simili a Cisco Systems Inc.
CSCO,
+ 2.92%,
quale ha riportato i suoi guadagni la scorsa settimana. Cisco - che ha un trimestre di fine aprile come Nvidia - ha notato che è stato bordato dopo le autorità cinesi ha bloccato Shanghai a partire dal 27 marzoe ha lanciato una chiave inglese nella capacità di Cisco di ottenere componenti. Di conseguenza, Cisco ha emesso una prospettiva negativa e le azioni hanno visto il loro giorno peggiore in più di un decennio.

Che cosa aspettarsi

Guadagni: Dei 39 analisti intervistati da FactSet, Nvidia in media dovrebbe registrare un utile rettificato di 1.30 dollari per azione, in aumento rispetto ai 92 centesimi per azione registrati un anno fa e agli 1.19 dollari per azione previsti all'inizio del trimestre. Tutti i dati sono adeguati a quelli dell'anno scorso Frazionamento azionario 4 per 1.

Reddito: Wall Street prevede entrate per 8.12 miliardi di dollari da Nvidia, secondo 36 analisti intervistati da FactSet. Questo è in aumento rispetto ai 5.66 miliardi di dollari registrati da Nvidia nel trimestre di un anno fa e ai 7.28 miliardi di dollari previsti all'inizio del trimestre. Nel suo ultimo rapporto sugli utili, Nvidia prevede $ 7.94 miliardi a $ 8.26 miliardi.

Movimento delle scorte: Nel corso del primo trimestre di Nvidia, o di fine aprile, le azioni sono scese del 25%, mentre l'indice PHLX Semiconductor 
SOX,
-0.27%
 è sceso del 17% in quel periodo. Nel frattempo, l'indice S&P 500 
SPX,
+ 0.01%
 ha perso il 8.5%, mentre l'indice Nasdaq Composite 
COMP,
-0.30%
 è sceso del 13%. Il 29 novembre, le azioni di Nvidia hanno chiuso al massimo storico di $ 333.76 e da allora sono scese del 50%.

Nvidia ha costantemente superato le stime degli analisti per gli utili negli ultimi cinque anni e ha battuto le stime delle entrate di Street per 12 trimestri consecutivi. Le azioni sono scese del 7.6% il giorno dopo il rapporto dello scorso trimestre, nonostante il battito degli utili. Generalmente, il movimento del calcio è stato mescolato tra la sequenza di ritmi.

Cosa dicono gli analisti

L'analista di Oppenheimer Rick Schafer, che ha un rating sovraperformato e un obiettivo di prezzo di $ 300, ha affermato che Nvidia probabilmente consoliderà la sua leadership nei data center man mano che il suo nuovo chip H100 aumenterà nel terzo trimestre.

"La domanda continua a superare l'offerta, anche se i vincoli dovrebbero allentarsi in 2H", ha affermato Shafer. “La GPU da gioco Nextgen Ada Lovelace ad alte prestazioni è prevista nel 3° trimestre. La nostra tesi a lungo termine rimane intatta poiché i franchise principali di giochi e acceleratori di intelligenza artificiale di NVDA rimangono posizionati per una crescita strutturale smisurata".

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L'analista di Wedbush Matt Bryson, che ha una valutazione neutra e un obiettivo di prezzo di $ 190, ha affermato che qualsiasi aspetto negativo per Nvidia "è necessariamente prevalentemente legato ai ricavi dei giochi".

"Per i giochi, il calo dei prezzi del mercato secondario e la migliore disponibilità nella vendita al dettaglio sono tra i segnali che la domanda di GPU sta finalmente rallentando", ha affermato Bryson. "Sebbene un risultato del genere abbia senso, in particolare con la velocità dell'hashing di Ethereum in calo, l'impatto specifico su Nvidia è difficile da quantificare date numerose variabili".

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L'analista finanziario di Susquehanna Christopher Rolland, che ha una valutazione positiva e un prezzo target di $ 320, ha concordato in una nota di mercoledì che "qualsiasi battito e aumento significativo potrebbe essere limitato da venti contrari al gioco".

"Per i giochi, notiamo che i premi al dettaglio al di sopra del prezzo consigliato per le carte Nvidia sono diminuiti precipitosamente da un massimo di +130% a metà 2021 a +78% a gennaio e solo il 23% oggi", ha affermato Rolland. "In coincidenza con questi cali di prezzo, abbiamo anche assistito a un rifornimento significativo, con tutte le principali famiglie di carte ora disponibili presso i rivenditori".

Dei 45 analisti che coprono Nvidia, 37 hanno valutazioni di acquisto, sette hanno valutazioni di mantenimento e uno ha una valutazione di vendita, con il titolo scambiato al 48% del prezzo medio target di $ 319.95.