Persone e politiche spingono i mercati verso l'alto

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Le azioni asiatiche sono state contrastanti con la Cina continentale e Hong Kong che hanno sovraperformato, Taiwan e Corea del Sud hanno registrato piccoli guadagni, mentre Giappone, India e Tailandia hanno registrato cali di oltre il -1%.

La Cina continentale e Hong Kong sono salite grazie a diversi sviluppi positivi a seguito della conclusione delle riunioni "Dual Sessions" del 14^th Congresso Nazionale del Popolo. Alla luce dello sfortunato crollo della Silicon Valley Bank, non sorprende quanta poca attenzione i media occidentali stiano prestando a questi sviluppi.

Il discorso conclusivo del presidente Xi è stato visto positivamente poiché ha sottolineato l'autosufficienza e lo "sviluppo di alta qualità", con un'enfasi sulla scienza, la tecnologia e la difesa nazionale. Il Wall Street Journal riporta che il presidente Xi parlerà con il presidente ucraino Zelensky prima di un viaggio in Russia.

Li Qiang è subentrato al Premier Li in pensione dopo aver guidato Shanghai durante un periodo di continua apertura. Durante il mandato come segretario del partito della città, Shanghai ha assistito alla costruzione della gigafactory di Tesla e al lancio dello STAR Board. La sua conferenza stampa è stata pro-economia e pro-business, sottolineando il rapporto USA-Cina. Nello specifico, ha affermato che la sua attenzione sarà rivolta alle persone poiché “si preoccupano maggiormente dell'alloggio, dell'occupazione, del reddito, dell'istruzione, delle cure mediche e dell'ambiente ecologico. Il secondo è concentrarsi sulla promozione di uno sviluppo di alta qualità. Il terzo è approfondire incessantemente la riforma e l'apertura. Ci saranno sfide poiché la "situazione economica mondiale di quest'anno non è ottimista" poiché l'attenzione sarà rivolta alla stabilità, allo sviluppo di alta qualità, alle riforme e all'innovazione.

Yi Gang rimarrà nel suo ruolo di governatore della People's Bank of China (PBOC), fornendo un segnale forte che la riforma e l'apertura della Cina rimangono in vigore. Yi è un banchiere veterano con significative esperienze e relazioni internazionali, essendo entrato a far parte della PBOC nel 1997 e collocato nel suo ruolo attuale nel marzo 2018. C'è stato un turnover inferiore al previsto in ruoli chiave poiché diversi consulenti economici senior sono rimasti nei loro ruoli.

La Cina continentale e Hong Kong sono aumentate in risposta a questi sviluppi poiché l'indice del dollaro asiatico e il renminbi CNY hanno entrambi guadagnato rispettivamente +0.62% e +0.80%, poiché il dollaro USA è sceso e i rendimenti dei Treasury statunitensi sono inferiori nella convinzione che la Fed potrebbe mettere in pausa gli aumenti dei tassi in seguito ai fallimenti di più banche. Le azioni più negoziate di Hong Kong in termini di valore sono state Tencent, che ha guadagnato il +3.98%, Alibaba, che ha guadagnato il +2.59% e Meituan, che ha guadagnato l'1.26%, in quanto gli investitori continentali erano acquirenti netti di azioni di Hong Kong.

Bilibili ha guadagnato il +10.66% poiché gli investitori continentali sono stati acquirenti netti nel primo giorno della società in Southbound Stock Connect.

Il volume di Hong Kong è stato piuttosto elevato, pari al 117% della media annuale, anche se al di fuori del volume di venerdì. La scomparsa della Silicon Valley Bank (SVB) ha influenzato diversi titoli tecnologici e biotecnologici di Hong Kong legati alla banca, sebbene l'esposizione sembri limitata, poiché HSBC ha acquistato la divisione britannica di SVB.

Anche la Cina continentale si è concentrata sugli aspetti positivi derivanti dalla conclusione delle Dual Sessions. Mi sto immergendo in un libro bianco pubblicato intitolato "Lo sviluppo verde della Cina nella nuova era". Shanghai è rimasta al di sopra del supporto tecnico poiché le riforme delle SOE e l'autosufficienza erano i temi delle Dual Sessions. Domani verrà annunciato il tasso di prestito di marzo, insieme alla produzione industriale, alle vendite al dettaglio e agli investimenti in immobilizzazioni (FAI).

Il pregiudizio di conferma è "la tendenza a interpretare nuove prove come conferma delle proprie convinzioni o teorie esistenti". Barron's ha avuto un buon colloquio con Vincent Clerc, CEO di AP Moller-Maersk, spedizioniere globale, che dovrebbe avere una visione approfondita dello stato dell'economia globale. L'intervista smaschera o, almeno sfida, idee che tendono a uscire dalle labbra, come la deglobalizzazione. È una lettura utile.

Gli indici Hang Seng e Hang Seng Tech hanno guadagnato rispettivamente +1.95% e +2.89%, su un volume che è diminuito del -12.78% rispetto a venerdì, ovvero il 117% della media annuale. 1 titoli sono avanzati, mentre 333 sono diminuiti. Il fatturato delle vendite allo scoperto di Main Board è diminuito del -169% da venerdì, ovvero il 8.9% della media di 115 anno, poiché il 1% del fatturato era costituito da vendite allo scoperto. Il valore e i fattori di crescita sono stati misti poiché le large cap hanno facilmente superato le small cap. I settori più performanti sono stati l'energia, che ha guadagnato il +17%, i servizi di comunicazione, che hanno guadagnato il +4.32%, ei materiali, che hanno guadagnato il +3.93%. Nel frattempo, il settore immobiliare e l'assistenza sanitaria sono scesi rispettivamente del -3.13% e del -0.64%. I sottosettori con le migliori performance sono stati telecomunicazioni, energia e software, senza sottosettori negativi. I volumi di Southbound Stock Connect sono stati moderati poiché gli investitori continentali hanno acquistato azioni di Hong Kong per un valore di 0.73 milioni di dollari poiché Tencent è stato un acquisto netto moderato/forte e Meituan e Bilibili sono stati piccoli acquisti netti.

Shanghai, Shenzhen e STAR Board hanno guadagnato rispettivamente +1.2%, +0.44% e +0.54%, su un volume che è aumentato del +3.99% da venerdì, ovvero il 93% della media annuale. 1 azioni sono aumentate, mentre 1,912 azioni sono diminuite. I fattori di valore hanno sovraperformato i fattori di crescita poiché le large cap hanno sovraperformato le small cap. Tutti i settori sono stati positivi in ​​quanto la comunicazione ha guadagnato il +2,751%, l'energia ha guadagnato il +4.23% e i beni di prima necessità hanno guadagnato il +3.66%. I sottosettori con le migliori prestazioni sono stati telecomunicazioni, metalli preziosi e software, mentre auto, apparecchiature per la produzione di energia e costruzione di reti elettriche sono stati tra i peggiori. I volumi di Northbound Stock Connect sono stati moderati poiché gli investitori stranieri hanno acquistato durante la notte azioni della Cina continentale per un valore di 2.7 milioni di dollari. Il CNY ha guadagnato il +401% rispetto al dollaro USA, chiudendo a 0.43 CNY per USD, rispetto al 6.88 di venerdì, le obbligazioni del Tesoro sono state vendute, mentre il rame di Shanghai è sceso e l'acciaio ha guadagnato.

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Spettacolo di ieri sera

Tassi di cambio, prezzi e rendimenti della scorsa notte

• CNY per 6.85 USD contro 6.92 di ieri
• CNY per EUR 7.34 contro 7.36 di ieri
• Rendimento su titoli di stato a 1 giorno 1.65% contro 1.55% ieri
• Rendimento su titoli di Stato a 10 anni 2.87% contro 2.86% ieri
• Rendimento del 10 anni di China Development Bank Bond del 3.06% contro il 3.06% di ieri
• Prezzo del rame -0.25% durante la notte
• Prezzo dell'acciaio +0.53% durante la notte