(Bloomberg) — Una nuova istantanea dell'indebolimento della crescita dell'economia globale e dell'inflazione persistente arriverà la prossima settimana, proprio mentre i sondaggi rivelano venti contrari per i produttori dagli Stati Uniti all'Europa e al Giappone.
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Le previsioni dell'OCSE di martedì mostreranno come i funzionari dell'organizzazione con sede a Parigi percepiscano una perdita di slancio che attanaglia i paesi di tutto il mondo tra molteplici shock che vanno dalla crisi energetica innescata dall'invasione russa dell'Ucraina, all'aumento dei prezzi al consumo e alle persistenti contrazioni dell'offerta.
Le precedenti proiezioni dell'OCSE, fatte a settembre, suggerivano già un peggioramento delle prospettive di crescita per il 2023. Con gli economisti che ora anticipano sempre più una recessione che colpirà gli Stati Uniti nel 2023 - e con gran parte dell'Europa che potrebbe già contrarsi - è probabile che la visione sia ora più cupa.
I sondaggi sui responsabili degli acquisti previsti per il giorno successivo potrebbero aggiungere un ulteriore livello di oscurità, mostrando un deterioramento dell'industria in diverse economie avanzate. Tutte le misure nella zona euro e nel Regno Unito dovrebbero mostrare un indebolimento, mentre gli economisti prevedono che l'attività industriale negli Stati Uniti sarà sull'orlo della contrazione.
La prospettiva del rallentamento o del crollo delle economie sta acuendo il dilemma per i banchieri centrali globali mentre combattono il peggior attacco di inflazione in una generazione. Anche con i segnali di pressioni sui prezzi che iniziano ad allentarsi negli Stati Uniti, non c'è spazio per l'autocompiacimento.
"Una delle maggiori sfide che le economie di tutto il mondo stanno affrontando è l'inflazione, e ridurre l'inflazione in un momento in cui anche la crescita sta rallentando", ha dichiarato Gita Gopinath, primo vicedirettore generale del Fondo monetario internazionale, al Bloomberg New Economy Forum giovedì a Singapore. "Probabilmente stiamo entrando in un'era in cui le banche centrali hanno davvero un compromesso da affrontare".
Come tali considerazioni abbiano già iniziato a pesare sui responsabili politici negli Stati Uniti e in Europa può essere rivelato nei verbali delle decisioni più recenti della Federal Reserve e della Banca centrale europea, che dovrebbero essere rilasciate rispettivamente mercoledì e giovedì.
Cosa dice Bloomberg Economics:
“I dati che mostrano una domanda resiliente non rafforzano la tesi di un atterraggio morbido. Piuttosto, suggeriscono che l'economia statunitense è surriscaldata e la Fed deve impegnarsi maggiormente nel raffreddare la componente della domanda dell'inflazione. È vero che gli shock avversi dell'offerta si stanno attenuando, portando l'inflazione al ribasso, ma la componente della domanda delle pressioni sui prezzi rimane intatta".
— Anna Wong, Andrew Husby ed Eliza Winger, economisti. Per un'analisi completa, clicca qui
Altrove, le decisioni di più banche centrali comporteranno probabilmente aumenti dei tassi dalla Nuova Zelanda alla Corea del Sud e dalla Svezia al Sudafrica. I responsabili politici turchi potrebbero invertire la tendenza con un altro taglio degli oneri finanziari.
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Economia degli Stati Uniti
I verbali della riunione politica della Fed all'inizio di questo mese metteranno in evidenza la settimana del Ringraziamento abbreviata. Gli investitori cercheranno ulteriori informazioni su quando i responsabili politici giudicheranno opportuno rallentare il ritmo degli aumenti dei tassi.
Anche la lettura finale di novembre delle aspettative di inflazione dell'Università del Michigan sarà importante per gli osservatori della Fed. Un sondaggio preliminare ha mostrato che le visualizzazioni dei prezzi sono aumentate rispetto al mese scorso.
Usciranno anche diverse misure del settore manifatturiero dell'economia, tra cui l'attività di fabbrica nella regione della Fed di Richmond, gli ordini di beni durevoli per ottobre e il PMI composito di S&P Global per novembre, che tiene traccia anche dei servizi.
Asia
Si prevede che le banche centrali della Nuova Zelanda e della Corea del Sud alzeranno nuovamente i tassi rispettivamente nelle riunioni di mercoledì e giovedì. Questo sarà il nono rialzo consecutivo per la Reserve Bank della Nuova Zelanda poiché l'inflazione continua a sorprendere al rialzo.
Anche la crescita dei prezzi in Corea rimane elevata, anche se questa volta la debolezza del won sarà probabilmente un fattore meno determinante nella decisione.
I commenti post-incontro di Adrian Orr della RBNZ e Rhee Chang-yong della Bank of Korea saranno analizzati per rilevare eventuali segnali di cambiamento nel percorso politico, così come i commenti all'inizio della settimana del governatore della Reserve Bank of Australia Philip Lowe.
I numeri dell'IPC di Tokyo di venerdì per novembre mostreranno probabilmente che la tendenza dei prezzi nazionali è destinata a continuare ad accelerare o che l'inflazione giapponese ha raggiunto il picco.
Europa, Medio Oriente, Africa
La Riksbank svedese sarà al centro della decisione finale sotto la guida del governatore Stefan Ingves. Giovedì è probabile un aumento dei tassi fino a 75 punti base.
Sebbene inferiore alla mossa di 100 punti base dell'ultima volta, mostra ancora un'aggressione contro l'inflazione di fronte a un'economia e un mercato immobiliare in notevole deterioramento. La Commissione europea prevede che il prodotto interno lordo della Svezia si ridurrà dello 0.6% l'anno prossimo, eguagliando la Germania per la peggiore performance nell'Unione europea.
Nella regione dell'euro, dove l'inflazione è attualmente ai massimi nella storia della moneta unica, i verbali della riunione della BCE del 27 ottobre faranno luce sui fattori che hanno spinto i funzionari ad aumentare di 75 punti base, anche con l'economia forse già in recessione.
Sono previsti diversi discorsi dei responsabili politici della BCE, tra cui il vicepresidente Luis de Guindos. I dati salienti includono la fiducia dei consumatori dell'area dell'euro martedì, i sondaggi sui responsabili degli acquisti previsti per il giorno successivo e il sentimento delle imprese tedesche Ifo.
Guardando a sud, gli analisti sono divisi sull'entità del prossimo rialzo dei tassi della Banca di Israele lunedì, dopo che l'inflazione è aumentata più del previsto a ottobre. Alcuni prevedono che i funzionari rallenteranno la stretta monetaria.
La Nigeria dovrebbe aumentare i costi di indebitamento per la quarta riunione consecutiva martedì per contenere l'inflazione, ora ai massimi da 17 anni. Il giorno successivo in Kenya, si prevede che il comitato di politica monetaria salirà per la seconda riunione consecutiva.
Giovedì, è probabile che i decisori di tassi sudafricani alzino ancora una volta il benchmark di 75 punti base. Il governatore Lesetja Kganyago ha dichiarato in un'intervista il mese scorso che la banca prenderà in considerazione tagli dei tassi solo quando ci sarà un calo sostenuto dell'inflazione. Si prevede che la crescita dei prezzi sia rallentata al 7.4% in ottobre, secondo le previsioni dei dati di mercoledì.
In Turchia, la banca centrale dovrebbe effettuare un altro taglio dei tassi giovedì e abbassare il suo benchmark a una cifra, come richiesto dal presidente Recep Tayyip Erdogan, anche se l'inflazione va fuori controllo e la valuta locale rimane sotto pressione.
Il rallentamento dell'inflazione potrebbe vedere venerdì i funzionari della politica monetaria in Angola tagliare i costi di indebitamento per un secondo incontro, rendendolo un altro valore anomalo in un momento di inasprimento monetario globale.
America Latina
In Messico, le difficili condizioni finanziarie, l'inflazione e gli elevati costi di indebitamento hanno frenato i consumatori, probabilmente frenando i risultati delle vendite al dettaglio di settembre. La stampa finale del PIL del terzo trimestre dovrebbe riaffermare la forza sorprendente osservata nella lettura flash del mese scorso, evidenziando al contempo alcuni dei venti contrari che rallentano l'economia verso la fine dell'anno.
Gli osservatori del Messico sono ansiosi di esaminare attentamente i verbali della riunione di Banxico del 10 novembre, in cui i responsabili politici hanno aumentato il tasso chiave a un record del 10%, hanno mantenuto un orientamento da falco e hanno segnalato ulteriori aumenti in arrivo. Sulla base delle prime stime per l'inflazione di metà mese, l'atteggiamento severo di Banxico sembra giusto: gli analisti si aspettano che i prezzi al consumo siano nuovamente saliti mentre la lettura di fondo, un punto focale per la banca centrale, si è spinta a un nuovo massimo di 22 anni.
I tassi di interesse e l'inflazione elevati per gli standard peruviani, insieme alle continue turbolenze politiche, hanno probabilmente rallentato drasticamente la crescita del terzo trimestre rispetto al ritmo del 3.3% su base annua registrato ad aprile-giugno.
In Brasile, il rapporto sui prezzi al consumo di metà mese potrebbe sottolineare una dura verità: abbassare l'inflazione di quasi 600 punti base da aprile a circa il 6.2% è stata la parte facile. Gli economisti intervistati dalla banca centrale non vedono l'inflazione tornare all'obiettivo fino al 2025, e solo sotto la costrizione di una politica monetaria spietata.
–Con l'assistenza di Robert Jameson, Reade Pickert, Paul Richardson, Malcolm Scott e Molly Smith.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/recession-dangers-augur-era-policy-210000890.html