Il più grande desiderio di vacanza dei rivenditori è quello di sbarazzarsi di tutto l'inventario in eccesso

Poiché alcuni dei maggiori rivenditori della nazione riportano guadagni e entrate trimestrali questa settimana, Wall Street presterà molta attenzione anche a un altro numero: i livelli di inventario.

Walmart, Target, divario, Kohl e altri stanno cercando di vendere attraverso un eccesso di merce extra che si accumula nei retrobottega dei negozi e nei magazzini.

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Le loro registrazioni trimestrali serviranno come rapporti sullo stato di avanzamento, soprattutto quando i rivenditori si preparano per le festività natalizie, un periodo di maggiore traffico pedonale, una forte concorrenza per i portafogli dei consumatori e numerosi eventi di vendita. Gli investitori vogliono un'idea più chiara di quanta roba in eccesso i rivenditori hanno svenduto e di quanto potrebbero dover fare sconti per mantenere la merce in movimento.

"L'inventario è il fattore più importante", ha affermato Michael Baker, analista di vendita al dettaglio per la società di ricerca azionaria DA Davidson. “Di solito non è così, di solito è solo un fattore. L'inventario assumerà più significato delle altre metriche".

I rivenditori sono sotto pressione per svuotare le scorte e ricominciare da capo nel prossimo anno fiscale. Il bilanciamento delle scorte ha assunto ulteriore urgenza, poiché gli economisti avvertono della diminuzione dei conti di risparmio, dell'aumento del debito delle carte di credito e del rischio di una recessione.

"L'idea è di essere puliti di fronte a un ambiente in cui le vendite potrebbero essere un po' più difficili da trovare", ha detto.

I rivenditori hanno affrontato una forte inversione di tendenza negli ultimi sei mesi. Molti degli stessi articoli che sono volati via dagli scaffali durante i primi giorni della pandemia, come l'abbigliamento da casa e le macchine per il caffè, sono finiti sullo scaffale.

Con l'aumento dei prezzi delle case e dei generi alimentari, un minor numero di americani acquista beni di lusso e discrezionali. Anche le scorte, che rappresentano il valore delle merci in transito e di quelle in stock, sono aumentate a causa di problemi nella catena di approvvigionamento.

I cambiamenti improvvisi nei gusti "dai pantaloni della tuta ai costumi da bagno e alle valigie" mettono le aziende in una posizione difficile, ha affermato Oliver Chen, analista di vendita al dettaglio di Cowen.

I rivenditori in genere effettuano ordini con un anticipo di circa 12-XNUMX mesi, con articoli ingombranti e articoli per la casa all'estremità superiore. Dopo aver assistito a una domanda dei consumatori così forte e aver affrontato l'esaurimento delle scorte correlato alla catena di approvvigionamento, alcune aziende hanno effettuato ordini più grandi o accelerati.

I grandi rivenditori hanno lottato così a lungo e duramente per accumulare scorte che non sono stati in grado di adeguarsi correttamente quando avevano bisogno di rallentare l'afflusso di merce. "Non puoi cambiare in un centesimo", ha detto Chen.

Walmart e Target sono stati tra i rivenditori che hanno scioccato gli investitori con significativi balzi nei livelli delle scorte nel primo trimestre, terminato il 30 aprile.

Target ha ridotto due volte le sue previsioni, una volta a maggio ed sempre a giugno, dicendo che annullerebbe gli ordini, taglierebbe i prezzi e prenderebbe altri passi drammatici per eliminare il disordine.

Il CEO statunitense di Walmart, John Furner, ha riconosciuto in una giornata per gli investitori a giugno che la società vorrebbe "semplicemente desiderare di eliminare" la maggior parte delle sue scorte in eccesso. Ha avvertito che ci sarebbero voluti "un paio di trimestri" per tornare a una posizione di inventario più sana. Un mese dopo, il discount tagliare le prospettive di profitto per il secondo trimestre e per l'intero anno, in parte a causa di ribassi aggressivi.

Rivenditori di centri commerciali, tra cui Abercrombie & Fitch, American Eagle e Gap, hanno segnalato problemi simili. Alcuni tagliano anche le previsioni.

Kohl è passato dall'avere troppo poco inventario l'anno scorso ad avere scorte in aumento nel secondo trimestre di quest'anno. Alcuni di questi provenivano da prodotti di bellezza quando apriva negozi Sephora e dalla decisione di imballare e tenere in custodia i prodotti arrivati ​​al momento sbagliato o che non erano in vendita.

L'inventario di Gap è stato colpito da una mancata corrispondenza in termini di dimensioni e assortimento. Alla sua catena Old Navy, una spinta a vendere più oggetti taglie forti fallito con i negozi che avevano troppe dimensioni estese e troppo poche delle dimensioni con una domanda maggiore.

Non tutti i rivenditori hanno faticato ad avere troppe cose da vendere. Miglior acquisto tagliare le previsioni di vendita per l'anno a luglio, poiché le vendite di elettronica di consumo come laptop e TV rallentano, ma le sue scorte sono diminuite anno dopo anno nel secondo trimestre.

Come i suoi coetanei, Macy ha visto il passaggio dall'abbigliamento casual e dalle categorie per la casa all'abbigliamento più elegante. Anche tagliare le sue previsioni, citando l'indebolimento della spesa per consumi. Eppure, negli ultimi trimestri, ha in gran parte evitato un drammatico squilibrio delle scorte.

Il CEO Jeff Gennette ha dichiarato in una telefonata sugli utili ad agosto che il grande magazzino ha utilizzato l'analisi dei dati per muoversi rapidamente. Ha detto che ha rallentato gli ordini per i marchi in cui aveva maggiore flessibilità, poiché ha notato che i consumatori si sono tirati indietro sulla spesa e ha sentito parlare dei problemi di inventario dei concorrenti.

Per gli acquirenti, gli sforzi per svuotare l'inventario lo faranno significano affari più grandi durante le festività natalizie. Per i rivenditori, significherà una riduzione dei margini di profitto.

È più probabile che i rivenditori con sede nei centri commerciali e altri che vendono abbigliamento, articoli per la casa ed elettronica si trovino ancora in una situazione difficile, ha affermato Neil Saunders, amministratore delegato di GlobalData Retail, una società di consulenza.

Anche a un prezzo molto più basso, i vestiti estivi sono difficili da vendere in inverno, ha detto. Così sono gli acquisti unici che molte persone hanno già fatto durante le prime parti della pandemia, come una TV a schermo piatto o un frullatore, ha affermato.

L'inventario in eccesso potrebbe ridurre l'esperienza di acquisto durante le festività natalizie anche in alcuni negozi. Ad esempio, durante i recenti viaggi nei negozi di Kohl, ha detto, ha avuto difficoltà a manovrare intorno ai corridoi "pieni di blocchi".

Avere troppe cose, anche se in sconto, potrebbe sopraffare gli acquirenti che cercano facilità, velocità e convenienza durante l'alta stagione. Potrebbe portarli a concorrenti online come Amazon.

"Molte persone possono entrare nei negozi per guardarsi intorno e potrebbero semplicemente uscire di nuovo e pensare 'Non posso farcela'", ha detto Saunders.

Alcuni analisti si stanno già preparando affinché i mal di testa dell'inventario persistano. La scorsa settimana, la società di ricerca azionaria Evercore ISI ha avviato una richiesta di trading tattica negativa su Target prima degli utili, affermando che si aspetta che il grande rivenditore manchi gli utili e indichi che stanno ancora svolgendo mesi di accumulo di scorte.

La maggior parte delle vendite di Target proviene da beni discrezionali, rispetto a Walmart, che trae la maggior parte delle sue vendite dai generi alimentari.

Tuttavia, le vacanze potrebbero dare una mano ai rivenditori che devono ancora far fronte a scorte gonfie, ha affermato Greg Melich, analista di vendita al dettaglio di Evercore ISI. Gli acquirenti hanno ancora in programma di andare nei negozi e persino di cercare regali se le previsioni delle vacanze sono più tenui.