Vendi qualsiasi rimbalzo delle azioni post-SVB, afferma Morgan Stanley

(Bloomberg) - Michael Wilson di Morgan Stanley, noto per essere uno degli strateghi più ribassisti di Wall Street, ha raccomandato agli investitori di vendere qualsiasi rimbalzo delle azioni statunitensi che potrebbe derivare dalle misure di sostegno delle autorità di regolamentazione dopo il crollo della Silicon Valley Bank.

I più letti da Bloomberg

"Suggeriamo di vendere eventuali rimbalzi su un intervento del governo per reprimere l'immediata crisi di liquidità di SVB e di altre istituzioni fino a quando non raggiungeremo almeno nuovi minimi del mercato ribassista", ha scritto Wilson in una nota lunedì.

Lo stratega - che ha correttamente previsto la svendita delle azioni lo scorso anno e il rimbalzo in ottobre - ha affermato che il crollo di SVB e la chiusura di Signature Bank rendono chiaro l'impatto dell'inasprimento della politica della Federal Reserve. Sebbene non veda un problema sistemico più ampio simile a quello riscontrato durante la crisi finanziaria globale del 2008, in particolare con le autorità statunitensi che hanno bloccato i depositi presso istituti di credito in difficoltà, ritiene che il crollo di queste banche abbia probabilmente un effetto negativo sulla crescita economica.

L'effetto positivo delle azioni di supporto notturno dei regolatori americani è svanito rapidamente lunedì mattina, con le azioni che hanno segnalato che le ricadute dell'incidente sono tutt'altro che finite. I futures S&P 500 hanno cancellato la maggior parte dei loro guadagni precedenti e sono stati scambiati solo dello 0.4% in più, con il benchmark sottostante che si avvicinava a cancellare l'avanzata di quest'anno. Il cosiddetto indice di volatilità VIX è salito, fissato per il più alto dalla fine di ottobre.

La First Republic Bank è rimasta sotto pressione, con le azioni che sono crollate del 70% nel trading pre-mercato statunitense anche dopo che l'istituto di credito si è mosso per cercare di placare le preoccupazioni sulla sua liquidità dopo il fallimento di SVB. PacWest Bancorp ha perso oltre il 40%, Western Alliance Bancorp è sceso del 30%, Charles Schwab Corp. è sceso di circa il 20% e Zions Bancorp NA è sceso del 15%. Comerica Inc. è scivolata del 7%.

La storia continua

Wilson di Morgan Stanley ha affermato di aspettarsi che la tendenza dei depositanti a prelevare denaro dalle banche tradizionali e ad accumularsi in titoli ad alto rendimento continui, a meno che i prestatori non aumentino i tassi sui depositi. Ciò a sua volta porterebbe a minori profitti e probabilmente a una ridotta offerta di prestiti, ha affermato.

"Piuttosto che uno shock casuale o idiosincratico, consideriamo gli eventi della scorsa settimana solo come un ulteriore fattore di supporto per le nostre prospettive di crescita degli utili negative", ha scritto Wilson. "In breve, la politica della Fed sta iniziando a mordere, ed è improbabile che si inverta anche se la Fed dovesse sospendere i suoi aumenti dei tassi o la stretta quantitativa, ovvero il dado è tratto per ulteriori delusioni sugli utili rispetto al consenso e alle aspettative delle società".

Si aspetta che una minore disponibilità di credito da parte delle banche peserà in modo più significativo sui titoli a bassa capitalizzazione.

–Con l'assistenza di Michael Msika.

I più letti da Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP