Le azioni continueranno a scendere anche dopo il pivot della Fed, avverte lo stratega di Morgan Stanley che ha previsto il mercato ribassista

L'S & P 500
SPX,
+ 2.59%
è sceso di oltre il 6.5% da lunedì 6 settembre, un giorno dopo che Wilson ha pubblicato una nota precedente che chiedeva un altro ribasso delle azioni. Tra i principali analisti di Wall Street, Wilson è stato ampiamente accreditato per aver predetto correttamente l'ultimo mercato ribassista delle azioni quest'anno.

Vedi: Ecco cosa dice Morgan Stanley alimenterà un altro calo delle azioni

Il problema, secondo Wilson, è che mentre i tassi di interesse continuano a salire e la Fed continua a restringere il suo bilancio, potrebbe rischiare di provocare una crisi in qualche parte del mondo, o addirittura negli Stati Uniti

Questo perché i tassi di interesse più elevati creano un freno per l'economia statunitense, rendendo più costoso per le aziende e le famiglie prendere in prestito denaro, mentre un dollaro più forte rende più difficile per le economie emergenti ripagare il debito denominato in dollari.

Se ciò accade, la Fed sarà probabilmente chiamata a invertire la rotta sull'aggressiva stretta monetaria che ha promesso di aiutare a contrastare l'inflazione.

I problemi hanno già iniziato a emergere, ha detto Wilson, indicando i dati "M2", una misura chiave dei dollari in circolazione ciò mostra che l'offerta di moneta ha iniziato a ridursi negli ultimi 12 mesi.

"Il dollaro USA è molto importante per la direzione dei mercati a rischio ed è per questo che seguiamo così da vicino la crescita di M2", ha affermato Wilson.

M2 per i "quattro grandi" economie: Stati Uniti, Cina, zona euro e Giappone, hanno raggiunto il picco nel marzo 2021 e, successivamente, sono diminuiti di $ 4 trilioni, secondo i dati di Wilson.

Tenere traccia del tasso di variazione dell'offerta di moneta per queste economie è importante, ha affermato Wilson, poiché tende a essere correlato a prezzi azionari più bassi, come mostra il grafico seguente.

Questa contrazione dell'offerta di moneta sta avvenendo in un momento in cui il dollaro
DXY,
-0.40%
è scambiato vicino al livello più alto degli ultimi 20 anni.

Vedi: Un furioso dollaro USA ha appena registrato il suo trimestre più forte in almeno 7 anni mentre gli investitori cercano sicurezza

Quando la Fed potrebbe finalmente invertire la rotta? Wilson ha affermato che gli investitori dovrebbero tenere d'occhio i segnali che indicano che il dollaro USA più forte sta diventando un problema a livello nazionale.

Come riportato da MarketWatch, il forte dollaro USA è diventato una "palla da demolizione" per i mercati finanziari globali e si sta anche aggiungendo alle tensioni fiscali in molte economie emergenti che ora trovano il loro debito denominato in dollari ancora più oneroso.

Vedi: Perché un epico rally del dollaro USA potrebbe essere una "palla da demolizione" per i mercati finanziari

Resta da vedere se la Fed che interrompe la sua campagna di rialzi dei tassi di interesse e riduzione del bilancio sarà sufficiente per scongiurare una crisi. È possibile che la Fed debba invertire la rotta e tagliare i tassi.

Il presidente della Fed Jerome Powell ha insistito sul fatto che la Fed non potrebbe rischiare di tagliare i tassi di interesse prematuramente per paura che l'inflazione possa diventare ancora più radicata.

Non importa, le azioni probabilmente andranno al ribasso fino a quando non arriverà finalmente un pivot della Fed, ha detto Wilson, aggiungendo che le aspettative per quel cambiamento di politica potrebbero essere sufficienti per indurre un forte, ma di breve durata, rally delle azioni.

Tuttavia, Wilson ha affermato che probabilmente sarebbe già troppo tardi per evitare una recessione degli utili, generalmente definita come due quarti di crescita negativa degli utili per l'S&P 500.

L'argomento di Wilson affinché la Fed ruoti sotto pressione arriva quando sempre più individui e organizzazioni si lamentano del contraccolpo degli aumenti dei tassi della banca centrale.

Lunedì, la Conferenza delle Nazioni Unite sul commercio e lo sviluppo ha affermato in un rapporto che la Fed potrebbe rischiare di danneggiare gravemente le economie dei paesi in via di sviluppo se continua ad aumentare i costi dei prestiti.

Vedi: L'Onu chiede alla Fed e alle altre banche centrali di fermare gli aumenti dei tassi di interesse

Dopo aver consolidato la peggiore performance mensile da marzo 2020 venerdì, le azioni statunitensi hanno iniziato ottobre e il quarto trimestre in verde, con l'S&P 500 in aumento del 2.7%, il Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 2.66%
in rialzo del 2.8% e il Nasdaq Composite
COMP,
+ 5.17%
in aumento dello 2.4%.

Vedi: È stato il peggior settembre per le azioni dal 2002. Cosa significa per ottobre.