La maggior parte delle persone non pensa molto spesso alla Federal Reserve e solo pochi eletti contemplano gli effetti che la banca centrale statunitense ha sugli investitori. Ma negli ultimi anni, questo ha cominciato a cambiare. Molti economisti e appassionati osservatori del mercato stanno sostenendo che anni di politiche monetarie accomodanti da parte della Fed e di altre banche centrali in seguito alla Grande Crisi Finanziaria (GFC) hanno contribuito a creare un "tutto bolle”- e ora sta scoppiando.
L'idea della bolla tutto non è nuova. Per anni prima dei guai del mercato azionario del 2022, le menti più importanti di Wall Street, inclusa la leggenda degli investimenti Jeremy Grantham avvertito su una "superbolla" in fermentazione. L'idea è che i tassi di interesse vicini allo zero e il quantitative easing (QE) - una politica in cui la Fed acquisterebbe titoli garantiti da ipoteca e titoli di stato per aumentare i prestiti e gli investimenti nell'economia - hanno spinto gli investitori verso investimenti più rischiosi, consentito a modelli di business insostenibili di prosperare grazie al debito a buon mercato e ha alimentato un "selvaggiamente malsano” impennata dei prezzi delle case.
Siamo all'inizio, ma in retrospettiva molte previsioni finanziarie stravaganti hanno accompagnato questa era di soldi facili. E le ripercussioni per gli americani non sono state belle, poiché l'inflazione continua a infuriare e aumentano i timori di recessione. Ma c'è un lato positivo per la comunità finanziaria. La bolla del tutto ha fornito alcune delle previsioni più ridicole e esilaranti della storia.
Da esperti di criptovalute e gestori di hedge fund a economisti e banche d'investimento, l'era del denaro facile era piena di tori che credevano che i bei tempi non sarebbero mai finiti. Ecco uno sguardo ad alcune delle loro chiamate più strane.
I tori di Bitcoin
Il boom delle criptovalute del 2020 e del 2021 è stato senza precedenti. Tra gennaio 2020 e il picco del fervore delle criptovalute nel novembre 2021, il valore totale del settore è cresciuto fino a oltre $ 3 trilioni e i prezzi di Bitcoin sono aumentati di circa l'800%.
I cripto fedeli erano sicuri che la festa fosse solo all'inizio. Il venture capitalist miliardario Tim Draper ha dichiarato nel giugno 2021 che Bitcoin avrebbe raggiunto $ 250,000 entro la fine del 2022. "Penso che avrò ragione su questo", ha assicurato CNBCdi Giada Scipioni.
Bitcoin ha finito per finire il 2022 appena sopra i 16,500$, ma proprio il mese scorso Draper ha ripetuto la sua richiesta affinché Bitcoin raggiungesse i 250,000$, questa volta ha detto che sarebbe stato entro la metà del 2023.
"Mi aspetto un volo verso criptovalute di qualità e decentralizzate come il bitcoin, e che alcune delle monete più deboli diventino reliquie", Draper detto CNBC.
Tim Draper non ha risposto Fortunerichiesta di commento.
Draper non è stata l'unica figura di spicco a saltare sul treno Bitcoin durante l'era del denaro facile e nemmeno a fare previsioni elevate. Cathie Wood di ARK Invest è stato il primo gestore patrimoniale pubblico a ottenere un'esposizione a Bitcoin tramite il Bitcoin Investment Trust (GBTC) come parte dei suoi ETF negoziati in borsa incentrati sulla tecnologia nel 2015.
La scommessa ha portato Wood ad affrontare serie critiche da parte dei suoi colleghi, ma a parte un breve inverno crittografico nel 2018, ha dato i suoi frutti quando il prezzo di Bitcoin è salito a oltre $ 65,000 entro novembre 2021.
Wood era sicuro che i bei tempi sarebbero durati per tutto il mercato rialzista. Nel novembre 2020, lei detto Barron'S che l'adozione istituzionale della crittografia porterebbe il prezzo di Bitcoin a $ 500,000 entro il 2026 e ripetutamente "comprato il tuffo” ogni volta che i prezzi dei Bitcoin scendevano. Wood ha anche detto Il Globe and Mail in un'intervista del febbraio 2020 che Bitcoin era "una delle posizioni più grandi" nel suo conto pensionistico.
Il CEO di ARK Invest è rimasto ottimista anche all'inizio del 2022, quando i prezzi di Bitcoin erano scesi dai loro massimi di oltre $ 65,000 a poco meno di $ 50,000. Ha sostenuto che la principale criptovaluta toccherà $ 1 milione entro il 2030 in ARK "Grandi idee 2022” rapporto di ricerca annuale.
Da allora il prezzo di Bitcoin è sceso di oltre il 60%, ma Wood e il suo team non sono turbati e credono ancora che la loro previsione sia giusta.
"Pensiamo che Bitcoin stia uscendo da tutto questo con l'odore di una rosa", Wood detto Bloomberg a dicembre, sostenendo che le istituzioni alla fine acquisteranno Bitcoin dopo che sarà stato "testato in battaglia" dall'inverno delle criptovalute.
Cathie Wood non ha risposto Fortunerichiesta di commento.
Anche Tom Lee, capo della ricerca presso Fundstrat Global Advisors, che in precedenza è stato chief equity strategist presso JPMorgan e ha trascorso oltre 25 anni a Wall Street, è stato un toro perenne di Bitcoin. All'inizio del 2022, lui previsto che Bitcoin avrebbe raggiunto $ 200,000 nei prossimi anni.
E nonostante il recente calo, che ha ammesso essere stato "orribile" per gli investitori, Lee detto CNBC a novembre che crede ancora che Bitcoin uscirà dall'attuale tendenza al ribasso e colpirà il suo obiettivo. Ma mentre molti meteorologi crittografici si attengono alle loro alte stime, Wall Street ha ripreso alcune delle loro.
Tom Lee non ha risposto Fortunerichiesta di commento.
Grandi previsioni di borsa
Le banche d'investimento hanno fatto alcune previsioni piuttosto drammatiche durante l'era del denaro a buon mercato. Dopo che il mercato azionario è salito alle stelle durante la pandemia, restituendo il 28% agli investitori, Wall Street era fiduciosa che le cose sarebbero rallentate nel 2022, ma non nella misura in cui lo hanno effettivamente fatto.
Le banche di investimento si aspettavano che l'S&P 500 chiudesse il 2022 a 4,825, rappresentando solo un lieve aumento dell'1% per l'anno. Invece, l'indice delle blue chip è sceso di circa il 20%.
La tendenza al rialzo (forse ingiustificata) tra le banche di investimento è stata particolarmente evidente quando si osservano gli obiettivi di prezzo per i titoli di crescita che hanno beneficiato delle tendenze della pandemia. Il rivenditore di auto usate online Carvana, ad esempio, è aumentato vertiginosamente durante la pandemia poiché i prezzi delle auto usate sono saliti a livelli record.
L'azienda è stata in grado di trarre vantaggio dall'incapacità o dalla riluttanza dei consumatori di acquistare veicoli di persona durante COVID, portando alcuni analisti a fornire previsioni incredibilmente rialziste.
Nel gennaio 2022, l'analista automobilistico di Morgan Stanley Adam Jonas ha definito Carvana il "apice predatore nella vendita al dettaglio di auto” e ha assegnato al titolo un obiettivo di prezzo di 430 dollari su 12 mesi. Da allora, le azioni del rivenditore di auto online sono crollate di oltre il 97% a soli $ 4.48 e alcuni analisti ritengono che per gli investitori ci siano ancora più problemi.
Morgan Stanley non ha risposto Fortunerichiesta di commento.
Il CEO di New Construct, David Trainer, ha avvertito gli investitori a giugno che Carvana stava bruciando denaro a un ritmo insostenibile e potrebbe non sopravvivere.
"Il tempo sta per scadere per le aziende che bruciano denaro tenute a galla con un facile accesso al capitale", Trainer detto Fortune. "Queste aziende 'zombie' rischiano di fallire".
Coinbase è un altro esempio del fervore che si è sviluppato a Wall Street negli ultimi anni. Quando lo scambio di criptovalute è diventato pubblico nell'aprile 2021, le azioni sono aumentate dal loro prezzo di riferimento di $ 250 a $ 381 per azione.
Jim Cramer della CNBC, un ex gestore di hedge fund, ha accettato Twitter dopo l'IPO, detto che "gli è piaciuto Coinbase a $ 475". E non era solo, le banche di investimento' obiettivo di prezzo medio per lo scambio era di oltre $ 400 per azione all'inizio del 2021.
Da allora, tuttavia, le azioni di Coinbase sono scese di oltre il 90% durante l'inverno delle criptovalute. E Cramer ha cambiato idea, dicendo in a Tweet del 13 dicembre che "non era un acquirente di Coinbase qui", definendolo "troppo presto".
CNBC non ha risposto Fortunerichiesta di commento.
L'era del denaro a buon mercato potrebbe aver indotto molti previsori a presumere che i prezzi delle attività avrebbero continuato a salire, indipendentemente dalle valutazioni, ma quest'anno si è rivelato un campanello d'allarme. Gli analisti di Wall Street hanno tagliato i loro obiettivi di prezzo per molti dei beniamini della pandemia del mercato azionario. È una nuova era per i mercati e le previsioni, come ha detto Tim Pagliara, chief investment officer della società di consulenza per gli investimenti CapWealth Fortune il mese scorso.
"Stiamo andando a sciogliere un sacco di speculazioni", ha detto. “Ci sarà molta rivalutazione di tutto, dagli immobili commerciali al modo in cui il pubblico degli investitori guarda cose come le criptovalute.
Questa storia era originariamente presente su Fortune.com
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/everything-bubble-popped-experts-wall-120000783.html