Il ritorno di StubHub

StubHub sarà a lungo un case study di business school. Il suo percorso è affascinante. Dallo sviluppo iniziale di un mercato secondario online rispettabile a ciò che sta accadendo oggi è insondabile. Ripassiamo:

Inizialmente, 22 anni fa, Eric Baker e Jeff Fluhr, i fondatori di StubHub, hanno sviluppato un mercato online in cui i biglietti per eventi potevano essere acquistati o venduti in tutta sicurezza. Questo ha trasformato la rivendita dei biglietti, che era stata a lungo un'attività oscura in un'attività accettata dal pubblico in generale. Avanti veloce al presente e ora ci sono più società di rivendita di biglietti con team esecutivi globali e vendite mondiali per miliardi di dollari risultanti da tale innovazione.

Ma è StubHub che continua ad aggiungere alla sua eredità di passaggi inaspettati e circostanze insolite. Molte delle decisioni chiave derivano dalle azioni intraprese da Eric Baker. Baker lasciò StubHub nel 2004 e si trasferì in Europa dove costruì Viagogo, l'equivalente straniero delle operazioni di StubHub negli Stati Uniti. Viagogo è cresciuto rapidamente, in parte perché Baker aveva imparato lezioni da StubHub che poteva esportare in Europa, in parte perché Baker è aggressivo nelle sue pratiche commerciali. Sono stato a lungo un fan di ciò che ha realizzato, ma riconosco l'atto ad alto rischio che comporta l'assunzione di agenzie di regolamentazione in più giurisdizioni.

Nel frattempo, StubHub è cresciuto costantemente negli Stati Uniti, a un certo punto controllando la quota maggiore del mercato di rivendita dei biglietti. Parte della crescita di StubHub deriva dall'acquisizione di 310 milioni di dollari da parte di eBay, dando così alla società l'accesso all'infrastruttura di una società pubblica e alle risorse che erano accessibili lì.

Nel 2019 eBay ha deciso di vendere StubHub e metterlo in vendita. Baker voleva riunire la sua attuale società con la società che ha cofondato e fare un'offerta per quello che sembrava essere un numero sorprendente: $ 4.1 miliardi in contanti per l'acquisto di StubHub. Meno di un mese dopo che Baker ha concluso l'accordo per l'acquisto di StubHub, la pandemia di Covid-19 ha chiuso il mondo degli eventi dal vivo.

Mentre StubHub, insieme a tutte le altre società di vendita di biglietti, stava affrontando le sfide del duello di rimborsare gli spettacoli cancellati a causa del Covid e cercava di trovare un modo per generare entrate mentre i biglietti erano in pausa, la Competition and Markets Authority del Regno Unito ha richiesto a Viagogo e StubHub di operare con squadre esecutive separate mentre decidevano se o come bloccare la combinazione. Dopo più di un anno di dispute, la CMA ha consentito la fusione a condizione che la società svenda il marchio internazionale StubHub, consentendo così a Viagogo e StubHub US di fondersi.

Il cambiamento è ancora in corso. Proprio questa settimana, StubHub ha inviato un aggiornamento al suo team informandoli che gli uffici di San Francisco (la loro ex sede centrale) e Shanghai chiuderanno mentre la sede centrale si sposterà a Los Angeles e New York. Con questo riallineamento arrivano molti tagliandi rosa in quanto coloro che non erano stati invitati a trasferirsi sono stati sommariamente lasciati andare.

Per gli operatori del settore della rivendita di biglietti, c'è stata una pausa mentre StubHub, precedentemente dominante, stava digerendo una fusione intrapresa appena prima di una pausa disastrosa negli eventi dal vivo, seguita da una dolorosa lotta normativa nel Regno Unito. Ciò ha creato un'opportunità di crescita per i concorrenti nello spazio di rivendita come i nuovi posti pubblici Vivid Seats insieme a SeatGeek, TickPick, GameTime e altri che hanno riempito il vuoto insieme al fedele Ticketmaster del settore.

La storia di StubHub è quasi quella di una tragedia greca. Un'azienda di successo è stata formata da imprenditori che si sono divisi per divergenza di opinioni, poi hanno diviso il mondo. StubHub aveva il dominio negli Stati Uniti. Viagogo era dominante nel Regno Unito e in alcuni paesi stranieri. Baker è tornato in trionfo per acquistare StubHub solo per affrontare le forze gemelle del Covid e del governo. Ora, più di due anni dopo, StubHub è stato nuovamente unificato ed Eric Baker è pronto a riportare StubHub ad essere un attore dominante nello spazio. Funzionerà? Dipende dai consumatori. StubHub è ancora molto conosciuto dal pubblico in generale che in realtà non segue le storie privilegiate dell'industria dei biglietti. Le persone vogliono solo ottenere i loro biglietti e non fanno molta differenza tra i mercati. StubHub è in circolazione da così tanto tempo che il riconoscimento del loro nome è ancora buono, il che offre loro un enorme vantaggio sul mercato.

La sfida di quest'anno è che probabilmente il controllo normativo arriverà per tutti. New York ha appena approvato una nuova legge sui biglietti che imponeva il prezzo forfettario e la divulgazione del prezzo di vendita originale del biglietto da rivendere. La Federal Trade Commission e il Dipartimento di Giustizia stanno esaminando le pratiche di biglietteria. Non è il momento dei bucanieri. Questo è il momento in cui l'industria sta maturando in un oligopolio competitivo in cui ci sono pochi grandi concorrenti e nessun altro ha molta importanza.

È probabile che la lotta nel 2022/2023 sarà per l'esclusività e quella partita sarà vinta da coloro che hanno il miglior accesso al capitale. I sostenitori di StubHub sono stati pazienti. Il loro marchio risuona ancora. Il capitale sta inondando lo spazio. Eric Baker è ancora uno dei fondatori più innovativi nello spazio. L'interruzione è in arrivo.