"Non c'è un pivot della Fed": Wall Street finalmente riceve il messaggio mentre le azioni svengono dopo il discorso di Powell

"È probabile che la riduzione dell'inflazione richieda un periodo prolungato di crescita al di sotto del trend", ha affermato Powell in un attesissimo discorso al simposio sulla politica economica di Jackson Hole di quest'anno venerdì.

"Mentre tassi di interesse più elevati, una crescita più lenta e condizioni del mercato del lavoro più deboli ridurranno l'inflazione", ha aggiunto. “Porteranno anche un po' di dolore alle famiglie e alle imprese. Questi sono gli sfortunati costi della riduzione dell'inflazione, ma il mancato ripristino della stabilità dei prezzi significherebbe un dolore maggiore".

See: Powell della Fed afferma che ridurre l'inflazione causerà dolore alle famiglie e alle imprese nel discorso di Jackson Hole

"Penso che quello che sta cercando di ribadire ai mercati, in modo che i prezzi di mercato si siano preparati, è che non ci sono perni", ha affermato Jim Caron, capo stratega del reddito fisso presso Morgan Stanley Investment Management. "Quello che Powell stava davvero cercando di convincere e (cosa) fanno le persone del FOMC è che 'non permettiamo alle persone di pensare che diventiamo più accomodanti'".

Gli investitori hanno aspettato per tutta la settimana il discorso di Powell per avere indizi sui probabili passi successivi della banca centrale mentre tenta di domare i prezzi elevati che hanno aumentato il costo della vita.

Mentre il discorso non faceva parte di una riunione sulla politica della banca centrale, quando tasso le decisioni in genere accadono, molti investitori si stavano preparando a un messaggio di inasprimento aggressivo che avrebbe potuto deludere le speranze di una pausa dei tassi o addirittura di un taglio il prossimo anno.

"I mercati sono crollati perché c'era una narrativa che era circolata, credeva da molti, che ci fosse un perno da parte della Fed", ha detto Caron a MarketWatch venerdì.

“Una delle cose che forse ha contribuito a quella narrazione è che ha detto Powell, ora che abbiamo aumentato i tassi al due percento e mezzo, siamo vicini al livello neutrale. Ma oggi ha ribadito il fatto che dobbiamo muoverci ben al di sopra per contenere l'inflazione. Quindi penso che forse questa sia l'unica cosa nuova che è uscita, davvero per riepilogare tutto".

Vedi: La Fed dovrebbe affrettarsi a portare i tassi in un territorio restrittivo ma non andare troppo lontano, avverte BlackRock

Powell ha anche affermato venerdì che la decisione sul tasso di interesse della banca centrale il mese prossimo dipenderà "dalla totalità dei dati in arrivo e dalle prospettive in evoluzione". Il tasso di disoccupazione di agosto, che tiene traccia del numero di persone senza lavoro ma attualmente in cerca di occupazione, sarà mostrato venerdì 2 settembre. Il rapporto sull'indice dei prezzi al consumo per agosto è previsto per il rilascio mercoledì 13 settembre.

Data l'atteggiamento aggressivo di Powell venerdì, alcuni strateghi hanno suggerito che un altro grande aumento dei tassi di 75 punti base fosse ora più probabile a settembre, anche se i dati sull'inflazione si indeboliranno nelle prossime settimane.

Le preoccupazioni per un messaggio di Powell "da falco" hanno pesato sui tre principali indici azionari all'inizio di questa settimana, mettendo in pausa il loro rally dai minimi di metà giugno. Quella ripresa ha aiutato il Nasdaq esce dal territorio del mercato ribassista e il Dow e l'S&P 500 per sperimentare brevemente un rinnovato slancio al rialzo.

Per la settimana, l'S&P 500 ha perso il 4%, il Dow ha perso il 4.2% e il Nasdaq ha registrato un calo settimanale del 4.4%. Secondo Dow Jones Market Data, sono stati i peggiori ribassi settimanali in due mesi.

Quello che hanno detto altri funzionari della Fed

Un coro di funzionari della Fed ha insistito negli ultimi giorni sul fatto che la sua lotta all'inflazione ha ancora molta strada da fare, sottolineando anche che le decisioni della banca centrale dovrebbero rimanere dipendenti dai dati.

Ecco cosa hanno detto i relatori della Fed:

• Il presidente della Fed di Kansas City Esther George ha dichiarato giovedì che i segni di allentamento dell'inflazione negli Stati Uniti a luglio non sono ancora una tendenza convincente, come parte di una serie di interviste che segnano l'inizio non ufficiale del simposio di Jackson Hole.

• Anche il presidente della Fed di St. Louis, James Bullard, ha dichiarato giovedì il benchmark della banca centrale tasso di interesse di polizza dovrebbe continuare ad essere aumentato rapidamente, portandolo a un intervallo compreso tra 3.75% e 4% entro fine anno, in un'intervista alla CNBC.

• Il presidente della Fed di Filadelfia Patrick Harker ha dichiarato di voler vedere il tasso ufficiale 3.4% superiore, da un intervallo attuale del 2.25%-2.5%, quindi "siediti per un po'".

• Il presidente della Federal Reserve di Atlanta Raphael Bostic ha detto venerdì che è propenso per a aumento del tasso di interesse di mezzo punto percentuale a settembre a seguito dei dati sull'inflazione PCE migliori del previsto pubblicati in mattinata.

Secondo i verbali della riunione del 26-27 luglio del Federal Open Market Committee, i funzionari della Federal Reserve a luglio hanno convenuto che era necessario spostare il loro tasso di riferimento abbastanza in alto da rallentare l'economia per combattere l'elevata inflazione. Il loro discorso da luglio è diventato più duro.

Aggiornata la misura di inflazione preferita dalla Fed

Il discorso di Powell è arrivato come l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed, l'indice dei prezzi delle spese per consumi personali, per luglio ha mostrato che le pressioni sui prezzi si sono allentate e sono diminuite per la prima volta da aprile 2020. L'indice ha mostrato un aumento anno su anno del 6.3% a luglio, in calo dal 6.8% di giugno.

"I dati odierni mostrano che sia il ritmo degli aumenti della spesa dei consumatori che degli aumenti dell'inflazione stanno rallentando", ha affermato Chris Zaccarelli, chief investment officer di Independent Advisor Alliance, in una nota di venerdì. "Tuttavia, sia la spesa che l'inflazione continuano ad aumentare, quindi la Fed deve invertire questa tendenza e iniziare il processo per riportare l'inflazione al 2%, o almeno al di sotto del 3%".

"L'inflazione sta andando ben al di sopra del 2% e l'inflazione elevata ha continuato a diffondersi nell'economia, mentre i valori di inflazione più bassi per luglio sono sicuramente i benvenuti", ha affermato Powell. "Un miglioramento di un solo mese è molto al di sotto di ciò che il comitato dovrà vedere prima di essere fiduciosi che l'inflazione stia scendendo".

Il trading su altri mercati finanziari è stato instabile dopo il discorso di Powell. I rendimenti dei Treasury a due, 10 e 30 anni sono brevemente aumentati. Il rendimento del Tesoro a 2 anni 
TMUBMUSD 02Y,
3.453%
è salito al 3.391%. Il rendimento del Tesoro a 10 anni
TMUBMUSD 10Y,
3.089%
avanzato al 3.034%.

I prezzi dell'oro 
CG00,
-0.19%
 
GCZ22,
-0.19%
per dicembre la consegna è scesa del 21.60, o dell'1.2%, per attestarsi a $ 1749.80 l'oncia su Comex. L'indice ICE del dollaro USA 
DXY,
+ 0.33%
 un indicatore della forza del dollaro rispetto a un paniere di valute rivali, è salito dello 0.3%.

I prezzi delle criptovalute si sono ritirati con Bitcoin
BTCUSD,
-1.51%
in calo del 4.2% a $ 20,734 negli scambi recenti, mentre il token Ether di Ethereum 
Ethusd,
-3.14%
 è sceso del 8.2% a $ 1,568.37. 

I migliori economisti e responsabili politici di tutto il paese si incontreranno a Jackson Hole dal 25 al 27 agosto per un simposio annuale di politica economica ospitato dalla Federal Reserve di Kansas City. È la prima conferenza di persona in tre anni, dopo gli incontri condotti in video nel 2020 e nel 2021.