(Bloomberg) — Dopo pesanti perdite, la volatilità del mercato azionario è ancora in aumento ei trader si stanno affrettando a scommettere su un ulteriore ribasso delle azioni, ma il momento di gettare la spugna per gli investitori potrebbe non essere arrivato.
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Le azioni statunitensi sono rimaste sostanzialmente invariate lunedì dopo essere crollate di oltre il 9% nelle ultime due settimane. Dopo tali periodi di vendite frenetiche, è comune un rimbalzo a breve termine, il che significa che la capitolazione degli investitori – il drammatico selloff che spesso aiuta i mercati a toccare il fondo – potrebbe essere un po' lontano.
In effetti, Michael Wilson di Morgan Stanley vede un "eventuale minimo" per l'indice S&P 500 di riferimento in arrivo entro la fine dell'anno o all'inizio del prossimo al livello di 3,000-3,400 punti. Ciò implica un ribasso del 13% a metà.
"Uno sguardo ai flussi complessivi suggerisce che la capitolazione non è ancora avvenuta", hanno detto venerdì gli strateghi della Bank of America ai clienti. "Pensiamo che ci sia più dolore per i mercati e non vediamo un grande minimo fino al picco dei rendimenti". hanno aggiunto, riferendosi alle aspettative che i tassi di interesse e gli oneri finanziari statunitensi aumenteranno ulteriormente.
Gli strateghi della BofA hanno affermato che, sebbene il loro indicatore del sentiment attentamente osservato, l'indicatore Bull & Bear, abbia segnalato un'estrema tendenza al ribasso - livelli che spesso fanno presagire un rimbalzo - i flussi di investimento complessivi devono ancora invertire.
Ci sono anche altri segnali di un rimbalzo a breve termine.
In primo luogo, l'indice di forza relativa (RSI) è un indicatore di momentum 0-100 che misura se i mercati sono ipervenduti o ipercomprati, a seconda dei casi. L'RSI dell'indice S&P 500 mostra attualmente che circa un quarto delle azioni è a 30 o meno, un livello visto come un segno di vendite eccessive. Quel livello ha segnato un minimo a breve termine in passato. Durante la svendita in tempo di pandemia del 2020, il 72% delle azioni ha raggiunto livelli di ipervenduto.
Quindi dai un'occhiata alla volatilità del mercato azionario. L'indice VIX, il cosiddetto indicatore della paura di Wall Street, è cresciuto costantemente nelle ultime settimane, ma rimane quasi il 20% al di sotto dei massimi di quest'anno. Nel frattempo, il commercio negli Stati Uniti di opzioni "put" - derivati che consentono ai detentori di vendere un'attività quando viene violato un determinato prezzo - è al massimo dal sell-off della pandemia. Ciò segnala l'intenzione degli investitori di coprire ulteriormente i ribassi, ma anche che il massimo timore potrebbe essere vicino.
Infine, gli indicatori di trend e momentum sono in rosso in tutti i principali benchmark azionari. Indicatori tecnici come le bande RSI e Bollinger supportano l'idea di un possibile rimbalzo.
Per gli strateghi di Morgan Stanley, tra cui Jonathan Garner, il messaggio da falco di fine agosto del presidente della Fed Jerome Powell dalla conferenza di Jackson Hole e i dati di settembre che mostrano un aumento dell'IPC degli Stati Uniti accelerano un movimento verso il basso. In una nota del 20 settembre, hanno scritto che questi eventi sollevavano "la probabilità che si possa formare un classico trogolo di capitolazione, molto probabilmente in ottobre".
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/throw-towel-moment-yet-come-140427145.html