Le dure condizioni finanziarie degli Stati Uniti potrebbero silurare gli accordi di Wall Street, secondo una nuova ricerca

Ciò che accade nel sistema finanziario statunitense non rimane lì.

Le difficili condizioni finanziarie tendono a trasferirsi nell'economia globale e a interrompere la macchina per gli affari di fusioni e acquisizioni di Wall Street, mostra una nuova ricerca. E probabilmente potrebbe colpire duramente le grandi banche di investimento.

"Troviamo che le condizioni finanziarie nel nucleo hanno effetti di ricaduta significativi sulle fusioni e acquisizioni transfrontaliere", afferma il rapporto intitolato "Ripercussioni transfrontaliere: COME le condizioni finanziarie degli Stati Uniti influenzano le fusioni e acquisizioni in tutto il mondo". Il documento è stato scritto da Katharina Bergant e Prachi Mishra del Fondo monetario internazionale, oltre a Raghuram Rajan della Booth School of Business dell'Università di Chicago. Ed è stato distribuito dal National Bureau of Economic Research

I ricercatori hanno scoperto che un aumento dell'1% dell'indice delle condizioni finanziarie degli Stati Uniti, che indica che è più difficile ottenere finanziamenti, porta a una diminuzione del valore di circa il 10% per le operazioni di fusione e acquisizione.

Tuttavia, ci sono alcune buone notizie in questo mix. Sebbene le operazioni abbiano un prezzo inferiore quando le condizioni finanziarie sono più rigide, vi è una maggiore probabilità che la fusione o l'acquisizione renda denaro per gli azionisti.

Gli autori affermano la questione in questo modo:

• “Le acquisizioni che avvengono in presenza di condizioni finanziarie più rigide a livello globale creano maggior valore; mentre quelli che coincidono con condizioni finanziarie accomodanti fanno presagire performance più deboli”.

Ciò si adatta a un fenomeno noto da tempo: molte offerte non riescono ad aggiungere valore in alcun modo, come mostrato nel libro di Bob Bruner "Deals from Hell".

Quindi, mentre i banchieri di Wall Street - che vengono pagati in relazione alle commissioni di negoziazione - possono soffrire di condizioni finanziarie più rigide, gli investitori del mercato azionario potrebbero fare sostanzialmente meglio.

Nel complesso, le condizioni finanziarie degli Stati Uniti si sono inasprite dall'inizio dell'anno, sebbene parte di questa mossa sia stata annullata nelle ultime settimane, secondo la Chicago Fed, secondo il suo National Financial Conditions Index. In altre parole, le condizioni sono più strette.

A sua volta, ciò dovrebbe essere positivo per gli investitori.