Unovis Asset Management chiude il fondo da 166 milioni di dollari II, avverte che gli investitori in proteine ​​alternative dovrebbero evitare valutazioni guidate dall'ego

Unovis Asset Management, VC alternativo incentrato sulle proteine, ha chiuso un secondo fondo da 146 milioni di euro, circa 166 milioni di dollari, con impegni da istituzioni, fondi a impatto e investitori a livello globale, tra cui Invest-NL, Unigestion, Credit Suisse, Fuji Oil e Griffith Foods.

Dopo aver recentemente assunto Pete Speranza, cofondatore del braccio di rischio di General Mills, 301 Inc., come partner operativo, Unovis Asset Management mira a continuare ad espandere il proprio portafoglio incentrato sulla sostenibilità e rafforzare la ricerca e lo sviluppo tra i marchi investiti.

Secondo il partner fondatore e Chief Investment Officer Chris Kerr, il Fund II di Unovis Asset Management è più di tre volte più grande del suo primo fondo, New Crop Capital Trust, che ha distribuito 45 milioni di dollari dal 2015 al 2020. Con uscite evidenti tra cui Oatly e Beyond Meat , e una dimensione media dell'operazione di $ 14.95 milioni, l'azienda VC ha investito 63 società fino ad oggi, ha mostrato PitchBook Data.

Wouter Bos, CEO di Invest-NL, nota in una dichiarazione su come la partecipazione all'ultimo aumento di Unovis Asset Management sia in linea con il loro obiettivo di creare un'economia a emissioni zero. "Poiché l'industria della carne e dei latticini provoca molte emissioni di CO2 e altri gas serra", ha affermato Bos, "il passaggio da fonti proteiche animali a fonti proteiche alternative è un passo importante".

Alla chiusura del fondo II, Kerr ha affermato che la tesi e il processo di investimento di Unovis Asset Management rimarranno gli stessi, che iniziano con "valutazione e benchmarking dell'impatto" piuttosto che concentrarsi immediatamente sulle transazioni. "Questi due risultati non si escludono a vicenda", ha affermato Kerr, "ma l'impatto è il nostro motore più grande".

Le aziende alimentari hanno bisogno di più tempo per stabilirsi

Mentre le preoccupazioni per la salute e l'ambiente esacerbate dalla pandemia in corso continuano ad attirare le nuove startup verso lo spazio proteico alternativo che si stima raggiungerà un valore di $ 27.5 miliardi entro il 2027, secondo Meticulous Research, Unovis Asset Management mette in guardia le valutazioni guidate dall'ego e la mentalità di correre verso le uscite potrebbe in definitiva danneggiare l'impatto ben intenzionato degli imprenditori. 

Questo perché le aziende alimentari guidate dalla missione che reinventano il sistema alimentare impiegano molto più tempo per stabilirsi rispetto alla durata della vita di un VC medio, in genere tra i sette e i 10 anni, ha spiegato Kerr, osservando come Beyond Meat e Oatly si siano sviluppati più di un decennio e due decenni, rispettivamente, prima di diventare pubblica.

"L'idea che l'uscita prevista a breve termine per le startup alimentari sia un'IPO è un nuovo concetto... e l'M&A è stato il punto in cui una buona azienda ha concentrato la sua bussola", ha sottolineato Kerr. "Raramente le aziende alimentari meritano di essere unicorni a meno che non abbiano effettivamente speso il tempo per stabilirsi profondamente nel sistema alimentare".

Dotato di 20 anni di intuizioni sull'investimento nello spazio delle proteine ​​alternative, Kerr ha affermato che Unovis Asset Management può vedere attraverso la schiuma e il clamore e mirare alle aziende che miglioreranno il benessere della società mentre si esibiscono finanziariamente.

Per ottenere risultati migliori dall'investimento in società di proteine ​​alternative, Kerr ha affermato: “[Presteremo] molta attenzione alle effettive transazioni in contanti e ai prezzi di uscita finali di queste IPO che si stanno concretizzando, e inizieremo a utilizzare queste metriche per definire le aspettative e progettare ogni round di finanziamento di conseguenza”.

Consolidamento attraverso due fasi

Con le innovazioni di prodotto in corso tra i marchi investiti, Unovis Asset Management ritiene che il consolidamento nel più ampio settore vegetale sia il "passo successivo appropriato" e probabilmente passerà attraverso due fasi separate.

"Quelli con meno di $ 50 milioni di entrate rientreranno in un gruppo e probabilmente troveranno casa in una dozzina circa di roll-up", ha osservato Kerr. "Quei roll-up passeranno probabilmente a IPO o SPAC, ma c'è anche una buona ragione per esplorare un consolidamento di quei roll-up".

La seconda fase prevede l'ingresso di grandi CPG nel mercato delle alternative proteiche attraverso fusioni e acquisizioni, già evidenziato dall'acquisizione da parte di Unilever di The Vegetarian Butcher e dall'acquisto da parte di Nestlé dell'Ecuador Terrafertil nel 2018.

"Anche se potrebbe concretizzarsi un neo-Nestlé o un Unilever reinventato", ha aggiunto Kerr, "c'è anche un buon argomento per quei conglomerati globali con i loro mandati ESG interni per acquisire un portafoglio ben curato di offerte [a base vegetale]".