I leader del partito democratico hanno raggiunto un accordo con il voto moderato di resistenza, il senatore Kyrsten Sinema, spostando il loro bolletta climatica e sanitaria un passo più vicino alla fruizione. L'accordo, tuttavia, potrebbe stimolare cambiamenti chiave nella tassazione delle società, in particolare sui riacquisti di azioni.
Sinema, la senatrice democratica dell'Arizona, si è detta pronta a "andare avanti" con la legislazione, chiamata la Legge sulla riduzione dell'inflazione, una volta approvato dal parlamentare del Senato.
Ma il compromesso di Sinema potrebbe arrivare con importanti revisioni del disegno di legge imposta disposizioni: la principale fonte di finanziamento per le iniziative della legge sul clima, l'assistenza sanitaria e la riduzione del disavanzo.
I democratici potrebbero accettare di ridurre gli elementi di una proposta di imposta minima del 15% sulle grandi aziende, secondo i rapporti. Possono anche rimuovere una disposizione che colmerebbe la scappatoia dell'interesse trasportato, che consente ai partner di private equity di pagare l'aliquota inferiore dell'imposta sulle plusvalenze sul reddito piuttosto che le aliquote ordinarie dell'imposta sul reddito.
Per compensare, i Democratici possono aggiungere un'accisa dell'1% sui riacquisti di azioni per società quotate in borsa, ha riferito il Wall Street Journal, citando una persona che ha familiarità con la questione. La tassa sui riacquisti "significa esattamente questo: una fetta di salame dell'1% tolta dalla parte superiore delle transazioni di riacquisto di azioni", ha scritto l'analista di Capital Alpha Partners James Lucier.
Nel mezzo di quello che sembra essere un anno record per i riacquisti statunitensi, la misura potrebbe raccogliere più denaro delle disposizioni rimosse dal disegno di legge. Potrebbe essere particolarmente significativo per le aziende che hanno scommesso molto sull'acquisto di azioni proprie, come
Apple
(Ticker:
AAPL
),
Meta Piattaforme
(
META
), E
Microsoft
(
MSFT
).
Negli ultimi quattro trimestri, Apple ha speso oltre 86 miliardi di dollari per riacquistare azioni, diventando così il numero 1 nella spesa per riacquisti, secondo Dow Jones Market Data. Meta è stata la seconda, spendendo circa $ 48 miliardi, mentre Microsoft ha speso $ 28 miliardi.
Alfabeto
(
GOOGL
) e
Bank of America
(
BAC
) si è piazzata rispettivamente al quarto e quinto posto, con una spesa in rialzo di 20 miliardi di dollari.
"Non crediamo che sia una buona cosa per gli investitori, ma date le opzioni per aumentare le entrate sul tavolo per aiutare a pagare l'Inflation Reduction Act (IRA), è probabilmente il meno male", ha aggiunto Lucier.
Questa non è la prima volta che i Democratici hanno pesato aggiungendo una tassa riacquisto di azioni. La disposizione era una parte centrale dell'atto Build Back Better, l'iniziativa di spesa sociale da trilioni di dollari del partito che è svanita a novembre dopo che la leadership del partito non è riuscita a raggiungere un compromesso con il senatore moderato Joe Manchin del West Virginia. A quel tempo, l'amministrazione stimava che una tassa di riacquisto dell'1% potrebbe generare circa $ 125 miliardi di entrate in 10 anni. Per fare un confronto, la scappatoia dell'interesse trasportato avrebbe raccolto $ 14 miliardi di tasse.
Una tassa di riacquisto potrebbe anche incentivare le aziende a passare al pagamento dei dividendi. Stima degli studi che un'aliquota fiscale dell'1% sui riacquisti di azioni potrebbe indurre un aumento di circa l'1.5% nei pagamenti dei dividendi, ha scritto Thornton Matheson, senior fellow del Tax Policy Center.
I piani di riacquisto di azioni hanno guadagnato terreno negli ultimi decenni, superando la crescita dei dividendi. A causa del modo in cui le tasse sono attualmente strutturate, gli azionisti devono pagare una quantità maggiore di tasse su una distribuzione di dividendi rispetto a una vendita di azioni, secondo il Congressional Research Service, rendendolo un modo popolare per le aziende di restituire valore agli azionisti.
"Poiché i riacquisti di azioni aiutano a evitare la tassazione a livello degli investitori, la tassa di riacquisto è un modo ragionevole per ridurre il loro vantaggio fiscale", ha scritto Matheson l'anno scorso. "Aumenta entrate significative e potrebbe innescare un aumento dei pagamenti dei dividendi".
I critici dei piani di riacquisto di azioni sostengono che le società stanno utilizzando i riacquisti di azioni come un modo per evitare le tasse a livello degli investitori sugli utili aziendali e che le società dovrebbero invece utilizzare i profitti per reinvestire e aumentare la produttività. Nel 2019, la senatrice Elizabeth Warren ha affermato che i riacquisti hanno creato un "massimo zucchero" per le società, aumentando i prezzi nel breve periodo senza investire in prestazioni a lungo termine.
I fautori, d'altra parte, hanno indicato prove che suggeriscono che le aziende considerano i riacquisti solo quando hanno esaurito altre opportunità di investimento.
"I riacquisti non sostituiscono gli investimenti produttivi e non vanno a scapito dei lavoratori, quindi non dovrebbero essere presi di mira per un aumento delle tasse basato su tali percezioni errate", ha scritto Erica York, economista senior della Tax Foundation.
I democratici devono ancora aspettare il sigillo di approvazione finale del parlamentare del Senato prima di andare avanti con il disegno di legge. Le votazioni dovrebbero iniziare questo fine settimana. La misura potrebbe anche subire ancora diverse revisioni mentre si snoda attraverso il Congresso.
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