Chi comprerebbe la WWE, dato che McMahon torna a bordo per perseguire la vendita

Vince McMahon è tornato al World Wrestling intrattenimento consiglio di amministrazione per facilitare potenziali colloqui di vendita in vista del rinnovo dei diritti dei media della società.

L'idea della vendita della WWE non è nuova. CNBC ha riferito it sembrava un obiettivo di vendita ad aprile ed che sembrava solo più attraente a luglio dopo uno scandalo di cattiva condotta sessuale. La logica è abbastanza semplice: la WWE è una preziosa proprietà intellettuale.

Possedere l'IP consente ai servizi di streaming di offrire esclusivamente contenuti senza il fastidio di vincere i diritti di licenza in un'asta ogni pochi anni. La WWE ha anche valore da offrire nel merchandising e nei parchi a tema.

La WWE ha assunto JPMorgan per aiutare la società a consigliare una potenziale vendita, secondo persone che hanno familiarità con la questione. JPMorgan ha rifiutato di commentare. Non è stato possibile raggiungere immediatamente un portavoce della WWE per un commento.

Se si verifica un accordo, probabilmente avverrà nei prossimi tre o sei mesi, hanno detto le persone, che hanno chiesto di non essere nominate perché le discussioni sono private. La WWE ha in programma di parlare con potenziali acquirenti prima di prendere una decisione sugli accordi di rinnovo dei diritti TV.

Il ritorno di McMahon dovrebbe aiutare un processo di vendita senza intoppi, anche se potrebbero esserci ancora intoppi.

L'ex CEO e presidente ha 77 anni ed è l'azionista di controllo della WWE. Si è dimesso dopo un indagine scoperto di aver pagato quasi $ 15 milioni a quattro donne di età superiore ai 16 anni reprimere le accuse di presunta cattiva condotta sessuale e infedeltà. Tornare al consiglio di amministrazione darà ai potenziali acquirenti la certezza di sostenere i dettagli di qualsiasi transazione.

"Il mio ritorno consentirà alla WWE, così come a qualsiasi controparte della transazione, di impegnarsi in questi processi sapendo che avranno il supporto dell'azionista di controllo", ha dichiarato giovedì McMahon in una dichiarazione.

Il ritorno di McMahon non influisce sull'attuale leadership. La figlia di McMahon, Stephanie, e l'ex agente della CAA Nick Khan sono co-CEO. Ma non è chiaro che tipo di ruolo, se del caso, McMahon vorrebbe alla WWE se vendesse la compagnia. La WWE ha ha detto agli investitori che il ruolo di McMahon in azienda è essenziale nella "nostra capacità di creare personaggi popolari e trame creative". Attualmente, McMahon non ha voce in capitolo formale nella direzione creativa dell'azienda.

Non è noto se un acquirente sarebbe a suo agio con McMahon che assume un ruolo più pratico presso l'azienda. Ma la WWE è il lavoro della vita di McMahon. È possibile che una vendita avvenga solo con almeno alcuni vincoli.

La WWE ha una capitalizzazione di mercato di oltre $ 6 miliardi dopo essere salita di quasi 17% per cento venerdì, sostenuto da un'accresciuta speculazione sulla vendita.

Esistono tre categorie di potenziali acquirenti per la WWE: le società di media legacy, gli streamer e le holding di intrattenimento. Ecco chi potrebbe essere interessato.

Comcast, che possiede NBCUniversal, è un potenziale acquirente per la WWE. La società di McMahon ha già un accordo di streaming esclusivo con il servizio di streaming di Comcast, Peacock, e un accordo di TV via cavo con USA Network di NBCUniversal. Comcast ha una capitalizzazione di mercato di oltre $ 160 miliardi e può facilmente permettersi l'azienda, soprattutto con un assegno di $ 9 miliardi (o più) in arrivo nel gennaio 2024 dalla Disney per una partecipazione del 33% in Hulu.

Comcast può bloccare la WWE per sempre senza dover pagare gli imminenti aumenti di rinnovo dei diritti e può utilizzare l'IP dell'azienda per parchi a tema, film e altre serie spin-off.

Tuttavia, il CEO di Comcast, Brian Roberts, ha dichiarato a ottobre "l'asticella è la più alta mai raggiunta in termini di fusioni e acquisizioni" e ha ripetutamente affermato che la società non ha fretta di perseguire un'acquisizione.

Il CEO di ritorno Bob Iger potrebbe voler fare un'acquisizione vistosa mentre riprende il trono a Disney. La WWE si adatta alla Disney nello stesso modo in cui si adatta a Comcast. Rafforzerebbe le ambizioni di streaming della Disney (forse ESPN +), sosterrebbe il business della rete lineare e aggiungerebbe un po 'di peso alle attività di merchandising e parchi a tema.

Comcast non voleva che la Disney se ne andasse con la Fox nel 2019 e ha fatto aumentare il prezzo di decine di miliardi superando l'offerta iniziale di Iger. Iger potrebbe vedere la WWE come la prossima battaglia IP tra Disney e il suo rivale Comcast?

Netflix ha a lungo evitato lo sport e altri eventi dal vivo, ma recentemente si è aperto all'idea di possedere una lega a titolo definitivo o di prenderne una quota di proprietà. Possedere un campionato sportivo darebbe a Netflix la possibilità di creare videogiochi e serie spin-off senza attriti. Netflix ha avuto successo con la sua serie di documentari sulla Formula 1 "Drive to Survive", dando al co-CEO Reed Hastings la fiducia che alcune proprietà sportive risuoneranno con l'enorme pubblico globale di Netflix. Ma Netflix non possiede la Formula 1, limitando le sue opzioni future.

L'acquisizione della WWE o di un'altra lega sportiva sarebbe un percorso verso l'offerta di intrattenimento dal vivo senza noleggiare contenuti, simile al pensiero di Zaslav.

"Non abbiamo visto un percorso di profitto per il noleggio di grandi sport", ha affermato il co-CEO Ted Sarandos il mese scorso alla UBS Global TMT Conference. “Non siamo anti-sportivi; siamo solo a scopo di lucro.

Endeavor, gestito dal superagente Ari Emanuel, potrebbe aggiungere la WWE alla sua scuderia di risorse dopo accettando di acquistare il 100% di UFC nel 2021.

Emanuel ha acquistato UFC per aumentare la portata dell'attività dell'agenzia di talenti agli eventi dal vivo. WME-IMG, ora solo una parte di Endeavor, rappresenta molti atleti UFC, oltre a superstar WWE. L'accordo UFC è stato un successo per Endeavor, che ha pagato circa sette volte i 2016 milioni di dollari del 600 nel 2016. UFC ha generato entrate per oltre 1 miliardo di dollari nel 2022.

Il valore aziendale di Endeavor di circa $ 11 miliardi rende la WWE un enorme cambiamento per l'azienda. Il bilancio relativamente piccolo della società probabilmente impedirebbe a Endeavor di vincere una guerra di offerte contro i giganti dei media. Ma la personalità fuori misura di McMahon potrebbe adattarsi allo sfacciato Emanuel e al presidente dell'UFC Dana White.

La vendita a terzi consentirebbe inoltre alla WWE di aumentare i rinnovi dei diritti ogni pochi anni. Ciò può o meno essere positivo per il futuro a lungo termine dell'azienda man mano che l'ecosistema di distribuzione dei media cambia.

Mentre Endeavor possiede UFC, Il gruppo di Formula Uno di Liberty possiede la Formula 1. John Malone, azionista di controllo di Liberty, e il CEO Greg Maffei, insieme al CEO di Formula 1 Stefano Domenicali, hanno capito come commercializzare a livello globale il campionato di corse automobilistiche, incluso il cracking della cultura americana dopo decenni di oscurità.

Malone e Maffei hanno una vasta esperienza nella massimizzazione delle valutazioni dei media e nell'acquisizione di risorse multimediali per meno di $ 10 miliardi, tra cui Formula 1, Sirius XM e Pandora. Il successo globale della Formula 1 potrebbe fornire una tabella di marcia per una futura strategia della WWE.

Disclosure: Comcast possiede NBCUniversal, la società madre di CNBC.

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