Perché le azioni cinesi sono scese di circa il 13% nell'ottobre 2022?

Punti chiave

• L'indice Hang Seng, un indice azionario di Hong Kong che presenta molte società cinesi, è sceso di oltre il 36% da inizio anno e del 13% nel mese.
• La caduta è arrivata dopo che Xi Jinping si è assicurato un terzo mandato in violazione delle convenzioni come presidente del Partito comunista cinese
• Gli estranei temevano che la nuova leadership del Partito Comunista, piena di lealisti di Xi, indicasse un futuro economicamente meno liberale per la Cina e una priorità per le aziende statali.

L'indice Hang Seng, il principale indice azionario di Hong Kong, è sceso del 13.4% nei 30 giorni terminanti il ​​28 ottobre e del 36.14% da inizio anno. La maggior parte della caduta dell'indice è stata causata da un crollo dei principali prezzi delle azioni cinesi, comprese le azioni di società come Tencent e Alibaba.

Quindi, cosa ha causato questo crollo e come dovrebbero reagire gli investitori? Lo abbatteremo.

Cosa stava succedendo con le azioni cinesi?

Dall'inizio dell'anno, le azioni cinesi hanno registrato una tendenza al ribasso, ma questa tendenza ha subito un'accelerazione a ottobre. L'indice Hang Seng ha subito il suo più grande calo di un giorno dalla crisi finanziaria del 2008, mostrando chiaramente quanto sia grave la situazione per le aziende cinesi.

In un solo fine settimana, le società cinesi quotate nel Nasdaq Golden Dragon China Index, che tiene traccia di dozzine di aziende cinesi quotate negli Stati Uniti, hanno perso oltre 73 miliardi di dollari di valore, con un calo del 14%.

Questi cali hanno indotto molti investitori stranieri a vendere le loro partecipazioni cinesi. Le ricevute di deposito americane (ADR), uno strumento che consente agli investitori americani di acquistare azioni estere più facilmente, delle cinque maggiori azioni cinesi sono diminuite di oltre $ 52 miliardi.

Le più colpite sono state le aziende tecnologiche cinesi, come Alibaba, Baidu, Pinduoduo e JD.com.

Cosa è successo nel mercato più ampio?

Non è un segreto che sia stato un anno turbolento per i mercati globali, ma il crollo delle azioni cinesi è stato persino più rapido dei cali di altri mercati.

Dall'inizio dell'anno, l'S&P 500 è sceso di poco meno del 19% rispetto al 36% dell'Hang Seng alla fine del mese scorso. Il FTSE 100, a principale indice di Londra, è sceso del 6.1% da inizio anno.

Dato il forte calo del mercato cinese, mentre altri indici sono leggermente aumentati o sono rimasti stabili da allora, qualcosa al di fuori dell'incertezza economica globale stava chiaramente influenzando il mercato cinese.

Lo schianto stesso

In genere è difficile indicare le ragioni esatte, ma l'Hang Seng è caduto un giorno dopo che il presidente cinese Xi Jinping ha rivendicato un terzo mandato come leader del Partito comunista cinese, e quindi del paese.

Dal 1982 al 2018 c'era un limite costituzionale di due mandati consecutivi per i presidenti del Partito comunista cinese. Il terzo mandato consecutivo di Jinping ha sfidato le convenzioni e destato preoccupazione tra gli investitori internazionali.

Un'altra fonte di preoccupazione è il fatto che il premier Li Keqiang vada in pensione. Li era visto come un contrappeso alle politiche economiche di Xi. Molti economisti ritengono che Xi darà la priorità alle imprese statali rispetto alle società private, il che potrebbe avere un impatto sulla crescita delle imprese quotate nel mercato azionario cinese.

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Coloro che sostituiscono Li e altri importanti attori nella leadership del Partito Comunista sono generalmente visti come lealisti di Xi.

Durante le riunioni del Partito, il Partito Comunista ha posto un forte accento sulla sicurezza nazionale. Quello e la recente opposizione a Indipendenza taiwanese hanno anche portato gli investitori a temere che la nazione attuerà politiche più protezionistiche o repressione delle principali aziende tecnologiche con una presenza globale.

In breve, gli investitori sono molto più incerti su come il governo cinese guiderà il paese nei prossimi anni rispetto a un mese fa. Inoltre, le convinzioni sulle priorità politiche di Xi Jinping dipingono un quadro negativo per le imprese cinesi a livello internazionale, portando a una svendita delle azioni della nazione.

Zero-COVID

Un'altra importante fonte di rischio che preoccupa gli investitori internazionali è la politica zero-COVID della Cina. Questa politica risponde anche a piccoli focolai di la malattia con test di massa e blocchi di settimane nelle principali città, che mettono a dura prova l'economia del paese.

Questa politica è stata molto efficace nel ridurre i decessi per coronavirus. Secondo l'Organizzazione Mondiale della Sanità, dall'inizio della pandemia, 28,061 persone in Cina sono morte a causa di Covid rispetto a oltre 1 milione di morti negli Stati Uniti. Questo nonostante la Cina abbia quasi quadruplicato la popolazione degli Stati Uniti.

Xi Jinping è un sostenitore della politica zero-COVID e la leadership del Partito Comunista Cinese è ora composta in gran parte da persone fedeli a Xi. Ciò significa che è probabile una continuazione di questa politica. Molti investitori temono che i continui blocchi rallenteranno la crescita dell'economia cinese, che ha anche contribuito alle vendite sul mercato azionario.

Cosa possono fare gli investitori

Alla luce del crollo delle azioni cinesi, gli investitori si trovano di fronte ad alcune opzioni.

Un passo che gli investitori possono fare è acquistare il ribasso, investendo in azioni cinesi in risposta al crollo dei prezzi. Se il terzo mandato di Xi Jinping non porterà a politiche più protezionistiche o a un giro di vite nei confronti delle società tecnologiche cinesi al di fuori del Paese, ciò potrebbe rappresentare un'opportunità per gli investitori di acquistare azioni con uno sconto mentre altri investitori hanno paura del loro futuro.

D'altra parte, le previsioni sul futuro dei mercati cinesi potrebbero avverarsi. Il presidente Xi potrebbe scegliere di dare la priorità alle società statali rispetto a quelle quotate in borsa. Il Partito Comunista potrebbe anche reprimere le società che operano nei mercati esteri e i continui blocchi in linea con la politica zero-COVID del paese potrebbero rallentare o invertire la ripresa della Cina dalla pandemia.

Prevedere cosa accadrà richiederebbe una sfera di cristallo. Se sei interessato alle azioni estere, l'aggiunta di società cinesi al tuo portafoglio ora potrebbe darti la possibilità di acquistare a un prezzo basso, ma ci sono chiari rischi nel farlo.

La Parola Finale

Sebbene sia stato un anno turbolento per i mercati in generale, il mercato azionario cinese ha registrato importanti vendite nelle ultime settimane, in gran parte a causa del consolidamento del potere di Xi Jinping nel paese. Molti temono che ciò possa rallentare la ripresa dell'economia dal COVID o portare a un maggiore intervento del governo nelle società quotate sul mercato.

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