I problemi di due piccole banche sulla costa occidentale si stanno diffondendo sui mercati e stanno causando nuove preoccupazioni da parte degli investitori riguardo ad alcune delle più grandi istituzioni finanziarie del paese.
Perché? Tre parole: aumento dei tassi di interesse.
La Federal Reserve campagna aggressiva ridurre l'inflazione ha contribuito a porre le basi per gravi problemi in due istituti di credito della California: SVB Financial (SIVB) e Silvergate Capital (SI) — in quanto un deflusso di depositi ha costretto entrambi a vendere attività in perdita. Quei beni erano obbligazioni.
Le banche sono grandi investitori in attività come i buoni del tesoro perché hanno bisogno di molti posti sicuri dove parcheggiare i loro soldi. Molte istituzioni finanziarie hanno investito in questi investimenti durante un periodo di tassi di interesse storicamente bassi che ha attraversato i primi anni della pandemia, poiché le banche hanno raccolto tonnellate di nuovi depositi e i prestiti sono stati in qualche modo limitati.
Ma ora la Fed sta aumentando rapidamente i tassi, con l'avvertimento del presidente della Fed Jay Powell all'inizio di questa settimana la banca centrale potrebbe dover accelerare il ritmo dei suoi aumenti dei tassi per raffreddare ulteriormente l'economia. Il problema che crea per le banche è semplice: tassi più alti abbassano il valore delle loro obbligazioni esistenti.
I prelievi presso la Silicon Valley Bank di SVB provengono da startup e aziende tecnologiche, molte delle quali hanno avuto anche nuovi problemi una volta che la Fed ha iniziato ad alzare i tassi.
Il deflusso di depositi ha costretto SVB a vendere attività e subire una perdita di $ 1.8 miliardi, una mossa che la banca ha fatto "perché prevediamo tassi di interesse costantemente più elevati, mercati pubblici e privati sotto pressione e livelli elevati di cash burn da parte dei nostri clienti mentre investono nelle loro attività .” Le sue azioni sono scese di oltre il 60% giovedì.
Nelle negoziazioni pre-mercato di venerdì, le azioni SVB sono scese di un altro 60% dopo la segnalazione durante la notte da Bloomberg ha detto Le società di venture capital che vanno dal Founders Fund di Peter Thiel a Union Square Ventures avevano detto alle società in portafoglio di ritirare i loro soldi dalla Silicon Valley Bank.
Vendite forzate, perdite forzate
Le banche non devono realizzare perdite su obbligazioni che potrebbero essere diminuite di valore a causa dell'aumento dei tassi se non sono spinte a vendere questi asset. Ma Silvergate Capital e SVB Financial non avevano questa scelta. I prelievi dei clienti presso Silvergate Bank e la Silicon Valley Bank di SVB hanno forzato la mano.
A Silvergate, che si rivolge ai clienti di criptovaluta, i clienti hanno strappato i loro soldi nel panico che ha seguito il crollo del 2022 dell'exchange di criptovalute FTX. Silvergate ha dichiarato a gennaio di aver realizzato perdite per 886 milioni di dollari dalla vendita di titoli a causa della diminuzione dei depositi. Ciò ha notevolmente indebolito la banca. Mercoledì ha detto che avrebbe liquidato la sua banca e giovedì le sue azioni sono crollate.
Dopo aver rivelato la perdita di 1.8 miliardi di dollari e il nuovo aumento di capitale, il CEO della Silicon Valley Greg Becker ha sollecitato la calma in una chiamata con i venture capitalist giovedì, secondo L'informazione, chiedendo a questi investitori di non prelevare denaro. Ora sta cercando di raccogliere 2.25 miliardi di dollari di nuovo capitale per coprire le nuove perdite.
La preoccupazione ora tra gli investitori è che banche molto più grandi potrebbero essere costrette a fare lo stesso. Che ha inviato il azioni di gigantesche istituzioni finanziarie che crollano giovedì, incluso il più grande dei grandi: JPMorgan Chase (JPM) e Bank of America (BAC). Un importante indice bancario è sceso più giovedì in quasi tre anni.
Le più grandi banche statunitensi sono molto più forti di quanto non fossero prima dell'ultima grande crisi bancaria, nel 2008, in parte perché le autorità di regolamentazione le hanno costrette a detenere più capitale e sopravvivere a numerosi scenari di stress test nell'ultimo decennio e mezzo. E i giganti hanno finanziamenti e basi di clienti più diversificati rispetto a banche come Silicon Valley o Silvergate, il che offre loro molte più opzioni in tempi difficili.
L'analista bancario di lunga data Mike Mayo ha detto giovedì durante un'apparizione su CNBC le banche più grandi sono “un pilastro di forza e stabilità” e molto più resistenti di quanto non fossero prima della crisi del 2008. "I maggiori rischi sono al di fuori delle banche più grandi", ha detto, eppure tutte le banche "vengono dipinte con lo stesso pennello".
Le azioni bancarie, ha detto, "hanno ottenuto Powelled", riferendosi alla presidenza della Fed.
"Passando da zero a tassi di interesse del 5% in un periodo che è più veloce di qualsiasi altro momento in quattro decenni, avrai delle vittime".
Il presidente della Federal Deposit Insurance Corporation Martin Gruenberg ha evidenziato i nuovi rischi di tasso di interesse che il settore deve affrontare durante un discorso il 6 marzo, rilevando che le perdite non realizzate sui titoli disponibili per la vendita e detenuti fino alla scadenza ammontavano a 620 miliardi di dollari alla fine del 2022 in tutte le banche statunitensi.
"L'attuale contesto dei tassi di interesse ha avuto effetti drammatici sulla redditività e sul profilo di rischio delle strategie di finanziamento e di investimento delle banche", ha affermato. “In primo luogo, a causa dei tassi di interesse più elevati, le attività con scadenza a più lungo termine acquisite dalle banche quando i tassi di interesse erano più bassi ora valgono meno del loro valore nominale. Il risultato è che la maggior parte delle banche ha una certa quantità di perdite non realizzate sui titoli.
Queste perdite non realizzate, ha aggiunto, "indeboliscono la capacità futura di una banca di soddisfare esigenze di liquidità impreviste".
La buona notizia, secondo Gruenberg, è che "le banche sono generalmente in solide condizioni finanziarie e non sono state costrette a realizzare perdite vendendo titoli svalutati".
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/why-silicon-valley-banks-crisis-is-rattling-americas-biggest-banks-121159393.html