Una guida in avanti accomodante non è sufficiente per salvare il mercato

Sebbene i mercati stiano principalmente scontando un rallentamento degli aumenti dei tassi a dicembre dopo un previsto aumento di 75 punti base mercoledì, secondo gli analisti i trader non dovrebbero trattenere il respiro per un atterraggio morbido. 

Gli investitori sembrano fiduciosi che la Federal Reserve sia pronta a continuare gli aumenti dei tassi questa settimana. I mercati dei futures stavano scontando una probabilità dell'87.5% di un aumento di 75 punti base martedì pomeriggio a New York quando il Federal Open Market Committee ha dato il via alla sua riunione politica di due giorni, secondo Dati del Gruppo ECM.

Solo un mese fa, i mercati sono stati divisi, con il 43.5% che prevedeva un aumento di 50 punti base e il 56.5% che prevedeva 75 punti base. 

"Mentre un aumento di 75 punti base sembra bloccato domani, il messaggio è ciò che interessa agli investitori", ha affermato Craig Erlam, analista di mercato senior di Oanda. "Nonostante l'inflazione rimanga a livelli da far venire l'acquolina in bocca, cresce la convinzione che la banca centrale segnalerà il desiderio di allentare il freno nei prossimi incontri a partire da un aumento di 50 punti base a dicembre".

Azioni e criptovalute sono state scambiate in ribasso martedì dopo il rilascio di un rapporto di lavoro inaspettatamente positivo, segnalando che la Fed potrebbe continuare le sue mosse politiche aggressive. 

Se la Fed non accenna a un pivot di dicembre, i mercati risponderanno negativamente, anche se non in modo estremo, secondo Tom Essaye, fondatore di Sevens Report Research. 

“Il mercato è sovraesteso nel breve termine, quindi questo risultato, anche se non peggiore di

attualmente previsto, dovrebbe comportare un calo da lieve a modesto delle azioni, intorno all'1% nel peggiore dei casi", ha affermato Essaye. "Ci aspettiamo che la crescita continui a rallentare, mentre i settori difensivi e il valore sovraperformano relativamente". 

Con l'inflazione persistente, gli utili deludenti e l'inversione delle curve dei rendimenti, potrebbe profilarsi una recessione. I rischi di un inasprimento aggressivo potrebbero ora essere maggiori di un approccio più graduale, ha affermato Erlam, e l'economia ha molta inasprimento da assorbire se e quando i tassi raggiungeranno il 3.75% al ​​4% questa settimana. 

"Un segnale accomodante potrebbe essere un momento eccitante per gli investitori azionari, quello che hanno bramato tutto l'anno, ma ciò non significa che sarà semplice partire da qui", ha detto Erlam. "C'è ancora il calo economico e la potenziale recessione globale da affrontare, per non parlare di un inverno altamente incerto in Europa".

Anche se la Fed segnala un cambiamento accomodante nella sua forward guidance che uscirà mercoledì, è ancora troppo presto per fermare il ciclo ribassista, ha affermato Essaye. 

"Se la Fed segnala 50 bps [punti base] a dicembre, dobbiamo ricordare che non è il pivot della Fed di cui abbiamo bisogno per aiutare a segnare un minimo, quindi anche se il mercato ottiene il risultato accomodante che desidera, non sarà un ' tutto chiaro sulle azioni, indipendentemente da qualsiasi rialzo successivo”, ha aggiunto Essaye.

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