Catastrofe FTX probabilmente innescata dal crollo della Terra: Nansen

La società di analisi blockchain Nansen afferma che non c'è mai stata una chiara delimitazione tra FTX e Alameda Research e che la strategia di FTX per mantenere a galla Alameda ha iniziato a sgretolarsi nel periodo in cui TerraUSD è crollato.

Giovedì Nansen ha pubblicato una lunga analisi dei dati on-chain, poco più di una settimana dopo il collasso delle entità intrecciate, con il fallimento che si riverbera ancora ampiamente in tutta la sfera crittografica. 

"Mettendo insieme i pezzi della nostra indagine on-chain, è stato evidente che il crollo di Luna/Terra ha rivelato un profondo difetto tra Alameda e la relazione confusa di FTX", ha scritto il team di Nansen. "Ci sono stati significativi deflussi di FTT da Alameda a FTX intorno alla situazione Terra-Luna/3AC".

I portafogli appartenenti ad Alameda Research, il desk di trading quantitativo co-fondato da Sam Bankman-Fried nel 2017, interagivano con quelli che in seguito sarebbero diventati portafogli controllati da FTX prima che FTX iniziasse a operare nel maggio 2019. 

"Sebbene il volume sia relativamente basso (~ $ 160), questo suggerisce fortemente che Alameda sia stata fortemente coinvolta nella nascita di FTX o che allora non ci fosse una netta separazione tra Alameda e FTX", ha scritto il team nel suo post sul blog, "e forse, anche entrambi."

Le domande su quanti soldi circolassero tra le due società alla fine portarono alla loro caduta. 

Due settimane fa è diventato chiaro che almeno 5 miliardi di dollari di attività nel bilancio di Alameda erano token FTX, o FTT, e che gran parte delle sue attività erano illiquide. In pochi giorni, la notizia ha spinto molti possessori di FTT a incassare i propri token e altri a ritirare i propri depositi dall'exchange di FTX. Dopo che un accordo per l'acquisizione di FTX da parte di Binance è fallito, FTX ha presentato istanza di fallimento.

L'analisi di Nansen ha anche rilevato che FTX controllava circa l'80% della fornitura di FTT, nonostante documenti aziendali dicendo che avrebbe tenuto solo la metà della fornitura di 350 milioni. Ma questo ha lasciato Alameda in quello che gli analisti descrivono come un "nodo gordiano", poiché l'azienda non poteva vendere grandi quantità della sua scorta di FTT senza far crollare il prezzo. 

Invece, i dati on-chain suggeriscono che Alameda stava prendendo prestiti contro la sua FTT da Genesis nel settembre 2021. 

Da allora Genesis ha confermato di aver “esposizione significativa” a FTX, ma non ha commentato nessuna delle teorie sul suo essere un importante finanziatore di Alameda. Mercoledì, la società ha sospeso i prelievi dei clienti, citando "turbolenze di mercato senza precedenti".

Gli analisti di Nansen ipotizzano che Alameda avrebbe avuto poche opzioni per ripagare i prestiti revocati dopo il crollo di Terra e prendere invece in prestito da FTX. I dati sulla catena mostrano che nel periodo in cui Terra ha perso il suo ancoraggio e ha spazzato via $ 40 miliardi, c'è stato un afflusso di $ 4 miliardi di FTT da Alameda a FTX. 

"Sulla base dei dati, i deflussi totali di $ 4 miliardi di FTT da Alameda a FTX a giugno e luglio potrebbero essere stati la fornitura di garanzie utilizzate per garantire i prestiti (del valore di almeno $ 4 miliardi) a maggio / giugno che è stato rivelato da diverse persone vicine a Bankman-Fried in a Reuters intervista", ha scritto Nansen nel suo rapporto.