Il NYDIG ha analizzato il collasso dell'FTX e le sue implicazioni. Cosa abbiamo imparato?

È tempo che il NYDIG intervenga. Il fiasco di FTX è il tema del mese nel mondo delle criptovalute e lo spettacolo è solo all'inizio. Il Gruppo di ricerca del NYDIG evita la tentazione di riassumere l'intera saga e va dritto alle implicazioni della caduta dell'impero di Sam Bankman-Fried. "Sono apparsi alcuni segnali di contagio, ma una contabilità completa dei danni e il recupero della fiducia degli investitori richiederanno probabilmente tempo", affermano, sottolineando la dura realtà. 

Prendendo una pagina dal libro di NYDIG, saltiamo l'introduzione e andiamo direttamente alle conclusioni.

Il contagio è dietro l'angolo

Parlando di "segni di contagio", NYDIG menziona BlockFi e la combinazione Genesis/Gemini. Tuttavia, potrebbe esserci molto di più in arrivo.

“Diversi altri fornitori di servizi hanno stuzzicato la curiosità degli investigatori crittografici come potenziali prossimi domino, ma esitiamo a speculare troppo senza prove concrete. Indipendentemente da ciò, gli operatori del settore sono al limite anche per i minimi segni di stress e continuano a tirare saldi dagli scambi.

Nella sezione sul contagio del giornale, troviamo un raro accenno a una teoria del complotto che sta facendo il giro del crypto Twitter. Raramente i grandi giocatori ne parlano. 

"Ci sono state accuse secondo cui Alameda ha causato il de-peg iniziale di UST, e anche se potrebbe essere stato così, i tassi antieconomici pagati dal Protocollo Anchor e il design economico insicuro di LUNA/UST hanno assicurato la sua distruzione definitiva, distruggendo $ 60 miliardi di beni criptovaluta in pochi giorni."

Ovviamente, il NYDIG finisce per raddoppiare la tesi su Terra/Luna che hanno esposto in un precedente articolo intitolato “Sulle cose impossibili prima di colazione.” In quel documento, NYDIG ha scritto un fantastico segway per la sezione successiva. “La DeFi non è decentralizzata. L'ecosistema della Terra non era decentralizzato. Terra inizialmente ha ottenuto finanziamenti dall'emissione di token LUNA ripartiti a Terraform Labs all'inizio.

Grafico dei prezzi FTT su Bitstamp | Fonte: FTT/USD attivo TradingView.com

NYDIG su DeFi vs. CeFi

Anche se chiaramente non sono fan della DeFi, il NYDIG dà loro un po' di credito. "La maggior parte dei protocolli DeFi ha funzionato come pubblicizzato durante la volatilità di quest'anno, meno gli attacchi in corso all'interno dell'ecosistema." Vero, ma gli attacchi in corso non sono un fattore secondario. È un problema da un miliardo di dollari senza una soluzione apparente disponibile. Tuttavia, secondo NYDIG, questa volta il problema sta nella finanza centralizzata. Quelle aziende "hanno fatto il resto del danno" assumendo questi comportamenti:

“Scarsi controlli del rischio, conflitti di interesse, leva finanziaria eccessiva, contabilità poco chiara, rischi di controparte e cattiva gestione erano solo alcuni dei fattori in gioco. Inoltre, l'uso di un token di tipo equity, FTX Token (FTT), come collaterale ha esacerbato il problema.

Una maggiore regolamentazione è la risposta?

Secondo NYDIG, il settore si aspettava "una maggiore chiarezza normativa per gli investitori statunitensi". Tuttavia, grazie al crollo dell'FTX e alle pressioni politiche di Sam Bankman-Fried, “il percorso a Washington è diventato più complicato. Le autorità di regolamentazione saranno ora all'erta e sempre più propense a utilizzare la loro attuale autorità per far rispettare le normative esistenti e possibilmente emanarne di nuove".

È quello che è, tuttavia bisogna tener conto del fatto che "FTX.com non era nemmeno un'entità statunitense, il che solleva la questione di quanto sarebbero state incisive le migliori normative statunitensi, almeno per quanto riguarda la prevenzione degli specifici eventi recenti FTX circostante.” È vero, ma FTX era in affari con diverse entità completamente regolamentate con sede negli Stati Uniti. Se efficaci, le procedure antiriciclaggio di Silvergate non avrebbero dovuto rilevare gli imbrogli di Sam Bankman-Fried? 

Una domanda correlata sarebbe: la dovuta diligenza delle entità altamente rispettate che hanno investito in FTX non avrebbe dovuto rilevare che qualcosa non andava?

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