Le autorità di regolamentazione devono stabilire se il MEV è illegale: rapporto BRI

La Bank for International Settlements ha suggerito che potrebbero essere necessari nuovi approcci normativi per affrontare la manipolazione del mercato da parte di minatori e validatori blockchain.

BIS paragona MEV alla manipolazione illegale del mercato

Il MEV sembra essere diventato un nuovo argomento di interesse per le istituzioni finanziarie globali.

Un nuovo documento di ricerca pubblicato da membri del personale della Banca dei regolamenti internazionali giovedì ha paragonato massimo valore estraibile (MEV) in blockchain senza autorizzazione alla manipolazione illegale del mercato, comprese attività vietate come il front-running da parte dei broker nei mercati tradizionali. Per iniziare a combattere questa presunta manipolazione, il documento ha suggerito che gli organismi di regolamentazione globali devono "stabilire se l'estrazione di valore da parte dei minatori costituisce un'attività illegale".

Il documento, intitolato "I minatori come intermediari: valore estraibile e manipolazione del mercato in criptovalute e DeFi", spiega MEV e le sue implicazioni per la "finanza basata su blockchain" e trae implicazioni normative per i minatori e il più ampio settore delle criptovalute. MEV si riferisce ai profitti che i minatori o altre parti guadagnano estraendo valore dagli utenti blockchain sfruttando il loro potere discrezionale per sequenziare o riordinare le transazioni all'interno di blocchi. In genere, MEV colpisce gli utenti blockchain che interagiscono con applicazioni decentralizzate e completamente on-chain come market maker automatizzati e mercati monetari. Sfruttando questo potere, i miner possono anticipare, eseguire back run e "sandwich" le transazioni degli utenti ignari per estrarre profitti extra manipolando, ad esempio, i prezzi delle attività sugli scambi decentralizzati. 

Commentando MEV, la banca per le banche centrali ha dichiarato nel documento che rappresenta "la corsa illegale dei broker nei mercati tradizionali". Ha anche affermato che "il MEV è una carenza intrinseca delle blockchain pseudo-anonime e che affrontare" questa forma di manipolazione del mercato potrebbe richiedere nuovi approcci normativi a questa nuova classe di intermediari". 

Per quanto riguarda le potenziali implicazioni di MEV su finanza basata su blockchain, la banca ha affermato che ci sono "diverse domande aperte sul fatto che l'attuale regolamentazione sull'insider trading sia direttamente trasferibile a MEV". Indipendentemente da ciò, le autorità di regolamentazione non dovrebbero "accettare acriticamente" le affermazioni che sviluppatori e minatori fanno sul decentramento per "proteggersi dalla responsabilità legale", ha affermato il documento.

In conclusione, la BRI ha scritto che MEV e problemi correlati possono essere affrontati in blockchain autorizzate basate su reti di intermediari di fiducia le cui identità sono pubbliche. "Qui, poiché l'identità di qualsiasi aggressore sarebbe nota, potrebbe essere ritenuto responsabile ai sensi del regolamento", ha affermato la banca.

Divulgazione: al momento della stesura di questo articolo, l'autore di questo pezzo possedeva ETH e diverse altre criptovalute.