(Bloomberg) - Il bottino di denaro della Exxon Mobil Corp. ha superato quello di Alphabet Inc. per la prima volta dal 2018, dimostrando che il gigante petrolifero è tornato nella grande lega solo un anno dopo aver subito uno dei più grandi sconvolgimenti degli azionisti attivisti nella storia aziendale .
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Exxon, che ha perso denaro per la prima volta nella sua storia durante la pandemia, è ora il terzo più grande generatore di flusso di cassa libero dell'indice S&P 500, dietro solo ad Apple Inc. e Microsoft Corp, secondo i dati raccolti da Bloomberg.
In un altro segno della rinascita del petrolio, Chevron Corp. è balzata in classifica con un afflusso di cassa che ha sorpreso gli analisti che si aspettavano già un trimestre record.
È una tendenza che Jeff Currie, chief commodity strategist di Goldman Sachs Group Inc., chiama la "vendetta della vecchia economia". Sebbene accelerato dall'invasione russa dell'Ucraina, i semi dell'attuale rally energetico sono stati cuciti dalla preferenza degli investitori per i titoli tecnologici rispetto alle materie prime nell'ultimo decennio, afferma Currie, portando a investimenti anemici in risorse energetiche pesanti come miniere, giacimenti petroliferi e raffinerie .
Poiché i consumatori sentono il pizzico dei prezzi elevati del carburante, gli esploratori petroliferi, in particolare quelli che hanno dato la priorità al greggio e al gas naturale rispetto alle energie rinnovabili, sono nella posizione migliore per trarne vantaggio.
"Exxon e Chevron hanno mostrato un buon esempio della scala dei rendimenti per gli azionisti che possono generare a $ 100 al barile di petrolio", ha affermato Matt Murphy, analista con sede a Calgary presso Tudor, Pickering, Holt & Co. "Coglierà il radar degli investitori che cercano un certo rendimento mentre ci spostiamo più in profondità nell'ambiente recessivo".
I dirigenti di entrambe le società hanno affermato di non vedere molte prove della distruzione della domanda di carburante, anche se i timori di recessione aumentano.
"Non ti direi che stiamo vedendo qualcosa che direi, siamo in una recessione o quasi", ha detto l'amministratore delegato della Exxon Darren Woods durante una chiamata con gli analisti.
Exxon, Chevron, Shell Plc e TotalEnergies SE hanno tutti registrato profitti record questa settimana. Tutti loro hanno ampliato i riacquisti di azioni ad eccezione di Exxon, che ha triplicato i riacquisti all'inizio dell'anno.
È una netta inversione di tendenza rispetto a gran parte dell'ultimo decennio, quando il settore è stato martellato per essersi concentrato su megaprogetti, pessime prestazioni finanziarie e non essere riuscito a far avanzare la transizione energetica lontano dai combustibili fossili.
Exxon è probabilmente il miglior esempio di inversione di tendenza. Solo un anno fa, i suoi tre maggiori investitori hanno consegnato al consiglio una sconfitta dannosa eleggendo tre nuovi direttori dopo un'aspra campagna di attivisti dell'Engine n. 1.
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Il titano del petrolio statunitense ha successivamente bloccato la spesa in conto capitale a livelli storicamente bassi e ridotto i costi, lasciandolo ben posizionato per raccogliere i benefici dell'impennata dei prezzi delle materie prime. Exxon è in rialzo del 58% quest'anno.
Woods ha affermato che il suo piano per aumentare la produzione, stroncato da investitori e ambientalisti quando è stato annunciato nel 2018, sta ora dando i suoi frutti perché ha costruito risorse generatrici di liquidità. "Ho avuto molta pressione su questo e critiche, spendendo quei soldi in anticipo", ha detto. "Penso che fosse la strategia giusta".
Gli investitori iniziano ad accorgersene. I primi 10 migliori risultati nell'indice S&P 500 sono tutte società energetiche e il settore rappresenta ora il 4.5% dell'indice, più del doppio della sua ponderazione pre-pandemia. I 10 peggiori includono le ex superstar della tecnologia Netflix Inc. e Meta Platforms Inc.
"Abbiamo rendimenti record di free cash flow nell'intera vecchia economia", ha detto Currie su Bloomberg TV il mese scorso. "Nell'ultimo decennio abbiamo preferito gli iPhone a ciclo corto rispetto alle miniere di rame, e questa è la carenza a cui stiamo finendo".
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/revenge-old-world-economy-big-121502115.html