Il Consiglio Europeo approva il MiCA

Ieri il Consiglio europeo approvato la cosiddetta regolamentazione MiCA, o Markets in Crypto-Assets.

Tale approvazione non segna ancora l'entrata in vigore definitiva del regolamento, ma segna l'approvazione di quello che dovrebbe essere il testo definitivo. 

Infatti, per essere definitivamente approvato, dovrà ricevere un'ulteriore approvazione, questa volta dal Parlamento europeo, prevista per la prossima settimana. Tuttavia, poiché il testo del nuovo regolamento dovrebbe essere ormai quello definitivo, è già possibile ragionarci su. 

Come appare il processo di approvazione di MiCa?

Se, come sembra probabile, lo approverà anche il Parlamento europeo, il testo dovrebbe essere pubblicato nella Gazzetta ufficiale dell'UE all'inizio del prossimo anno, entrando in vigore definitivamente. Tuttavia, saranno necessari ulteriori dettagli per capire come queste regole verranno applicate concretamente ai fornitori di servizi crittografici. 

Dopo l'approvazione, il testo dovrà essere tradotto in più di 20 lingue ufficiali dell'UE prima di essere pubblicato nella Gazzetta ufficiale. Inoltre, è previsto un periodo di adattamento da 12 a 18 mesi per preparare l'entrata in vigore delle nuove leggi, che poi non dovrebbero entrare in vigore concretamente fino all'inizio del 2024. 

Il Consiglio Europeo non va confuso con la Commissione Europea, perché è un organismo collettivo che comprende direttamente i capi di Stato o di governo degli Stati membri dell'UE, nonché il Presidente del Consiglio Europeo stesso e il Presidente della Commissione Europea . 

Il compito specifico del Consiglio europeo è quello di dettare orientamenti generali agli altri organi dell'Unione europea, ma essi dispongono di un ampio margine di discrezionalità nell'attuazione.

Quindi è un ente privo di potere legislativo, quindi l'approvazione di ieri non costituisce affatto l'entrata in vigore del nuovo regolamento per i mercati delle criptovalute. 

Sta invece al Parlamento europeo, che è un organo elettivo con potere legislativo. 

Come recita il comunicato ufficiale, con l'approvazione di ieri "la riunione del Comitato dei Rappresentanti Permanenti del 5 ottobre 2022 che ha approvato il testo di compromesso finale."

Poiché il Parlamento europeo ha il potere legislativo effettivo nell'UE, in teoria potrebbe anche respingere questo testo, o approvarne una versione modificata, anche se a questo punto sembra più probabile che venga approvato, poiché è in lavorazione ormai da diversi mesi. 

Come funziona il MiCa

Formalmente, il MiCa è un regolamento del Parlamento Europeo e del Consiglio sui mercati delle criptovalute che modifica la Direttiva UE 2019/1937. Si tratta di circa 380 pagine specificamente dedicate alla regolamentazione dei mercati delle criptovalute nei paesi dell'Unione Europea. 

Molti trader di criptovalute europei sembrano favorire la sua entrata in vigore, perché finalmente stabilisce un chiaro perimetro legale all'interno del quale possono operare. 

Vi sono tuttavia alcuni dubbi sulla sua reale efficacia, in particolare in relazione a quanto stabilito sulle stablecoin non denominate in euro e KYC.

Il fatto è che anche in Europa le stablecoin in assoluto più utilizzate sono quelle basate sul dollaro USA, con quelle basate sull'euro che hanno un utilizzo assolutamente marginale. Limitare l'uso di stablecoin basate sul dollaro nell'UE potrebbe danneggiare molti utenti europei dei mercati delle criptovalute. 

In realtà l'aspetto che sta suscitando più scalpore è quello del KYC obbligatorio per chi fornisce servizi crypto. In effetti, ci sono molti servizi decentralizzati per i quali semplicemente non è tecnicamente possibile fare KYC, che è la verifica dell'identità personale degli utenti. 

Vale la pena ricordare che il file Mica la regolamentazione si applica ai fornitori di servizi crittografici, ovvero quelle società o organizzazioni che agiscono come intermediari. Pertanto, un utente che scarica un portafoglio non custodiale, ad esempio, e lo utilizza per inviare e ricevere criptovalute in modalità P2P, cioè direttamente tra utenti e senza intermediari, non rientra nella categoria dei soggetti cui si applica questo regolamento. 

Tutte le aziende e le organizzazioni che forniranno servizi di crittografia come intermediari saranno obbligate a verificare l'identità di tutti i propri utenti, compresa quella dei proprietari dei wallet a cui vengono inviati i token dalle loro piattaforme. 

Sarà infatti necessario che gli utenti verifichino di essere i veri proprietari dei wallet esterni utilizzati per depositi e prelievi, e diventerà molto difficile poter utilizzare wallet di altri per depositi e prelievi. Sostanzialmente le procedure per depositi e prelievi da e verso wallet esterni diventeranno leggermente più complicate, ma resteranno sempre possibili. 

Dopo la pubblicazione della notizia dell'approvazione del regolamento MiCA, i mercati delle criptovalute hanno reagito negativamente, ma solo leggermente e per un brevissimo periodo, perché si sono ripresi nel giro di un paio d'ore. 

Secondo alcune figure di spicco del mondo finanziario mainstream, la regolamentazione dei mercati delle criptovalute potrebbe alla lunga fare molto bene a questo mercato, perché potrebbe consentire l'ingresso in massa di quegli investitori istituzionali che non possono o non vogliono operare in mercati non completamente regolamentati. Sebbene l'Europa non sia certamente il mercato principale per le criptovalute, è ancora al terzo posto dopo America e Asia, con alcune delle più grandi istituzioni finanziarie del mondo. 

Il fatto che siano i mercati delle criptovalute ad essere regolamentati, e non le criptovalute stesse, consente la possibilità di continuare a utilizzarle in modo decentralizzato, se lo si desidera, ma allo stesso tempo consente un quadro normativo chiaro e serio se uno sceglie invece di avvalersi di intermediari, come le grandi borse centralizzate.