L'ONU ordina alla Fed di chiudere il QT

Le Nazioni Unite incolpano il Quantitative Tightening (uno strumento di politica monetaria restrittiva applicato dalle Banche Centrali per ridurre la quantità di liquidità), secondo l'organismo internazionale e i dati del Fondo Monetario Internazionale, le politiche monetarie aggressive di rialzo dei tassi della Federal Reserve e altre banche centrali nel mondo che mirano a combattere l'inflazione stanno danneggiando troppo le economie dei paesi in via di sviluppo e più poveri al punto da doverle porre fine se vogliono mitigare il rischio di una pesante recessione globale.

All'ONU non piace il rialzo dei tassi della Fed

La Conferenza delle Nazioni Unite sul commercio e lo sviluppo ha evidenziato che le politiche di Powell e delle controparti rischiano di causare ingenti danni ai paesi in via di sviluppo se continuano a essere perseguite.

La stima è che a 100 punti base l'aumento del tasso di interesse di riferimento da parte della Banca centrale statunitense comporterebbe una contrazione economica dello 0.5% negli altri paesi ricchi del mondo e fino allo 0.8% nei paesi poveri nei tre anni successivi all'adozione delle misure.

L'uscita dell'Onu è supportata anche dalla Banca Centrale Indiana (che rappresenta poco più di un quinto della popolazione mondiale) che dopo la Pandemia di Covid 19 e gli alti prezzi dell'energia in conseguenza della guerra in Ucraina, tasso troppo aggressivo e diffuso le escursioni rappresentano la terza piaga che affligge il mondo nella storia recente.

Il segretario generale dell'UNCTAD Rebeca Grynspan ha dichiarato che:

“C'è ancora tempo per fare un passo indietro dall'orlo della recessione. Abbiamo gli strumenti per calmare l'inflazione e sostenere tutti i gruppi vulnerabili. Ma l'attuale linea di condotta sta danneggiando i più vulnerabili, soprattutto nei paesi in via di sviluppo, e rischia di far precipitare il mondo in una recessione globale".

La richiesta dell'ONU non è stata ben accolta dal Federal Reserve, che, a seguito di un incontro, ha risposto di essere consapevole delle dinamiche che le sue politiche monetarie possono creare nel mondo ma che, in sostanza, sta esercitando il proprio interesse nazionale.

“Siamo molto consapevoli di ciò che sta accadendo nelle altre economie del mondo, e cosa significa per noi, e viceversa. Le previsioni che mettiamo insieme, che il nostro staff mette insieme e che mettiamo insieme da noi stessi, prendiamo sempre tutto questo, cerchiamo di mantenerle. Io conto."

La politica monetaria non è in linea con il malcontento generale

Per la prima volta si ha la sensazione di essere a un bivio storico, il potere temporale e il potere finanziario, per la prima volta da quando quest'ultimo è subentrato come organismo sovranazionale che è il perimetro di decisioni importanti sull'umanità, si scontrano in un braccio di ferro che vede inaspettatamente le Nazioni Unite (di cui fanno parte anche l'America e molti Stati europei) in piedi a difesa delle famiglie e dei popoli contro politiche monetarie comprensibili ma assetate di sangue per l'economia e per la vita delle persone più povere.

La prima sensazione è quella di un tentativo dell'Onu di rimettere al suo posto la finanza ricordandole il suo ruolo di strumento e non di policy maker. Il rapporto redatto dall'ONU non vuole essere punitivo, ma costruttivo, i popoli hanno davvero un diffuso bisogno di vivere dignitosamente per una questione di sopravvivenza e non meno importante una questione di dignità, il pericolo è che riducendo le popolazioni alla mera sopravvivenza potrebbe ribellarsi massicciamente in più parti del globo portando al caos o al rischio più concreto di una grave recessione futura, evidenziata dai numeri che non lasciano spazio a interpretazioni ricoperte di zucchero.

Richard Kozul-Wright, a capo del rapporto stilato dall'UNCTAD sul pericolo indotto dalle politiche monetarie aggressive delle Banche Centrali americane e soprattutto europee, si chiede come si possa risolvere l'inflazione generata dall'offerta:

“Stai cercando di risolvere un problema dal lato dell'offerta con una soluzione dal lato della domanda? Pensiamo che sia un approccio molto pericoloso".

Secondo l'ONU, le previsioni di crescita globale devono essere riviste e ha corretto la previsione, che è ora dal 2.6% al 2.5% per il 2022 mentre il 2023 vedrà una contrazione ancora maggiore stimata al 2.2%.

In questo contesto già tutt'altro che rassicurante emergono le preoccupazioni del Fondo Monetario Internazionale, della BCE e della Federal Reserve statunitense riguardo a un pool di quattro banche insolventi ad alto rischio, vale a dire Credit Suisse, Deutsche Bank, Intesa Sanpaolo e Barclays che vedono i loro CDS raggiungere numeri estremamente preoccupanti.

La banca d'affari svizzera ha registrato un valore di 255 CDS rispetto ai 55 in bonis di inizio anno, dato ai massimi dal 2009 e significa che gli assicuratori, per tutelare il rischio di insolvenza della banca, chiedono molto di più in quanto il rischio di insuccesso è quintuplicato in soli tre quarti.

Gli addetti ai lavori della banca svizzera, secondo il Financial Times, riferiscono che i dirigenti del Credit Suisse hanno trascorso il fine settimana rassicurando i clienti più grandi dal rischio di insolvenza mentre gli analisti chiedono a gran voce un aumento di capitale e una ristrutturazione della banca.

Una mano tesa verso il compagno disavventura della Banca Svizzera (Deutsche Bank) viene dall'autore di Seeking Alpha che afferma:

“[Credit Suisse] è scambiato a 0.23 volte il valore contabile tangibile [e] Deutsche Bank è scambiato a 0.3 volte il valore contabile tangibile. Gli investitori dovrebbero evitare [Credit Suisse] e acquistare [Deutsche Bank]".

La situazione è sostanzialmente in bilico e, attraverso il rapporto preparato dal team di Richard Kozul-Wright, le Nazioni Unite stanno solo cercando di fornire prove costruttive del fatto che, se l'inasprimento quantitativo continua e non viene fermato, ci dirigeremo direttamente verso un grave recessione globale che farà morire di fame il 75% del pianeta con conseguenze incontrollabili.

La cosa più preoccupante o rassicurante, a seconda dei punti di vista, è che la Federal Reserve ha deciso di andare avanti e ha risposto che continuerà nell'interesse degli Stati Uniti d'America con politiche monetarie di rialzo dei tassi almeno per tutto il anno a dispetto dell'avvertimento dell'ONU.