USDC depegged, ma non andrà in default

Nell'ultima settimana, gli investitori si sono comprensibilmente preoccupati per la notizia che miliardi di dollari a sostegno di USD Coin (USDC) — la seconda stablecoin più grande — sono stati rinchiusi nella travagliata Silicon Valley Bank (SVB). Il mercato ha reagito violentemente, provocando l'inversione di tendenza dell'USDC perdere il suo punto fermo. Ma mentre la preoccupazione era comprensibile, è diventato chiaro che il creatore di USDC Circle riacquisterà pieno accesso ai suoi fondi. La comunità crittografica può respirare facilmente.

È iniziato come un tremito

Centinaia di sensori sono sepolti sul fondo dell'oceano al largo delle coste del Giappone. Addestrati a rilevare i minimi accenni di tremore, trasmettono i dati alla velocità della luce ai laboratori dell'isola principale. Nel caso in cui le linee di faglia che biforcano le fosse oceaniche si scontrano violentemente, l'attività sismica verrà rilevata, offrendo agli isolani minuti preziosi in cui ritirarsi su un'altura prima che colpisca uno tsunami.

La scorsa settimana, il sismografo che registra la salute finanziaria del sistema bancario degli Stati Uniti ha iniziato a tracciare linee frastagliate. Qualcosa si era rotto in profondità sotto la superficie, ed era chiaro che i guai stavano arrivando. Venerdì sono emerse notizie secondo cui la Silicon Valley Bank, su cui fanno affidamento migliaia di startup tecnologiche, comprese le società crittografiche, aveva esaurito i contanti. I bonifici inviati la sera prima per l'elaborazione non venivano rispettati.

Il sismografo, che aveva già rilevato un aumento dell'attività con il crollo della Silvergate Bank giorni prima, aveva cominciato a tremare. Era chiaro che si stava preparando uno tsunami. Durante il fine settimana, con le banche statunitensi chiuse ei clienti di SVB che attendono con ansia notizie di un piano di salvataggio per proteggere i loro depositi, sono aumentate le pressioni sulle aziende di alto profilo affinché rivelino le loro partecipazioni.

Perché la probabilità di $ USDC L'inadempienza è bassa.

Con la recente notizia del potenziale default dell'USDC, molti sono nel panico.

Ma è così brutto come sembra?
Ecco perché la probabilità di default dell'USDC è in realtà bassa: (thread)

— Grace Chen (@GracyBitget) 11 Marzo 2023

Circle, l'emittente della stablecoin USDC collateralizzata al 100% fiat, è una di queste. Sabato ha rilasciato una dichiarazione in cui conferma che 3.3 miliardi di dollari dei 40 miliardi di dollari utilizzati per sostenere l'USDC sono detenuti presso la Silicon Valley Bank. Piuttosto che rassicurare gli investitori sul fatto che la maggior parte dei fondi di Circle è al sicuro, la rivelazione ha avuto l'effetto opposto: la fiducia nell'USDC ha vacillato e la stablecoin, che si era aggrappata strettamente al suo ancoraggio da $ 1 per tutti i suoi quattro anni di vita, ha iniziato a diminuire.

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Persone chiesto a gran voce di andare short sull'USDC, con le principali piattaforme di trading di derivati ​​che aprono persino un mercato dedicato allo scopo. Gli arbitraggisti hanno iniziato a trarre profitto dalle inefficienze dei prezzi mentre i detentori di USDC in preda al panico cercavano rifugio in altre stablecoin ad ogni costo, e altre stablecoin, a loro volta, come Frax e Dai garantiti da USDC (DAI), anche perso il loro piolo. È chiaro che c'è un'onda diretta verso la riva.

Le voci sulla scomparsa dell'USDC sono state esagerate

Mentre gli azionisti di SVB non sono in programma per un piano di salvataggio, il governo federale degli Stati Uniti ha annunciato che avrebbe coperto i depositanti non assicurati della banca. Il cerchio andrà bene. Ma per quanto riguarda USDC? Durante il fine settimana, il token un tempo stabile è sceso a un minimo di $ 0.88 quando i trader hanno cercato di scontare la sottocollateralizzazione di USDC. A partire dal 13 marzo, l'USDC è tornato a un intervallo compreso tra $ 0.99 e $ 1.01.

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Mentre la polvere si deposita, tuttavia, le domande incombono non solo sull'USDC ma su tutte le stablecoin e sulla loro capacità di mantenere i loro ancoraggi nel bene e nel male. Il panico per la Silicon Valley Bank è quasi finito. Ora, spetta all'industria delle criptovalute riconquistare la fiducia nelle stablecoin che sono il fondamento del business. "Non fidarti, verifica" è il mantra principale di Crypto. Eppure, nonostante tutte le prove crittografiche, rimane un business, come TradFi, che funziona sulla fede.

Potrebbe non essersi sviluppato in un terremoto sconvolgente per Richter, ma i tremori causati dall'esposizione di Circle a SVB si sono riverberati attraverso la criptosfera. Raggiungere la stabilità in un mondo instabile è una sfida più grande delle criptovalute. Prevenire futuri shock sistemici richiede un ripensamento dei principi che un tempo ritenevamo infallibili.

Questo articolo è a scopo informativo generale e non è inteso e non deve essere considerato un consiglio legale o di investimento. I punti di vista, i pensieri e le opinioni qui espressi sono solo dell'autore e non riflettono necessariamente o rappresentano i punti di vista e le opinioni di Cointelegraph.