È effettivamente luglio 2017 nel mondo della finanza decentralizzata (DeFi) e, come nei giorni inebrianti del boom dell'offerta iniziale di monete (ICO), i numeri stanno solo aumentando.
Secondo DeFi Pulse, in questo momento ci sono 95.28 miliardi di dollari in risorse crittografiche bloccate in DeFi. Secondo CoinDesk ICO Tracker, il mercato ICO ha iniziato a superare il miliardo di dollari nel luglio 1, solo pochi mesi prima che le vendite di token iniziassero a essere discusse in TV.
Dibattito giustapponendo questi numeri se vuoi, ma quello che nessuno può mettere in dubbio è questo: gli utenti di Crypto stanno mettendo sempre più valore nel lavorare nelle applicazioni DeFi, guidati in gran parte da una strategia di ottimizzazione del ROI nota come yield farming.
Da dove è iniziato
Il mercato del credito basato su Ethereum Compound ha iniziato a distribuire COMP agli utenti del protocollo lo scorso 15 giugno. Questo è un tipo di asset noto come "token di governance" che conferisce ai titolari poteri di voto unici sulle modifiche proposte alla piattaforma. La domanda di token (accresciuta dal modo in cui era strutturata la sua distribuzione automatica) ha dato il via all'attuale mania e ha spostato Compound nella posizione di leader in DeFi.
È nato il nuovo termine caldo "agricoltura del raccolto"; abbreviazione di strategie intelligenti in cui mettere temporaneamente le criptovalute a disposizione di alcune applicazioni di startup fa guadagnare più criptovaluta al suo proprietario.
Un altro termine fluttuante è "mining di liquidità".
Il ronzio attorno a questi concetti si è evoluto in un rombo basso mentre sempre più persone si interessano.
L'osservatore criptico occasionale che si lancia sul mercato solo quando l'attività si surriscalda potrebbe iniziare a sentire vibrazioni deboli che qualcosa sta accadendo proprio ora. Pensa a ciò: la resa agricola è la fonte di quelle vibrazioni.
Inizieremo con le basi e poi passeremo ad aspetti più avanzati della produzione agricola.
Cosa sono i token?
La maggior parte dei lettori di CoinDesk probabilmente lo sa, ma per ogni evenienza: i gettoni sono come i soldi che i giocatori di videogiochi guadagnano mentre combattono i mostri, soldi che possono usare per acquistare equipaggiamento o armi nell'universo del loro gioco preferito.
Ma con le blockchain, i token non si limitano a un solo gioco di denaro online multiplayer di massa. Possono essere guadagnati in uno e utilizzati in molti altri. Di solito rappresentano la proprietà di qualcosa (come un pezzo di un pool di liquidità Uniswap, in cui entreremo in seguito) o l'accesso a qualche servizio. Ad esempio, nel browser Brave, gli annunci possono essere acquistati solo utilizzando il token di attenzione di base (BAT).
Se i token valgono denaro, allora puoi fare banca con loro o almeno fare cose che assomigliano molto al sistema bancario. Quindi: finanza decentralizzata.
I token si sono rivelati il grande caso d'uso di Ethereum, la seconda blockchain più grande al mondo. Il termine artistico qui è "token ERC-20", che si riferisce a uno standard software che consente ai creatori di token di scrivere regole per loro. I token possono essere utilizzati in diversi modi. Spesso vengono utilizzati come forma di denaro all'interno di una serie di applicazioni. Quindi l'idea per Kin era di creare un token che gli utenti web potessero spendere tra di loro a importi così piccoli da sembrare quasi come se non stessero spendendo nulla; cioè, soldi per Internet.
I token di governance sono diversi. Non sono come un token in un arcade di videogiochi, poiché così tanti token sono stati descritti in passato. Funzionano più come certificati per servire in una legislatura in continua evoluzione in quanto danno ai titolari il diritto di voto sulle modifiche a un protocollo.
Quindi, sulla piattaforma che ha dimostrato che la DeFi può volare, MakerDAO, detentori del suo token di governance, MKR, votano quasi ogni settimana su piccole modifiche ai parametri che regolano quanto costa prendere in prestito e quanto guadagnano i risparmiatori, e così via.
Leggi di più: Perché le pietre miliari da miliardi di dollari di DeFi sono importanti
Una cosa che tutti i token crittografici hanno in comune, tuttavia, è che sono negoziabili e hanno un prezzo. Quindi, se i token valgono denaro, allora puoi fare banca con loro o almeno fare cose che assomigliano molto al sistema bancario. Quindi: finanza decentralizzata.
Che cos'è DeFi?
Domanda equa. Per le persone che si sono sintonizzate per un po 'nel 2018, chiamavamo questo "open finance". Quella costruzione sembra essere sbiadita, però, e "DeFi" è il nuovo gergo.
Nel caso in cui ciò non ti fa correre la memoria, DeFi è tutto ciò che ti consente di giocare con i soldi e l'unica identificazione di cui hai bisogno è un portafoglio crittografico.
Sul Web normale, non è possibile acquistare un frullatore senza fornire al proprietario del sito sufficienti dati per apprendere l'intera storia della propria vita. In DeFi, puoi prendere in prestito denaro senza che nessuno ti chieda nemmeno il tuo nome.
Posso spiegarlo ma niente lo porta davvero a casa come provare una di queste applicazioni. Se hai un portafoglio Ethereum che contiene anche $ 20 di criptovalute, vai a fare qualcosa su uno di questi prodotti. Fai un salto su Uniswap e comprati un po' di FUN (un token per app di gioco d'azzardo) o WBTC (bitcoin avvolto). Vai su MakerDAO e crea $ 5 di DAI (una stablecoin che tende a valere $ 1) dall'etere digitale. Vai su Compound e prendi in prestito $ 10 in USDC.
(Nota le piccole quantità che sto suggerendo. La vecchia crittografia che dice "non inserire più di quello che puoi permetterti di perdere" va doppia per DeFi. Questa roba è super complessa e molte possono andare storte. Queste potrebbero essere Prodotti di "risparmio" ma non sono per il tuo pensionamento risparmio.)
Per quanto immaturi e sperimentali, le implicazioni della tecnologia sono sconcertanti. Sul Web normale, non è possibile acquistare un frullatore senza fornire al proprietario del sito sufficienti dati per apprendere l'intera storia della propria vita. In DeFi, puoi prendere in prestito denaro senza che nessuno chieda nemmeno il tuo nome.
Le applicazioni DeFi non si preoccupano di fidarti di te perché hanno le garanzie che hai messo per sostenere il tuo debito (su Compound, ad esempio, un debito di $ 10 richiederà circa $ 20 di garanzia).
Leggi di più: Ci sono più DAI sul composto ora che non ci sono DAI nel mondo
Se segui questo consiglio e provi qualcosa, nota che puoi scambiare tutte queste cose non appena le hai tolte. Apri il prestito e chiudilo 10 minuti dopo. Va bene. Avviso equo: potrebbe costarti un po 'di commissioni.
Allora, qual è il punto di prendere in prestito per le persone che hanno già i soldi? Molte persone lo fanno per un qualche tipo di commercio. L'esempio più ovvio, in breve un token (l'atto di trarre profitto se il suo prezzo scende). È anche buono per qualcuno che vuole tenere un token ma giocare ancora al mercato.
Gestire una banca non richiede molti soldi in anticipo?
Lo fa, e in DeFi quel denaro è in gran parte fornito da estranei su Internet. Ecco perché le startup dietro queste applicazioni bancarie decentralizzate escogitano modi intelligenti per attirare HODLer con attività inattive.
La liquidità è la principale preoccupazione di tutti questi diversi prodotti. Cioè: quanti soldi hanno bloccato nei loro contratti intelligenti?
"In alcuni tipi di prodotti, l'esperienza del prodotto migliora molto se hai liquidità. Invece di prendere in prestito da VC o investitori di debito, prendi in prestito dai tuoi utenti", ha affermato Avichal Garg, managing partner di Electric Capital.
Prendiamo Uniswap come esempio. Uniswap è un "market maker automatizzato" o AMM (un altro termine dell'arte DeFi). Ciò significa che Uniswap è un robot su Internet che è sempre disposto a comprare ed è anche sempre disposto a vendere qualsiasi criptovaluta per cui ha un mercato.
Su Uniswap, esiste almeno una coppia di mercato per quasi tutti i token su Ethereum. Dietro le quinte, questo significa che Uniswap può far sembrare che stia facendo un commercio diretto in qualsiasi due token, che lo rendono facile per gli utenti, ma è tutto costruito attorno a pool di due token. E tutte queste coppie di mercato funzionano meglio con pool più grandi.
Perché continuo a sentire parlare di "pool"?
Per illustrare perché più denaro aiuta, analizziamo come funziona Uniswap.
Diciamo che c'era un mercato per USDC e DAI. Si tratta di due token (entrambi stablecoin ma con meccanismi diversi per mantenere il loro valore) che dovrebbero valere sempre $ 1 ciascuno e che generalmente tende ad essere vero per entrambi.
Il prezzo che Uniswap mostra per ogni token in qualsiasi coppia di mercato in pool si basa sul saldo di ciascuno nel pool. Quindi, semplificando molto questo per l'illustrazione, se qualcuno dovesse istituire un pool USDC / DAI, dovrebbero depositare gli stessi importi di entrambi. In un pool con solo 2 USDC e 2 DAI offrirebbe un prezzo di 1 USDC per 1 DAI. Ma poi immagina che qualcuno abbia inserito 1 DAI e abbia eliminato 1 USDC. Quindi il pool avrebbe 1 USDC e 3 DAI. La piscina sarebbe molto fuori di testa. Un investitore esperto potrebbe realizzare un facile profitto di $ 0.50 inserendo 1 USDC e ricevendo 1.5 DAI. Questo è un profitto di arbitraggio del 50% e questo è il problema con una liquidità limitata.
(Per inciso, questo è il motivo per cui i prezzi di Uniswap tendono ad essere precisi, perché i trader lo guardano per piccole discrepanze dal mercato più ampio e li scambiano molto rapidamente con profitti di arbitraggio.)
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Tuttavia, se nel pool c'erano 500,000 USDC e 500,000 DAI, un trade di 1 DAI per 1 USDC avrebbe un impatto trascurabile sul prezzo relativo. Ecco perché la liquidità è utile.
Puoi attaccare le tue risorse su Compound e guadagnare un piccolo rendimento. Ma non è molto creativo. Utenti che cercano angoli per massimizzare quel rendimento: quelli sono gli agricoltori del rendimento.
Effetti simili si applicano a DeFi, quindi i mercati vogliono più liquidità. Uniswap risolve questo problema addebitando una piccola commissione su ogni operazione. Lo fa rasandosi un po 'da ogni trade e lasciandolo nel pool (quindi un DAI verrebbe effettivamente scambiato per 0.997 USD, dopo la commissione, aumentando il pool complessivo di 0.003 USD). Ciò avvantaggia i fornitori di liquidità perché quando qualcuno inserisce liquidità nel pool di cui possiede uno Share della piscina. Se ci sono state molte negoziazioni in quel pool, ha guadagnato molte commissioni e il valore di ogni azione aumenterà.
E questo ci riporta ai token.
La liquidità aggiunta a Uniswap è rappresentata da un token, non da un conto. Quindi non c'è alcun libro mastro che dice: "Bob possiede lo 0.000000678% del pool DAI/USDC". Bob ha solo un gettone nel portafoglio. E Bob non deve tenere quel gettone. Potrebbe venderlo. Oppure usalo in un altro prodotto. Torneremo su questo, ma aiuta a spiegare perché alla gente piace parlare dei prodotti DeFi come "lego monetari".
Quindi quanti soldi fanno le persone investendo in questi prodotti?
Può essere molto più redditizio rispetto al mettere soldi in una banca tradizionale, e questo prima che le startup iniziassero a distribuire token di governance.
Il composto è l'attuale tesoro di questo spazio, quindi usiamolo come illustrazione. Al momento della stesura di questo articolo, una persona può inserire USDC in Compound e guadagnare il 2.72% su di esso. Possono inserire tether (USDT) e guadagnare il 2.11%. La maggior parte dei conti bancari statunitensi guadagna meno dello 0.1% in questi giorni, che è abbastanza vicino a nulla.
Tuttavia, ci sono alcuni avvertimenti. Innanzitutto, c'è una ragione per cui i tassi di interesse sono molto più succosi: DeFi è un posto molto più rischioso per parcheggiare i tuoi soldi. Non esiste una Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) che protegge questi fondi. Se si fosse verificata una corsa su Compound, gli utenti potrebbero trovarsi incapaci di ritirare i propri fondi quando lo desideravano.
Inoltre, l'interesse è abbastanza variabile. Non sai cosa guadagnerai nel corso di un anno. Il tasso di USDC è alto in questo momento. Era basso la scorsa settimana. Di solito, si aggira da qualche parte nell'intervallo dell'1%.
Allo stesso modo, un utente potrebbe essere tentato da attività con rendimenti più redditizi come l'USD, che in genere ha un tasso di interesse molto più elevato dell'USD. (Lunedì mattina, è vero il contrario, per motivi poco chiari; questo è cripto, ricorda.) Il compromesso qui è la trasparenza dell'USD sui dollari del mondo reale che dovrebbe detenere in una banca del mondo reale non è quasi all'altezza con USDC. Una differenza nei tassi di interesse è spesso il modo in cui il mercato ti dice che uno strumento è visto come più dicioso di un altro.
Gli utenti che fanno grandi scommesse su questi prodotti si rivolgono alle società Opyn e Nexus Mutual per assicurare le loro posizioni perché non ci sono protezioni governative in questo spazio nascente, più sugli ampi rischi in seguito.
In questo modo gli utenti possono inserire le proprie risorse in Compound o Uniswap e guadagnare un piccolo rendimento. Ma non è molto creativo. Utenti che cercano angoli per massimizzare quel rendimento: quelli sono gli agricoltori del rendimento.
OK, lo sapevo già tutto. Cos'è la resa agricola?
In linea di massima, l'agricoltura a resa è uno sforzo per far funzionare le criptovalute e generare il maggior rendimento possibile su tali attività.
Al livello più semplice, un agricoltore del rendimento potrebbe spostare le risorse all'interno di Compound, inseguendo costantemente il pool che offre il miglior APY di settimana in settimana. Ciò potrebbe comportare il passaggio periodicamente a pool più rischiosi, ma un agricoltore che si occupa di rendimento può gestire il rischio.
"L'agricoltura apre nuovi arbitraggi sui prezzi [arbitraggio] che possono estendersi ad altri protocolli i cui token sono nel pool", ha affermato Maya Zehavi, consulente blockchain.
Poiché queste posizioni sono tokenizzate, tuttavia, possono andare oltre.
Questo era un nuovo tipo di rendimento su un deposito. In effetti, era un modo per guadagnare un rendimento su un prestito. Chi ha mai sentito parlare di un mutuatario che guadagna un ritorno su un debito dal suo prestatore?
In un semplice esempio, un agricoltore del rendimento potrebbe mettere 100,000 USD in Composto. Otterranno un gettone indietro per quel palo, chiamato cUSDT. Diciamo che ottengono 100,000 cUSDT indietro (la formula su Compound è pazza, quindi non è 1: 1 del genere ma non importa per i nostri scopi qui).
Possono quindi prendere quel cUSDT e inserirlo in un pool di liquidità che prende cUSDT su Balancer, un AMM che consente agli utenti di impostare fondi di cripto-indice auto-ribilancianti. In tempi normali, ciò potrebbe guadagnare un piccolo importo in più nelle commissioni di transazione. Questa è l'idea di base della resa agricola. L'utente cerca casi limite nel sistema per ottenere il massimo rendimento possibile su tutti i prodotti su cui lavorerà.
In questo momento, tuttavia, le cose non sono normali e probabilmente non lo saranno per un po '.
Perché l'agricoltura produttiva è così calda in questo momento?
A causa del mining di liquidità. I supercarichi di estrazione della liquidità producono l'agricoltura.
Il mining di liquidità è quando un agricoltore di rendimento ottiene un nuovo token e il solito rendimento (che è la parte "mining") in cambio della liquidità dell'agricoltore.
"L'idea è che stimolare l'uso della piattaforma aumenti il valore del token, creando così un ciclo di utilizzo positivo per attirare gli utenti", ha affermato Richard Ma dell'auditor di contratti intelligenti Quantstamp.
Gli esempi di agricoltura di cui sopra sono solo raccolti agricoli dalle normali operazioni di piattaforme diverse. Fornire liquidità a Compound o Uniswap e ottenere un piccolo taglio del business che corre sui protocolli - molto vaniglia.
Ma Compound ha annunciato all'inizio di quest'anno che voleva davvero decentralizzare il prodotto e voleva dare una buona quantità di proprietà alle persone che lo hanno reso popolare usandolo. Quella proprietà prenderebbe la forma del token COMP.
Per non sembrare troppo altruistico, tieni presente che le persone che l'hanno creato (il team e gli investitori) possedevano più della metà del capitale. Dando una percentuale salutare agli utenti, era molto probabile che lo rendesse un luogo molto più popolare per i prestiti. A sua volta, ciò renderebbe la partecipazione di tutti molto più importante.
Quindi, Compound ha annunciato questo periodo di quattro anni in cui il protocollo avrebbe distribuito token COMP agli utenti, un importo fisso ogni giorno fino alla sua scomparsa. Questi token COMP controllano il protocollo, proprio come gli azionisti controllano le società quotate in borsa.
Ogni giorno, il protocollo Compound esamina tutti coloro che hanno prestato denaro all'applicazione e che l'hanno presa in prestito da essa e conferisce loro COMP proporzionale alla loro quota del business totale della giornata.
I risultati sono stati molto sorprendenti, anche per i più grandi promotori di Compound.
Il valore di COMP probabilmente diminuirà, ed è per questo che alcuni investitori si stanno affrettando a guadagnare il più possibile in questo momento.
Questo era un nuovo tipo di rendimento su un deposito in Compound. In effetti, era anche un modo per guadagnare un rendimento su un prestito, il che è molto strano: chi ha mai sentito parlare di un mutuatario che guadagna un ritorno su un debito dal suo prestatore?
Il valore di COMP ha raggiunto un picco di oltre $ 900 nel 2021. Abbiamo fatto i conti altrove, ma per farla breve: gli investitori con tasche abbastanza profonde possono ottenere un forte guadagno massimizzando i loro rendimenti giornalieri in COMP. È, in un certo senso, denaro gratuito.
È possibile prestare a Compound, prendere in prestito da essa, depositare ciò che hai preso in prestito e così via. Questo può essere fatto più volte e l'avvio di DeFi Instadapp ha persino creato uno strumento per renderlo il più efficiente possibile in termini di capitale.
“I coltivatori di rendimento sono estremamente creativi. Trovano il modo di "impilare" i rendimenti e persino guadagnare più token di governance contemporaneamente ", ha dichiarato Spencer Noon di DTC Capital.
Il picco di valore di COMP è una situazione temporanea. La distribuzione COMP durerà solo quattro anni e non ci sarà più. Inoltre, la maggior parte delle persone concorda sul fatto che il prezzo elevato ora è determinato dal float basso (ovvero, quanto COMP è effettivamente libero di commerciare sul mercato - non sarà mai più così basso). Quindi il valore probabilmente diminuirà gradualmente, ed è per questo che gli investitori esperti stanno provando a guadagnare il più possibile ora.
Fare appello agli istinti speculativi degli irriducibili commercianti di criptovalute ha dimostrato di essere un ottimo modo per aumentare la liquidità su Compound. Ciò ingrassa alcune tasche, ma migliora anche l'esperienza dell'utente per tutti i tipi di utenti Compound, compresi quelli che lo userebbero se guadagnassero COMP o no.
Come al solito nelle criptovalute, quando gli imprenditori vedono qualcosa di successo, lo imitano. Balancer è stato il protocollo successivo a iniziare a distribuire un token di governance, BAL, ai fornitori di liquidità. Il fornitore di prestiti flash bZx ha quindi seguito l'esempio. Ren, Curve e Synthetix hanno anche collaborato per promuovere un pool di liquidità su Curve.
È una scommessa giusta molti dei progetti DeFi più noti annunceranno un tipo di moneta che può essere estratta fornendo liquidità.
Il caso da guardare qui è Uniswap contro Balancer. Un servizio di bilanciamento può fare la stessa cosa di Uniswap, ma la maggior parte degli utenti che vogliono fare un token trade veloce attraverso il proprio portafoglio usano Uniswap. Sarà interessante vedere se il token BAL di Balancer convince i fornitori di liquidità di Uniswap a difetti.
Finora, tuttavia, Uniswap è entrata più liquidità dall'annuncio del BAL, secondo il suo sito di dati.
Il mining di liquidità è iniziato con COMP?
No, ma era il protocollo più utilizzato con lo schema di estrazione della liquidità più accuratamente progettato.
Questo punto è dibattuto ma le origini del mining di liquidità risalgono probabilmente a Fcoin, una borsa cinese che ha creato un token nel 2018 che premiava le persone per fare scambi. Non crederai a quello che è successo dopo! Sto solo scherzando, lo farai: le persone hanno appena iniziato a eseguire bot per fare scambi inutili con se stessi per guadagnare il token.
Allo stesso modo, EOS è una blockchain in cui le transazioni sono praticamente gratuite, ma poiché nulla è veramente gratuito, l'assenza di attrito era un invito allo spam. Alcuni hacker malintenzionati a cui non piaceva EOS hanno creato un token chiamato EIDOS sulla rete alla fine del 2019. Ha premiato le persone per tonnellate di transazioni inutili e in qualche modo ha ottenuto un elenco di scambio.
Queste iniziative hanno dimostrato la rapidità con cui gli utenti crittografici rispondono agli incentivi.
Leggi di più: Modifiche complesse Regole di distribuzione COMP in seguito alla frenesia della "resa agricola"
Fcoin a parte, il mining di liquidità come lo conosciamo ora è apparso per la prima volta su Ethereum quando il mercato dei token sintetici, Synthetix, ha annunciato a luglio 2019 un premio nel suo token SNX per gli utenti che hanno contribuito ad aggiungere liquidità al pool sETH/ETH su Uniswap. A ottobre, quello era uno dei più grandi pool di Uniswap.
Quando Compound Labs, la società che ha lanciato il protocollo Compound, ha deciso di creare COMP, il token di governance, l'azienda ha impiegato mesi per progettare il tipo di comportamento che desiderava e come incentivarlo. Tuttavia, Compound Labs è rimasta sorpresa dalla risposta. Ha portato a conseguenze indesiderate come l'affollamento in un mercato precedentemente impopolare (prestito e prestito BAT) al fine di estrarre quanto più COMP possibile.
Proprio la scorsa settimana, 115 diversi indirizzi di portafoglio COMP – senatori nella legislatura in continua evoluzione di Compound – hanno votato per cambiare il meccanismo di distribuzione nella speranza di diffondere nuovamente liquidità sui mercati.
Esiste DeFi per bitcoin?
Sì, su Ethereum.
Niente ha battuto bitcoin nel tempo per i rendimenti, ma c'è una cosa che bitcoin non può fare da solo: creare più bitcoin.
Un trader intelligente può entrare e uscire da bitcoin e dollari in un modo che gli farà guadagnare più bitcoin, ma questo è noioso e rischioso. Ci vuole un certo tipo di persona.
DeFi, tuttavia, offre modi per far crescere le proprie riserve di bitcoin, anche se in modo indiretto.
Un lungo HODLer è felice di ottenere nuovi BTC dalla vincita a breve termine della controparte. Questo è il gioco.
Ad esempio, un utente può creare un bitcoin simulato su Ethereum utilizzando il sistema WBTC di BitGo. Mettono BTC dentro e ottengono lo stesso importo in WBTC appena coniato. WBTC può essere scambiato con BTC in qualsiasi momento, quindi tende ad avere lo stesso valore di BTC.
Quindi l'utente può prendere quel WBTC, scommetterlo su Compound e guadagnare qualche percento ogni anno di rendimento sul proprio BTC. Le probabilità sono, le persone che prendono in prestito che WBTC probabilmente lo stanno facendo per abbreviare BTC (cioè, lo venderanno immediatamente, lo riacquisteranno quando il prezzo scende, chiudono il prestito e mantengono la differenza).
Un lungo HODLer è felice di ottenere nuovi BTC dalla vincita a breve termine della controparte. Questo è il gioco.
Quanto è rischioso?
Abbastanza.
"La DeFi, con la combinazione di un assortimento di fondi digitali, automazione dei processi chiave e strutture di incentivi più complesse che funzionano attraverso i protocolli, ciascuno con le proprie pratiche tecnologiche e di governance in rapida evoluzione, crea nuovi tipi di rischi per la sicurezza", ha affermato Liz Steininger di Least Authority, un revisore della sicurezza crittografica. "Eppure, nonostante questi rischi, gli alti rendimenti sono innegabilmente attraenti per attirare più utenti".
Abbiamo visto grossi fallimenti nei prodotti DeFi. MakerDAO ne ha avuto uno così brutto quest'anno che si chiama "Black Thursday". C'è stato anche l'exploit contro il fornitore di prestiti flash bZx. Queste cose si rompono e quando lo fanno i soldi vengono presi.
Man mano che questo settore diventa più robusto, potremmo vedere i titolari di token dare più luce ai modi in cui gli investitori possono trarre profitto dalle nicchie DeFi.
In questo momento, l'accordo è troppo buono perché alcuni fondi possano resistere, quindi stanno spostando molti soldi in questi protocolli per estrarre liquidità tutti i nuovi token di governance che possono. Ma anche i fondi, entità che mettono in comune le risorse di investitori in criptovalute tipicamente benestanti, stanno coprendo. Nexus Mutual, una sorta di fornitore di assicurazioni DeFi, ha dichiarato a CoinDesk di aver massimizzato la sua copertura disponibile su queste applicazioni di liquidità. Opyn, il creatore di derivati senza fiducia, ha creato un modo per abbreviare COMP, nel caso in cui questo gioco finisse nel nulla.
E sono nate cose strane. Ad esempio, attualmente ci sono più DAI su Compound di quanti ne siano stati coniati nel mondo. Questo ha senso una volta spacchettato, ma sembra comunque rischioso per tutti.
Detto questo, distribuire token di governance potrebbe rendere le cose molto meno rischiose per le startup, almeno per quanto riguarda i poliziotti in denaro.
"I protocolli che distribuiscono i loro token al pubblico, il che significa che c'è un nuovo elenco secondario per i token SAFT, [danno] una negazione plausibile da qualsiasi accusa di sicurezza", ha scritto Zehavi. (Il Simple Agreement for Future Tokens era una struttura legale favorita da molti emittenti di token durante la mania dell'ICO.)
Il fatto che una criptovaluta sia adeguatamente decentralizzata è stata una caratteristica fondamentale degli accordi ICO con la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti.
Quali sono le prospettive per l'agricoltura produttiva? (Una predizione)
COMP si è rivelato un po 'una sorpresa per il mondo DeFi, in termini tecnici e altri. Ha ispirato un'ondata di nuovi pensieri.
"Altri progetti stanno lavorando su cose simili", ha affermato il fondatore di Nexus Mutual Hugh Karp. In effetti, fonti informate affermano che con questi modelli verranno lanciati nuovi progetti CoinDesk.
Potremmo presto vedere altre applicazioni agricole con resa prosaica. Ad esempio, forme di partecipazione agli utili che premiano determinati tipi di comportamento.
Immagina se i possessori di COMP decidessero, ad esempio, che il protocollo avesse bisogno di più persone per investire denaro e lasciarlo lì più a lungo. La comunità potrebbe creare una proposta che rasava un po 'la resa di ogni token e pagava quella parte solo ai token più vecchi di sei mesi. Probabilmente non sarebbe molto, ma un investitore con il giusto orizzonte temporale e profilo di rischio potrebbe prenderlo in considerazione prima di effettuare un prelievo.
(Ci sono precedenti per questo nella finanza tradizionale: un'obbligazione del Tesoro a 10 anni produce normalmente più di un T-bill di un mese anche se entrambi sono supportati dalla piena fiducia e credito di zio Sam, un certificato di 12 mesi di il deposito paga interessi superiori a quelli di un conto corrente presso la stessa banca e così via.)
Man mano che questo settore diventa più solido, i suoi architetti troveranno modi sempre più solidi per ottimizzare gli incentivi di liquidità in modi sempre più raffinati. Potremmo vedere i titolari di token dare più luce ai modi in cui gli investitori possono trarre profitto dalle nicchie DeFi.
Qualunque cosa accada, gli agricoltori di criptovaluta continueranno a muoversi velocemente. Alcuni campi freschi potrebbero aprirsi e alcuni potrebbero presto portare frutti molto meno succulenti.
Ma questa è la cosa bella dell'agricoltura in DeFi: è molto facile cambiare campo.
Fonte: https://www.coindesk.com/learn/what-is-yield-farming-the-rocket-fuel-of-defi-explained/