MicroStrategy investe altri 6 milioni di dollari in Bitcoin

Ieri, MicroStrategia ha presentato un documento alla SEC avvertendo di aver investito altri 6 milioni di dollari in Bitcoin. 

MicroStrategy continua con i suoi investimenti in Bitcoin

MicroStrategy ha acquistato altri 301 bitcoin per ~$6.0 milioni a un prezzo medio di ~$19,851 per #bitcoin. Dal 9/19/22 @MicroStrategia detiene ~130,000 bitcoin acquisiti per ~$3.98 miliardi a un prezzo medio di ~$30,639 per bitcoin.https://t.co/5kYW98ij4I

—Michael Saylor⚡️ (@saylor) 20 settembre 2022

Il documento afferma che nel periodo compreso tra il 2 agosto e il 19 settembre 2022 la società ha acquisito circa 301 BTC con una spesa di circa 6.0 milioni di dollari in contanti, ad un prezzo medio di circa 19,851 dollari. 

Quest'ultimo dato è interessante perché significa che gli acquisti sono stati effettuati principalmente quando il prezzo del Bitcoin era inferiore ai 20,000$. 

È da metà giugno, ovvero da più di tre mesi, che il prezzo si aggira intorno a questa soglia e MicroStrategy ne ha approfittato per effettuare nuovi acquisti soprattutto nei momenti in cui il prezzo era al di sotto di questa soglia. 

Questa volta l'azienda ha utilizzato "contanti in eccesso" per acquistare BTC. 

Vale la pena notare che MicroStrategy ora non trattiene più la liquidità in eccesso sotto forma di dollari o altre valute fiat, ma proprio in Bitcoin. Quindi è piuttosto scontato che quando ne ha, decida di convertirlo in BTC, soprattutto in quei momenti in cui il prezzo di acquisto di BTC è basso. 

Complessivamente ora detiene circa 130,000 BTC, acquisiti per un costo totale di circa $ 3.98 miliardi, o un prezzo medio di acquisto di circa $ 30,639. 

Ai livelli attuali, si tratta nel complesso di un prezzo medio di acquisto piuttosto elevato, considerando che la società ha iniziato ad acquisire BTC nell'agosto 2020 ad un prezzo di circa 12,000 dollari. 

C'è una logica anche in questa strategia

Quando MicroStrategy ha deciso di non detenere più le proprie riserve di cassa in dollari, sostituendo la valuta fiat con Bitcoin, ha infatti deciso inevitabilmente anche di convertire in BTC qualsiasi nuovo denaro che entrasse in riserve. 

L'azienda evidentemente produce utili che vengono accantonati come riserve, e secondo la loro attuale strategia iniziata due anni fa, non appena li accantona li converte in Bitcoin. In altre parole, quando decidono di mettere da parte riserve di cassa, la prima cosa che fanno è usare quella liquidità per acquistare BTC, e poi accantonare come riserve proprio i BTC acquistati in questo modo. 

Con una tale strategia nel corso di oltre due anni, hanno utilizzato circa 3.98 miliardi di dollari per accumulare circa 130,000 BTC, con un valore attuale totale di circa 2.46 miliardi di dollari. 

Quindi per ora è una strategia che ha prodotto una perdita di 1.51 miliardi di dollari, ovvero il 38% del capitale investito. 

MicroStrategy per ora non ha mai realizzato grandi vendite dei BTC acquistati, in parte perché non sembra averne bisogno mentre continua ad aumentare le sue scorte. Probabilmente la speranza è che in futuro il valore di mercato di Bitcoin possa salire nuovamente, e quindi a lungo termine questa strategia possa diventare redditizia. 

Ad esempio, se il prezzo di mercato fosse quello di inizio maggio, MicroStrategy avrebbe un profitto di 1.21 miliardi di dollari, ovvero il 31% del capitale investito. 

Nel breve termine il prezzo del Bitcoin è volatile, ma lo è ancora di più nel lungo termine, quindi potrebbe essere assolutamente il caso prima o poi che la strategia dell'azienda porti un profitto, così come è possibile che alla fine potrebbe anche fare una perdita e così via. 

L'errore che si commette spesso quando si cerca di interpretare gli acquisti di MicroStrategy è pensare che si tratti di speculazioni. 

Gli speculatori comprano solo per vendere nel più breve tempo possibile e al massimo guadagno possibile. MicroStrategy, invece, accumula riserve convertendo i dollari che riesce a mettere da parte in Bitcoin. 

Non è affatto certo che una tale strategia sia migliore o peggiore di una puramente speculativa, ma teoricamente nel lungo periodo dovrebbe essere migliore dell'alternativa di accumulare dollari. 

Sebbene le riserve di Bitcoin siano molto più rischiose, soprattutto se BTC viene acquistato durante i bullrun, le riserve in dollari hanno la certa caratteristica di produrre perdite. 

La differenza sta proprio nel fatto che le riserve in Bitcoin possono produrre sia perdite che guadagni, con un rischio elevato, mentre le riserve in dollari nel lungo periodo produrranno sicuramente perdite, anche se piccole e con un basso livello di rischio. 

Abbandonare il dollaro 

MicroStrategy ha deciso di abbandonare completamente le riserve in dollari assumendosi un grosso rischio nel mantenere solo BTC, ma è anche possibile una via di mezzo che consente di rischiare una piccola parte delle proprie riserve investendo in Bitcoin mantenendo la maggior parte delle riserve in fiat. In questo modo il rischio è molto piccolo, ma è almeno possibile sperare di compensare le inevitabili perdite di riserve fiat con eventuali guadagni in Bitcoin. 

Molti di coloro che mettono da parte BTC come riserve lo fanno utilizzando la cosiddetta tecnica del Dollar Cost Averaging (DCA), che è una tecnica per acquistare BTC a intervalli regolari, investendo all'incirca lo stesso importo in fiat ogni volta, in modo da acquistare sia a prezzi alti che bassi. Poiché nel lungo periodo il prezzo del Bitcoin in dollari tende a salire al di sopra della media storica, si spera che in questo modo il prezzo di acquisto alla fine sia inferiore al possibile prezzo di vendita. 

In teoria, sebbene sia piuttosto difficile, si potrebbero ottenere risultati migliori evitando di acquistare quando il prezzo è alto durante le grandi corse al rialzo e concentrando gli acquisti nei mercati ribassisti. Dopotutto, fino ad ora il prezzo del Bitcoin ha sempre seguito il ciclo di dimezzamento di quattro anni, quindi con un grande anno rialzista seguito da un anno di mercato ribassista, un anno di rimbalzo e un anno di lateralizzazione. 

MicroStrategy ha optato per un DCA quasi classico, nel senso che pur non effettuando acquisti regolari con le stesse cifre tutto il tempo, converte i dollari che accumula in BTC ogni volta che li ha a disposizione, senza preoccuparsi troppo dei singoli prezzi di acquisto . In questo modo, alla fine, i circa 130,000 BTC acquistati sono stati complessivamente presi ad un prezzo medio di poco superiore ai 30,000 dollari, che è superiore al prezzo attuale ma probabilmente in linea con il prezzo medio di mercato ribassista. 

Tuttavia, qualora l'attuale fase difficile dei mercati delle criptovalute dovesse continuare, nei prossimi mesi l'azienda avrà modo di continuare ad acquistare a un prezzo più basso, e nel caso in cui prima o poi il mercato ribassista finisse di cedere il passo a un anno di rimbalzo , quella strategia che ora appare chiaramente in perdita potrebbe improvvisamente trasformarsi in una strategia di guadagno. 

Il fatto che durante l'evidente corsa al rialzo dello scorso anno abbiano continuato ad acquistare anche a prezzi molto alti, nonostante abbiano iniziato a comprare a $ 12,000, significa o che credevano che non ci sarebbe stato un mercato ribassista pesante come c'è ora, o che hanno scelto di continuare con DCA indipendentemente dai prezzi di mercato. Potrebbe anche significare entrambe le cose, vale a dire che si aspettano a lungo termine un rimbalzo e una nuova fase di crescita, ma allo stesso tempo che non intendono interrompere il DCAing in nessun caso.