Il coinvolgimento di Fidelity con le criptovalute potrebbe essere dovuto alla paura di perdere qualcosa

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criptovaluta sta iniziando ad assomigliare a una classe di attività tossica dopo trilioni di dollari di perdite e ondate di fallimenti e frodi aziendali. Fidelity Investments vuole essere in prima linea in questo futuro e punta su di esso.

Fidelity ha gradualmente aumentato la gamma dei suoi prodotti crittografici durante lo scorso anno. Il colosso di brokeraggio e fondi comuni di investimento a capitale privato ha lanciato un programma per consentire l'uso di Bitcoin nei piani 401(k) che gestisce. Con l'aggiunta del trading di Ethereum e del regolamento in tempo reale, ha migliorato la sua piattaforma per i clienti istituzionali. Entro la fine di marzo 2023, Fidelity prevedeva di avere 500 dipendenti che lavoravano nella sua divisione Digital Assets. 28 posizioni disponibili con "risorse digitali" nella descrizione del lavoro sono elencate sul loro sito web.

Portare bitcoin ai suoi 40 milioni di investitori individuali potrebbe essere un altro obiettivo che Fidelity può raggiungere con l'aiuto del team building. I clienti possono commerciare Bitcoin ed etere senza commissioni, iniziando "con un minimo di $ 1", dopo essersi iscritti alla lista d'attesa dell'azienda, creata a novembre.

Certo, il tempismo di Fidelity è terribile. Nel corso dell'ultimo anno, la criptovaluta si è trasformata da una tecnologia all'avanguardia in un'enorme bolla. Con il calo dei prezzi, sono stati persi più di $ 2 trilioni di valore di mercato dei token.

Numerose attività di criptovaluta hanno presentato istanza di fallimento. Lo scandalo FTX è scoppiato pochi giorni dopo che Fidelity ha svelato la sua lista d'attesa commerciale, e potrebbe essere stata la più grande truffa commerciale dai tempi di Enron. Sam Bankman-Fried, il creatore di FTX, potrebbe passare decenni in prigione se dimostrato colpevole dei crimini commessi contro di lui. Afferma di non aver mai fatto nulla di sbagliato intenzionalmente.

L'azienda sta tentando di dissipare l'idea che sia sempre stata efficace solo in una cosa: le frodi. I funzionari governativi stanno sollecitando una rigorosa protezione dei consumatori. La Securities and Exchange Commission ha promesso di intraprendere ulteriori azioni legali contro le società di criptovaluta scoperte a violare le normative del settore finanziario.

Allora perché Fidelity viene coinvolta in questo pasticcio? Certamente non un passaggio dalla criptovaluta. Nel 2021, l'azienda ha registrato un fatturato di 24 miliardi di dollari e un utile operativo di 8.1 miliardi di dollari. Al 30 settembre, ha $ 9.6 trilioni di asset in amministrazione, inclusi $ 3.6 trilioni. Nessun'altra azienda gestisce un'attività pensionistica più grande, gestendo 40.7 milioni di 401 (k) e altri conti di risparmio. E non c'è un partecipante più grande nei fondi gestiti attivamente, che è stata l'attività principale di Fidelity da quando la società è stata fondata nel 1946 dal nonno del CEO Abby Johnson.

Secondo un rappresentante,

Una parte significativa dei clienti Fidelity è già interessata e possiede criptovalute.

La fedeltà sta dando loro risorse per "sostenere la loro scelta".

È evidente che Fidelity ha le risorse e le motivazioni finanziarie per provare la criptovaluta. Sembra anche che stia istituendo la società per proteggersi dalla perdita di una tendenza finanziaria, una preoccupazione di lunga data per un'azienda che ha adottato progressi significativi come i fondi negoziati in borsa più tardi rispetto ai concorrenti. Gli ETF erano un treno che non sono riusciti a prendere. Secondo Jeff DeMaso, un pianificatore finanziario nell'area di Boston e un osservatore veterano di Fidelity, avrebbero potuto affermare di non voler perdere questo.

È improbabile che la criptovaluta aumenti significativamente le entrate per una società delle dimensioni di Fidelity. La fedeltà, invece, ha una propensione a spingersi continuamente e costantemente in nuovi settori. Potrebbe anche trarre profitto dal fallimento del settore perché è una delle poche società affidabili con cui gli investitori possono scegliere di detenere e scambiare criptovaluta.

Aziende come Coinbase Global (ticker: COIN) e Robinhood Markets sono concorrenti (HOOD). Sebbene Coinbase si rivolga al mercato istituzionale, queste aziende si rivolgono principalmente al commercio al dettaglio. DeMaso osserva che "il marchio e la reputazione dell'azienda possono placare le preoccupazioni di investitori e consulenti", aggiungendo che la reputazione di Fidelity per la sicurezza istituzionale "può aiutarla a conquistare quote di mercato".

Offrendo trading senza commissioni, Fidelity competerebbe con applicazioni di trading come Block's (SQ) Cash App e PayPal Holdings' (PYPL) Venmo riducendo le commissioni anticipate di Coinbase.

Secondo l'analista di Mizuho Securities Dan Dolev,

Per quanto riguarda Coinbase, penso che Fidelity offra senza dubbio più concorrenza in una situazione già terribile. Non vi è alcun impatto importante per Robinhood perché la criptovaluta è solo una componente del business e gli utenti sono diversi, ad esempio i più giovani.

Inoltre, Fidelity sta tentando di aumentare l'interesse per gli ETF sulle criptovalute. Come altri sponsor di fondi, Fidelity ha fatto pressioni sulla SEC affinché accettasse un ETF Bitcoin basato sul mercato spot. La domanda di Fidelity è stata respinta dalla SEC nel 2022 e l'agenzia non ha indicato che lo farà di nuovo. Ha introdotto alcuni ETF relativi alle criptovalute, come Fidelity Crypto Industry & Digital Payments (FDIG), ma nessuno di questi ha avuto successo; l'ETF ha solo $ 18 milioni di attività. In contrasto,

$ 578 milioni di attività sono detenute da ProShares Bitcoin Strategy (BITO), un ETF che possiede contratti future su Bitcoin.

Con queste attività, Fidelity non si assume molti rischi finanziari, ma corre rischi normativi. Il Dipartimento del lavoro ha sconsigliato di fornire criptovaluta agli sponsor 401 (k). Secondo il Wall Street Journal, un funzionario del DOL ha espresso “gravi riserve” sulla strategia di Fidelity.

Altri intermediari non sono ancora coinvolti

Nonostante abbia fornito un ETF a tema criptovaluta e il trading di futures su Bitcoin, Charles Schwab (SCHW) non ha ancora fatto i preparativi per consentire il trading diretto di asset digitali.

Secondo Steve Sanders, vicepresidente esecutivo del marketing presso Interactive Brokers Group (IBKR), la società di brokeraggio non attribuisce un'alta priorità al trading di criptovalute, nonostante Paxos, una società di tecnologia finanziaria, lo offra.

Il più grande rischio di Fidelity in questo momento potrebbe essere quello di mettere a repentaglio la sua reputazione mentre lavora per fondare una società di criptovaluta. Jim Lowell, l'ex redattore della newsletter di Fidelity Investor, chiede: "Parte del catrame e delle piume delle criptovalute si legheranno alla reputazione di Fidelity?" Se funzionerà, solo il tempo lo dirà.

Altri intermediari non sono ancora coinvolti

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