La vendita allo scoperto può essere controversa, specialmente tra i team di gestione delle società i cui trader di azioni scommettono che i loro prezzi scenderanno. E un nuovo picco di presunte "vendite allo scoperto nude" tra i titoli a microcap sta facendo arrabbiare diversi team di gestione abbastanza da minacciare un'azione legale:
Assumere una posizione lunga significa comprare un'azione e tenerla, sperando che il prezzo salga.
cortocircuito, o vendita allo scoperto, è quando un investitore prende in prestito azioni e le vende immediatamente, sperando di poterle riacquistare in seguito a un prezzo inferiore, restituirle al prestatore e intascare la differenza.
copertura è quando un investitore con una posizione corta acquista nuovamente il titolo per chiudere una posizione corta e restituire le azioni al prestatore.
Se prendi una posizione lunga, potresti perdere tutti i tuoi soldi. Un'azione può andare a zero se una società fallisce. Ma una posizione corta è più rischiosa. Se il prezzo delle azioni aumenta costantemente dopo che un investitore ha piazzato uno short trade, l'investitore è seduto su una perdita di capitale non realizzata. Questo è il motivo per cui le vendite allo scoperto sono state tradizionalmente dominate da investitori professionisti che basano questo tipo di operazioni su una forte ricerca e convinzione.
Leggi: I venditori allo scoperto non sono malvagi, ma sono fraintesi
I broker richiedono ai venditori allo scoperto di qualificarsi per i conti a margine. Un broker deve affrontare un'esposizione creditizia nei confronti di un investitore se un titolo che è stato venduto allo scoperto inizia a salire invece di scendere. A seconda dell'aumento del prezzo, il broker richiederà più garanzie dall'investitore. L'investitore potrebbe eventualmente dover coprire e chiudere lo short con una perdita, se il titolo sale troppo.
E quel tipo di attività può portare a a breve squeeze se molti venditori allo scoperto sono sorpresi allo stesso tempo. Una breve compressione può far salire temporaneamente il prezzo di un'azione alle stelle.
Le brevi pressioni hanno contribuito ad alimentare la mania delle azioni di meme del 2021 che ha inviato azioni di GameStop Corp.
GME,
+ 10.45%
e AMC Entertainment Holdings Inc.
CMA,
+ 2.54%
impennata all'inizio del 2021. Alcuni trader che comunicano attraverso il canale Reddit WallStreetBets e in altri social media hanno lavorato insieme per cercare di forzare la compressione delle azioni di società in difficoltà che erano state fortemente allo scoperto. L'azione ha fatto salire le azioni di GameStop da $ 4.82 alla fine del 2020 a un massimo di chiusura di $ 86.88 il 27 gennaio 2021, solo per il titolo è sceso a $ 10.15 il 19 febbraio 2021, poiché l'azione altalenante è continuata per questo e altri stock di meme.
Cortocircuito nudo
Diciamo che eri convinto che una società fosse diretta verso difficoltà finanziarie o addirittura verso il fallimento, ma le sue azioni erano ancora scambiate a un valore che consideravi significativo. Se le azioni fossero altamente liquide, potresti prenderle in prestito tramite il tuo broker a un costo minimo o quasi nullo, per impostare il tuo short trade.
Ma se molti altri investitori vendessero allo scoperto le azioni, ci sarebbero meno azioni disponibili per il prestito. Quindi il tuo broker addebiterà una commissione più elevata in base alla domanda e all'offerta.
Ad esempio, secondo i dati forniti da FactSet il 23 gennaio, il 22.7% delle azioni di GameStop disponibili per il trading è stato venduto allo scoperto, una cifra che potrebbe essere scaduta fino a due settimane, secondo il fornitore di dati finanziari.
Secondo Brad Lamensdorf, che co-gestisce l'ETF AdvisorShares Ranger Equity Bear
HDGE,
-2.65%,
il costo del prestito di azioni di GameStop il 23 gennaio era del 15.5% annualizzato. Tale costo aumenta il rischio di un venditore allo scoperto.
E se volessi vendere allo scoperto un titolo che aveva un interesse allo scoperto ancora più pesante di GameStop? Lamensdorf ha dichiarato il 23 gennaio che non c'erano azioni disponibili da prendere in prestito per Carvana Co.
CVNA,
+ 10.63%,
Bed Bath & Beyond Inc.
BBY,
-12.24%,
Oltre la carne Inc.
BYND,
+ 11.31%
o Coinbase Global Inc.
MONETA,
+ 1.45%.
Se volessi vendere allo scoperto le azioni AMC, pagheresti una commissione annuale dell'85.17% per prendere in prestito le azioni.
A partire dalla scorsa settimana e fino a questa settimana, i team di gestione di diverse società con azioni microcap (con capitalizzazioni di mercato inferiori a $ 100 milioni) hanno dichiarato che stavano indagando vendita allo scoperto nuda — vendita allo scoperto senza effettivamente prendere in prestito le azioni.
Questo ci porta ad altri tre termini:
A localizzazione breve è un servizio che un venditore allo scoperto richiede a un broker. Il broker trova azioni da prendere in prestito dal venditore allo scoperto.
A localizzazione naturale è necessario per effettuare una vendita allo scoperto "corretta", secondo Moshe Hurwitz, che ha recentemente lanciato Blue Zen Capital Management ad Atlanta per specializzarsi nella vendita allo scoperto. Il broker ti dà un prezzo per prendere in prestito azioni e colloca le azioni effettive nel tuo conto. Puoi quindi accorciarli se lo desideri.
A localizzazione non naturale è "quando il broker ti dà azioni che non ha", secondo Hurwitz.
Quando gli è stato chiesto se una localizzazione non naturale costituirebbe una frode, Hurwitz ha risposto "sì".
Come è possibile la vendita allo scoperto nuda? Secondo Hurwitz, "spetta ai broker" smettere di collocare azioni prese in prestito nei conti dei clienti quando le scorte di azioni sono esaurite. Ma ha aggiunto che alcuni broker, anche negli Stati Uniti, prestano le stesse azioni più volte, perché è redditizio.
"Il motivo per cui lo fanno è quando arriva il momento di saldare, di consegnare, contano sul fatto che la maggior parte di quelle persone sono commercianti giornalieri, quindi ci sarebbero abbastanza azioni da consegnare".
Hurwitz ha avvertito che l'attuale ciclo di lamentele sulle vendite allo scoperto nude non era insolito e anche se l'attività di vendita allo scoperto può far scendere momentaneamente il prezzo di un titolo, "i venditori allo scoperto sono acquirenti in attesa". Alla fine acquisteranno quando copriranno le loro posizioni corte.
"Ma per abbassare davvero il prezzo di un'azione, hai bisogno di investitori long da vendere", ha detto.
Azione diversa che può sembrare un cortocircuito nudo
Lamensdorf ha detto che il cortocircuito nudo illegale che Verb Technology Co.
VERBO,
+ 69.65%,
Genio Group Ltd.
GNS,
+ 45.37%
e altre società di microcap si sono recentemente lamentate della possibilità di includere attività non illegali.
Un investitore che cerca di vendere allo scoperto un'azione per la quale le azioni non sono disponibili per il prestito, o per le quali il costo per prendere in prestito le azioni è troppo alto, potrebbe entrare in "operazioni di swap o sofisticate transazioni in derivati over-the-counter", per scommettere contro il azione”, ha detto.
Questo tipo di trader sarebbe "piuttosto sofisticato", ha detto Lamensdorf. Ha aggiunto che i broker in genere hanno minimi di account che vanno da $ 25 milioni a $ 50 milioni per gli investitori che effettuano questo tipo di operazioni. Ciò significherebbe che il trader potrebbe essere "un family office o un fondo di dimensioni decenti, con liquidità decente", ha affermato.
Da non perdere: Questo ETF azionario con dividendi ha un rendimento del 12% e sta battendo l'S&P 500 di un importo considerevole
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/why-naked-short-selling-has-suddenly-become-a-hot-topic-11674503568?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Perché le vendite allo scoperto nude sono improvvisamente diventate un argomento caldo
La vendita allo scoperto può essere controversa, specialmente tra i team di gestione delle società i cui trader di azioni scommettono che i loro prezzi scenderanno. E un nuovo picco di presunte "vendite allo scoperto nude" tra i titoli a microcap sta facendo arrabbiare diversi team di gestione abbastanza da minacciare un'azione legale:
Assumere una posizione lunga significa comprare un'azione e tenerla, sperando che il prezzo salga.
cortocircuito, o vendita allo scoperto, è quando un investitore prende in prestito azioni e le vende immediatamente, sperando di poterle riacquistare in seguito a un prezzo inferiore, restituirle al prestatore e intascare la differenza.
copertura è quando un investitore con una posizione corta acquista nuovamente il titolo per chiudere una posizione corta e restituire le azioni al prestatore.
Se prendi una posizione lunga, potresti perdere tutti i tuoi soldi. Un'azione può andare a zero se una società fallisce. Ma una posizione corta è più rischiosa. Se il prezzo delle azioni aumenta costantemente dopo che un investitore ha piazzato uno short trade, l'investitore è seduto su una perdita di capitale non realizzata. Questo è il motivo per cui le vendite allo scoperto sono state tradizionalmente dominate da investitori professionisti che basano questo tipo di operazioni su una forte ricerca e convinzione.
Leggi: I venditori allo scoperto non sono malvagi, ma sono fraintesi
I broker richiedono ai venditori allo scoperto di qualificarsi per i conti a margine. Un broker deve affrontare un'esposizione creditizia nei confronti di un investitore se un titolo che è stato venduto allo scoperto inizia a salire invece di scendere. A seconda dell'aumento del prezzo, il broker richiederà più garanzie dall'investitore. L'investitore potrebbe eventualmente dover coprire e chiudere lo short con una perdita, se il titolo sale troppo.
E quel tipo di attività può portare a a breve squeeze se molti venditori allo scoperto sono sorpresi allo stesso tempo. Una breve compressione può far salire temporaneamente il prezzo di un'azione alle stelle.
Le brevi pressioni hanno contribuito ad alimentare la mania delle azioni di meme del 2021 che ha inviato azioni di GameStop Corp.
+ 10.45%
+ 2.54%
GME,
e AMC Entertainment Holdings Inc.
CMA,
impennata all'inizio del 2021. Alcuni trader che comunicano attraverso il canale Reddit WallStreetBets e in altri social media hanno lavorato insieme per cercare di forzare la compressione delle azioni di società in difficoltà che erano state fortemente allo scoperto. L'azione ha fatto salire le azioni di GameStop da $ 4.82 alla fine del 2020 a un massimo di chiusura di $ 86.88 il 27 gennaio 2021, solo per il titolo è sceso a $ 10.15 il 19 febbraio 2021, poiché l'azione altalenante è continuata per questo e altri stock di meme.
Cortocircuito nudo
Diciamo che eri convinto che una società fosse diretta verso difficoltà finanziarie o addirittura verso il fallimento, ma le sue azioni erano ancora scambiate a un valore che consideravi significativo. Se le azioni fossero altamente liquide, potresti prenderle in prestito tramite il tuo broker a un costo minimo o quasi nullo, per impostare il tuo short trade.
Ma se molti altri investitori vendessero allo scoperto le azioni, ci sarebbero meno azioni disponibili per il prestito. Quindi il tuo broker addebiterà una commissione più elevata in base alla domanda e all'offerta.
Ad esempio, secondo i dati forniti da FactSet il 23 gennaio, il 22.7% delle azioni di GameStop disponibili per il trading è stato venduto allo scoperto, una cifra che potrebbe essere scaduta fino a due settimane, secondo il fornitore di dati finanziari.
Secondo Brad Lamensdorf, che co-gestisce l'ETF AdvisorShares Ranger Equity Bear
-2.65% ,
HDGE,
il costo del prestito di azioni di GameStop il 23 gennaio era del 15.5% annualizzato. Tale costo aumenta il rischio di un venditore allo scoperto.
E se volessi vendere allo scoperto un titolo che aveva un interesse allo scoperto ancora più pesante di GameStop? Lamensdorf ha dichiarato il 23 gennaio che non c'erano azioni disponibili da prendere in prestito per Carvana Co.
+ 10.63% ,
-12.24% ,
+ 11.31%
+ 1.45% .
CVNA,
Bed Bath & Beyond Inc.
BBY,
Oltre la carne Inc.
BYND,
o Coinbase Global Inc.
MONETA,
Se volessi vendere allo scoperto le azioni AMC, pagheresti una commissione annuale dell'85.17% per prendere in prestito le azioni.
A partire dalla scorsa settimana e fino a questa settimana, i team di gestione di diverse società con azioni microcap (con capitalizzazioni di mercato inferiori a $ 100 milioni) hanno dichiarato che stavano indagando vendita allo scoperto nuda — vendita allo scoperto senza effettivamente prendere in prestito le azioni.
Questo ci porta ad altri tre termini:
A localizzazione breve è un servizio che un venditore allo scoperto richiede a un broker. Il broker trova azioni da prendere in prestito dal venditore allo scoperto.
A localizzazione naturale è necessario per effettuare una vendita allo scoperto "corretta", secondo Moshe Hurwitz, che ha recentemente lanciato Blue Zen Capital Management ad Atlanta per specializzarsi nella vendita allo scoperto. Il broker ti dà un prezzo per prendere in prestito azioni e colloca le azioni effettive nel tuo conto. Puoi quindi accorciarli se lo desideri.
A localizzazione non naturale è "quando il broker ti dà azioni che non ha", secondo Hurwitz.
Quando gli è stato chiesto se una localizzazione non naturale costituirebbe una frode, Hurwitz ha risposto "sì".
Come è possibile la vendita allo scoperto nuda? Secondo Hurwitz, "spetta ai broker" smettere di collocare azioni prese in prestito nei conti dei clienti quando le scorte di azioni sono esaurite. Ma ha aggiunto che alcuni broker, anche negli Stati Uniti, prestano le stesse azioni più volte, perché è redditizio.
"Il motivo per cui lo fanno è quando arriva il momento di saldare, di consegnare, contano sul fatto che la maggior parte di quelle persone sono commercianti giornalieri, quindi ci sarebbero abbastanza azioni da consegnare".
Hurwitz ha avvertito che l'attuale ciclo di lamentele sulle vendite allo scoperto nude non era insolito e anche se l'attività di vendita allo scoperto può far scendere momentaneamente il prezzo di un titolo, "i venditori allo scoperto sono acquirenti in attesa". Alla fine acquisteranno quando copriranno le loro posizioni corte.
"Ma per abbassare davvero il prezzo di un'azione, hai bisogno di investitori long da vendere", ha detto.
Azione diversa che può sembrare un cortocircuito nudo
Lamensdorf ha detto che il cortocircuito nudo illegale che Verb Technology Co.
+ 69.65% ,
+ 45.37%
VERBO,
Genio Group Ltd.
GNS,
e altre società di microcap si sono recentemente lamentate della possibilità di includere attività non illegali.
Un investitore che cerca di vendere allo scoperto un'azione per la quale le azioni non sono disponibili per il prestito, o per le quali il costo per prendere in prestito le azioni è troppo alto, potrebbe entrare in "operazioni di swap o sofisticate transazioni in derivati over-the-counter", per scommettere contro il azione”, ha detto.
Questo tipo di trader sarebbe "piuttosto sofisticato", ha detto Lamensdorf. Ha aggiunto che i broker in genere hanno minimi di account che vanno da $ 25 milioni a $ 50 milioni per gli investitori che effettuano questo tipo di operazioni. Ciò significherebbe che il trader potrebbe essere "un family office o un fondo di dimensioni decenti, con liquidità decente", ha affermato.
Da non perdere: Questo ETF azionario con dividendi ha un rendimento del 12% e sta battendo l'S&P 500 di un importo considerevole
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/why-naked-short-selling-has-suddenly-become-a-hot-topic-11674503568?siteid=yhoof2&yptr=yahoo